广发期货：12月30日期货走势预测

　　第1页: 流动性或将好转，延续震荡行情第2页: 豆类维持震荡 关注进口政策变化第3页: 煤化工建材注意止盈第4页: 短期有反弹可能第5页: 新“国九条”第6页: 走势偏弱，但下行空间或有限

　　要点：

　　我们认为短期内原油上涨空间或将有限，多单适当止盈。

　　沥青超跌后或有50-80点的反弹空间。

　　国内天胶逐步停割，但资金面紧张导致期价上涨乏力。后期看沪胶维持底部震荡的概率大。操作上建议先以18000—18800为区间做高抛低吸的操作手法.

　　PTA短期下跌动能有一定释放，并孕育一定反弹动能，不过中长期基本面偏空不变，同时技术上仍处弱势，建议投资者暂以7300-7450区间震荡对待1405合约；同时可关注1405与1409合约价差，两合约价差正向时可考虑买5抛9套利，可分批介入。

　　石化企业陆续停销结算导致期价止跌企稳。社会库存偏低，刚需基本维持正常。因工厂原料库存偏低，年底或存在补库的可能。后市看市场价格仍有上行空间，但幅度预计有限。操作上建议以10日均线为止损短线买入为主，前高附近前可主动止盈。

　　原油

　　近期有关美国是否放开原油出口的争论是市场的主要焦点，我们认为美国大概率会放松原油出口限制，但出口国家或将受到严格限制。

　　美国原油市场基本面在持续改善中，12月中旬当周，美国的油品日均需求量也创下了2008年4月以来的最高，达2100万桶/日，美国的需求回升将成为WTI的最大支撑。截至2013年12月13日当周，美国能源信息署公布的最新数据显示，美国原油库存继续减少，美国商业原油库存(不含石油战略储备) 3.72305亿桶，比前一周下降294万桶。

　　南苏丹战乱已开始冲击全球原油供应，使南苏丹填补尼日利亚和利比亚原油供应损失的形势复杂化，油价面临上涨压力。此外，该国石油行业的主要投资者 中石化 表示，因团结州油田受武装冲突影响而关闭,目前南苏丹原油日产量下滑4.5万桶，至20万桶/日

　　我们认为短期内原油上涨空间或将有限，多单适当止盈。

　　沥青：

　　国产沥青价格仍是以稳为主。北方市场冬储需求普遍清淡，预计后期价格仍有下调空间。华东、西南及华中等地的收尾需求依然有支撑，短期内华东炼厂库存均在低位，价格或坚挺，不过随着后期道路施工需求的结束，华东沥青价格仍有整体下探的要求，冬储行情或可能推迟至1月中旬前后。目前国内沥青市场普遍观望，市场博弈中。

　　长三角库存上升12%至19%。华东、华中及西南市场的终端收尾需求依然有支撑，各炼厂出货较好，但也开始有少量库存，短期价格依然有望保持平稳，随着后期需求的减弱，炼厂库存可能会继续小幅升高。

　　沥青超跌后或有50-80点的反弹空间。

　　沪胶：

　　沪胶1405合约上周跌势放缓，但市场缺乏足够利多消息，沪胶后半期一直维持在低位整理，无力上扬。

　　本周天胶国内现货市场价格随期货反弹，国产胶价格震荡上涨。国内产区云南基本停割，而海南也陆续停割，国产乳胶供应紧张。市场人士反应，下游轮胎厂和手套等乳制品加工厂将在12月中下旬开始备货，由于今年农历新年提前，下游工厂需要提前准备，至少需要准备一个半月的库存。近期泰国原料价格上涨，东南亚主流供应商调高船货价格，对比来看，现货价格优势提升，市场人士反映下游工厂更亲睐人民币报价的国内现货。

　　国内天胶逐步停割，但资金面紧张导致期价上涨乏力。后期看沪胶维持底部震荡的概率大。操作上建议先以18000—18800为区间做高抛低吸的操作手法。

　　PTA:

　　上周郑州1405合约7300-7400区间窄幅震荡。

　　基本面方面：目前PTA的基本面相对而言没有太大变动，中长期依然存在PX和PTA产能大幅扩产预期，这将继续影响其中长期基本面。不过就现阶段来看，PTA主力合约下跌至7300一线后，下跌动能得到了一定释放，同时对于1405合约其交割日期恰处于PTA的春季消费旺季，因而7300一线我们不建议对PTA过分悲观，我们认为后市孕育一定的反弹动能。这是因为如下几点：现阶段PTA现货生产成本大致为7650元/吨，12月PTA合约货主流结算价为7635元/吨，因而成本以及合约货均对1405合约7300一线有较强支撑；欧美经济复苏，PTA终端出口预期会有一定好转；从目前来看，明年一季度PX和PTA投产还有一定的不确定性，不排除推迟的可能性；春季需求旺季或有助于PTA需求预期好转。不过从PTA以及PX的投产安排来看，PTA中长期基本面偏空不变。上周部分装置恢复开工，国内PTA装置开工率微升至77%左右。年底国内资金持续紧张，聚酯企业多有限产保价操作。上周，江浙地区下游织造开机率降至68.2%，涤丝平均产销在走平附近，POY库存稳定在14.6天，DTY库存稳定在24天，FDY库存降至18.5天附近。CCF涤纶长丝负荷降至69.9%，绍兴天圣40万吨、恒腾20万吨、盛虹两套共40万吨陆续停产，后期部分涤丝工厂有停车计划。近期江浙地区各主要织造地区开机率陆续下滑，加弹机开机率下降，降至6-7成附近。同时，对于PTA需求还建议继续关注人民币升值状况，人民币升值不利于PTA出口需求。技术上PTA主力合约布林轨道下轨中窄幅震荡为主，仍为技术弱势。

　　整体上，PTA短期下跌动能有一定释放，并孕育一定反弹动能，不过中长期基本面偏空不变，同时技术上仍处弱势，建议投资者暂以7300-7450区间震荡对待1405合约；同时可关注1405与1409合约价差，两合约价差正向时可考虑买5抛9套利，可分批介入。

　　连塑：

　　连塑上周探底回升，经过连续走弱后市场风险得到释放，在月底货紧限价的背景下连塑开始企稳走高。

　　现货市场，本周PE市场价格窄幅整理为主。月底石化出厂价格总体变动不大，对市场形成成本支撑，市场价格逐渐止跌企稳。部分市场线性货源供应偏紧，加上连塑期货震荡上涨，提振市场交投，线性价格出现小幅反弹的迹象。当前LLDPE价格在11750-12400元/吨，环比涨1.05%。下游需求延续平淡，终端补仓谨慎，商家窄幅让利促进成交，总体成交改观不大，仍以刚需为主。

　　石化企业陆续停销结算导致期价止跌企稳。社会库存偏低，刚需基本维持正常。因工厂原料库存偏低，年底或存在补库的可能。后市看市场价格仍有上行空间，但幅度预计有限。操作上建议以10日均线为止损短线买入为主，前高附近前可主动止盈。