锦泰期货：1月7日期货走势预测

　　现券窄幅整理，期债继续承压—锦泰期货—国债期货分析师文章—国债期货分析师(杨蔚)

　　行情回顾：

　　周一(1 月6 日)国债期货窄幅震荡后尾盘下挫，主力合约TF1403 收盘于91.220 元，下跌0.12%，成交2263 手，减仓51 手；TF1406 收于91.804 元，下跌0.07%，成交80 手，减仓3 手；TF1409 收盘于92.194 元，下跌0.01%，成交9 手。

　　现券方面，银行间市场主要期限国债到期收益率涨跌互现，剩余期限6.51年的国债130015 的加权平均收益率为4.6484%，较前一交易日上行1.04bp；剩余期限6.78 年的国债130020 的加权平均收益率为4.6252%，较前一交易日上行7.99bp。

　　货币市场利率普遍下行，隔夜回购定盘利率下跌9bp，14 天回购定盘利率下跌10.65bp，银行间7 天质押式回购加权平均利率下跌9.81bp 至4.5987%。

　　隔夜要闻：

　　1、中证报援引多位市场人士表示，监管层正加强对影子银行的监管。一份

　　旨在厘清影子银行概念，明确影子银行监管责任分工，以及完善监管制度的文件

　　已于近日下发。

　　2、发改委网站消息，银监会、发改委等八部门日前联合发布通知，对非融

　　资性担保公司予以清理规范。通知要求，各省(区、市)政府在2013 年12 月至

　　2014 年8 月底，对本地区非融资性担保公司进行一次集中清理规范，重点是以“担

　　保”名义进行宣传、但不经营担保业务的公司。

　　3、银监会6 日上午召开2014 年全国银行业监管工作会议，明确2014 年银

　　行业监管工作重点。会议指出，要特别防范四种业务风险：理财业务不开展资金

　　池业务，资金来源与运用一一对应；信托业务不开展非标资金池业务； 小额贷

　　款公司制定全国统一的监管制度和经营管理规则；融资性担保公司界定担保责任

　　余额与净资产比例上限。

　　4、10 年期美国国债收益率下跌4.5 个基点，至2.95%。

　　5、德债期货收高45 个跳动点，报139.54，10 年期德债收益率跌3.6 个基点，

　　报1.91%。10 年期西班牙国债收益率持稳在3.91%，意大利10 年期国债收益率

　　持稳在3.93%。

　　综合分析： 昨日招标发行的5年期国债中标利率为4.47%，略低于市场预期，短端资金利率延续回落势头，并未受到存准补缴太多影响，但市场对节前资金面维持谨慎态度，现券窄幅震荡。关注今日央行公开市场操作情况。

　　操作建议： 建议前期空单轻持，无仓者观望为主。

　　国债期货理论CTD(2014/1/6)

　　注：上表以中债估值数据和期货结算价计算，活跃CTD是指有报价的活跃可交割券中相对最便宜的券。