宏源期货：1月2日期货走势预测

　　第1页: 库存高企需求不足，PTA逢高放空第2页: 关注豆油棕榈油价差第3页: 煤焦钢下行态势未变 下方空间有限第4页: 综合成本位面临考验 金价震荡收升第5页: 美元指数小幅回升 期银震荡微跌第6页: 资金面仍不轻松 关注央行操作第7页: 郑棉难以持续大涨第8页: 铜价上行压力增加 中国PMI回落第9页: 中国PMI 回落，沪胶有望再创新低第10页: 12月官方PMI环比小幅回落

　　要点：

　　现货价格：上海地区天然橡胶市场，云南国营新胶报17900-18000元/吨左右，12年国营老胶报17200元/吨左右；海南国营新胶报17700-18000元/吨左右，12年国营老胶报在16200-17000元/吨左右，海南民营SCR5报在15400元/吨左右；云南标二报在15300元/吨，越南3L含17%税国营胶报价在16700-16800元/吨左右，泰国3#烟片含17%税在17900-18100元/吨，泰国RSS3CIF港口报2540-2590美元/吨(-0)，青岛保税区STR20报2300-2320美元/吨(-0)。

　　价差结构：天胶期现价差400元/吨左右。1409与1405价差265元/吨，1405与1401价差605元/吨。

　　库存：截止12月31日，青岛保税区橡胶库存较上月底增加近1.5万吨。与本月中旬相比增加8千吨至29.07万吨，其中天胶增加1万多吨；而复合胶、合成胶库存均有减少，报道称近期库存的增加，主要是由于部分棉花仓库转为储存橡胶。保税区橡胶库存继续增长。

　　合成胶：齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价12900元/吨(+100)，顺丁橡胶BR9000市场价12000元/吨(-200)。

　　橡胶进出口：1、越南12月橡胶出口量预计较上月增长17.6%至14万吨；2、印度政府21日发布通知称，已将橡胶进口税上调至现行市价的20%，即每公斤30卢比。

　　汽车产量：今年美国12月份汽车销量或同比增长4%，消费者的购车支出很可能创造历史最高纪录。

　　行业要闻：据The Rubber Economist Ltd.的一份电子邮件报告显示，由于橡胶产出增速大于消费，2014年全球天然橡胶过剩规模或将扩大，过剩规模或由2013年的336,000吨攀升至366,000吨。2014年全球橡胶产量将攀升3.3%至1196.5万吨，高于之前预期的3%。

　　小结：

　　美联储宣布缩减QE规模，对新兴市场国家的资金面构成压力。12月份的官方制造业采购经理人指数(PMI)数据为51.0，相比11月份的51.4小幅回落，并略逊于市场各界此前所预计的51.2。中国工业企业利润增速连降三月11月份下滑至五个月最低位。国内橡胶到货量增加，保税区库存继续回升至29.07万吨，交易所库存达17.5万吨，交割库存压力依旧较大。上周五沪胶冲高回落日内再创近四个月新低，中长期空头格局未改，建议空单持有。