银河期货：1月2日期货走势预测

　　宏观

　　中国12月官方制造业PMI为51，前值为51.4.中国今日上午9:45公布汇丰中国制造业PMI，市场估计中值为50.5.12月份中国百城平均房价同比上涨12%，为去年年内新高，环比上涨0.7%。中国央行和银监会发布联合公告，信贷资产证券化发起机构需保留一定比例的基础资产信用风险，该比例不得低于5%。央行表示未来符合条件的金融机构可视市场发展情况及本行经营策略，授权其分支机构发行同业存单。《中国证券报》报道称，上海已经确定多种方式引导非公资本参与国企改革，上海将鼓励非公资本一投资入股、收购股权、融资租赁等方式，参与国企改制重组，或者是参与国有控股企业的增发。美国10月份标普/席勒房价指数同比上涨13.6%，为2006年2月份以来最大同比涨幅，并高于市场预期，房价的上涨会继续为美国经济的增长提供正能量。 今日意大利、法国、德国、欧元区和英国12月制造业PMI，美国公布Markit制造业PMI终值和12月供应管理协会(ISM)制造业指数，高度关注。

　　贵金属

　　周二纽约期金和期银主力合约先抑后扬，于1180和18.7美元处遇到较强支撑，量价配比显示多空双方争夺较为激烈。

　　美国12月芝加哥PMI弱于预期，其中就业分项大幅下滑，贵金属小幅反弹，但2013年美国经济整体温和复苏，美股走势强劲；黄金和白银ETF基金隔夜持仓保持不变，金价于1200美元成本线附近宽幅交投。综合来看，若美国经济复苏良好资金将持续流入股市，贵金属或易跌难涨。今日重点关注美国上周首次申请失业金人数、12月ISM制造业数据。操作上，贵金属震荡调整偏空思路，压力1220和20.3美元，支撑1180和18.7美元。对应国内沪金和沪银主力合约压力244和4200元，支撑237和3900元。

　　股指

　　股指周二上涨，现货成交量小幅放大。年末资金紧张局面阶段性缓解，加上地方债审计结果好于预期，推动周期及权重股反弹。但IPO重启使得小盘成长股承压，创业板收绿。但资金面只是短期相对趋缓，总体来看仍将维持偏紧局面。而经济转型过程中，经济增速趋缓也是必经之路。昨日公布的12月官方制造业PMI回落至51%，显示经济稳中偏弱。权重股上涨的持续性仍有待观察，而小盘股正面临考验，对于股指的反弹高度需谨慎看待。

　　国债

　　周四(1月2日)，行情走势回顾：周二国债高开低走，之后窄幅震荡，午盘急速爬升，主力合约TF1403收于91.802，上涨0.08%，成交量有一定的放大，持仓量增加明显。央行公开市场操作：周二央行未进行任何操作，公开市场有290亿元7日逆回购到期，公开市场净回笼资金290亿。银行间回购利率和Shibor利率互有涨跌，总体来看上涨比例更高，票据转贴额58.9亿元，持续处于低位。宏观基本面消息：(1)12月31日午间，中国人民银行响应总理讲话，强调要继续实施稳健的货币政策，保持适度流动性.(2)2014年财政部全年共计划发行62期国债，一季度共计划发行11期国债，发行量约为2600亿，未发现国债供给压力减轻。(3)中国2013年12月官方制造业PMI为51.0%，回落0.4个百分比。(4)两家银行的人士确认了此央行于12月30日下午及12月31日上午分别进行了非公开正回购操作，但操作规模不详。(5)第二批IPO批文出炉，陕煤股份等5公司获批，陕煤股份IPO预计募集172.51亿元。(6)防范地方债风险发改委允许借新还旧。行情走势预期：周二国债走势主要受央行货币政策影响，早盘未进行逆回购，表明坚持中性偏紧货币政策态度，国债价格下跌，午盘响应总理讲话，强调保持适度流动性，国债价格上涨。近期仍然未看见影响国债期货价格走势的决定性因素，我们认为短期内国债期货仍将延续震荡走势，周四国债期货震荡下行概率较大，一月再次迎来国债现货发行高峰，1月5号银行继续补缴存款准备金，再加上IPO重启，逢高做空博中长期建议不变，唯一的扰动因素仍然是悬而未落的铡刀“九号文”，激进投资者可以尝试在91.3到92之间进行短线高买低卖。关注周四正逆回购消息和IPO发行节奏，特别是陕煤股份和邮政速递的IPO。