景川投资：1月2日金属早报

　　宏观经济数据：

　　1、中国国家外汇管理局周二称，中国9月末外债余额为8,229.18亿美元，比6月末增长6.6%。其中，登记外债余额为4,961.18亿美元(外债数据采集方式优化导致登记外债余额调增200.96亿美元)，企业间贸易信贷余额为3,268亿美元。

　　2、国家统计局和物流与采购联合会(CFLP)周三联合公布，2013年12月，中国制造业采购经理指数(PMI)为51.0%，比上月回落0.4个百分点，高于全年均值0.2个百分点，连续15个月位于临界点以上。

　　3、美国经济谘商会周二公布，12月美国消费者信心指数为78.1，11月消费者信心指数被上修为72.0，前值公布为70.4。预估12月消费者信心指数料为76.0。美国12月消费者信心现况指数为2008年4月来最高。

　　4、美国10月标普/CASE-SHILLER 20个大都会地区房价指数未经季节性调整后较前月上涨0.2%，低于分析师预估的上升0.7%。9月该指数上涨0.7%。

　　5、Redbook Research周二公布的报告显示，12月28日止当周美国连锁店销售经季节调整后较上年同期增长4.5%。2013年12月迄今连锁店销售较上年同期增长3.5%，较上月下滑0.7%。

　　6、美国国际购物中心协会(ICSC)和高盛周二联合发布的报告显示，12月28日止当周美国连锁店销售较前周增长1.0%，较上年同期增长3.0%。

　　小结：美国数据利多。中国数据偏多。

　　基本面消息：

　　1、据伦敦12月31日消息，伦敦金属交易所(LME)基金属库存变动情况如下：

　　铜库存减少1,025吨，至366,425吨；

　　铝库存减少6,625吨，至5,458,075吨；

　　铅库存减少500吨，至214,450吨；

　　镍库存增加336吨，至261,636吨；

　　锡库存减少310吨，至9,685吨；

　　锌库存增加44,875吨，至933,475吨；

　　铝合金库存持平于56,440吨。

　　伦敦金属交易所(LME)12月31日基金属注销仓单情况如下：

　　金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比(%)

　　铜 366,425 242,250 66.11

　　铝 5,458,075 2,345,275 42.97

　　铅 214,450 32,150 14.99

　　镍 261,636 98,298 37.57

　　锡 9,685 3,155 32.58

　　锌 933,475 432,725 46.36

　　小结：伦铜库存减少支持铜价。

　　12月31日基本金属在2013年最后一个交易中悉数收跌，虽然部分金属较年中低点已大幅反弹，但多数基本金属今年仍累计下跌。期铜录得7.2%的年度跌幅，在2013年，LME铜库存四年来首度增加。LME铜价在2012年录得4.4%的涨幅。2013年LME铜库存增加14%，lays

　　在一份报告中称，预计产能扩张和新矿投产将导致铜市供应过剩127,000吨，且全球最大的铜消费国中国的经济增速自2010年以来逐年放缓。三个月期铜收跌0.2%或15美元，报每吨7,360美元，盘中徘徊在四个月高位附近，今日期铜表现出最强的抗跌能力。多数基本金属期货在2013年均录得跌幅，但期锌是今年表现最佳的金属，年内小涨，因投资者押注矿场关闭将使原本供应过剩的市场出现供应短缺。而其他基本金属今年均收跌，因在全球经济复苏的过程中需求仍不确定，且供应十分充裕。三个月期锌收跌31美元，报

　　每吨2,055.50美元。期镍和期铝供应过剩的情况最为严重，为今年表现最差的金属，年内分别跌18.5%和13.2%。尽管全年收跌，但基本金属近几个月大涨，因中国和美国经济数据改善。尽管最受投资者关注的期铜今年回落逾7%，但跌幅仍远低于很多市场人士的

　　预期，因预期猛增的新矿产量遭遇加工积压，导致诸如正极材料等用于等高等级应用的精炼铜产品的生产延迟。智利周一公布11月铜产量增加7.6%，且LME铜库存周二继续减少，至366,425吨，为1月以来最低。周二LME铜库存再度减少，降至366,425吨，为自1月以

　　来的最低水平。三个月期铝最后交易价为1,800美元，下滑22美元，周一该合约曾攀升至两个月高位附近。三个月期铅场内交易中收跌4.8%或36美元，报每吨2,219美元。三个月期锡在场内交易中收跌250美元，报每吨22,350美元，今年下跌4.5%。最后成交价为每吨13,900美元，较周一收盘价跌225美元。

　　综述：年末伦铜收跌。美国房屋价格上涨支撑铜价，中国12月采购经理人指数虽然有所下滑，但是仍然高于50这荣枯分水岭。建议观望。