广发期货:12月30日期货走势预测
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要点:
大豆豆粕:美豆出口和中国采购旺盛,支撑美豆价格底部。但中期看,南美大豆增产仍是大概率事件。技术上,美豆在1320-1350一线有阻力。
大豆市场上,大豆明年改成直补政策,由于进口大豆成本较低,而今年收储政策持续到4月底,因此连豆1409和1501在4400和4350附近以偏空操作为主;油厂库存不高,饲料厂也存在备货行情,豆粕1405在3300附近以震荡偏多为主;
菜粕:菜粕市场上,由于进口DDGS拒收,同时豆菜高价差支撑菜粕市场,但由于进口菜籽压榨利润丰厚使得进口菜籽大幅增加,菜粕5月合约多单设置2560为止盈位置继续持有,若上涨至2650一线可适当减仓,关注进口政策的变化。
油脂:上周油脂市场期现价格呈现弱势,张家港四级豆油现货价格跌至6920元/吨,广州地区24度棕榈油价格跌至5850元/吨,油脂市场维持底部运行状态,豆油1405关注6850元一带的有效支撑,棕榈油1405关注5850元一带的支撑。
一、豆类市场分析
全球大豆市场分析
从世界大豆供需看,2012/13年度预计全球大豆产量预估为2.6802亿吨,较之前预估上调14万吨。同时,总消费略微调低至2.583亿吨,较之前预估调低14万吨,期末库存略微高至6018万吨,高于上月预估的6011万吨。此外,2013/14年全球大豆产量恢复性增产至2.8494亿吨,较之前预估上调140万吨,其中阿根廷大豆产量上调100万吨,同时总消费调高至2.7087亿吨,使得期末结转库存有所调高至7062万吨,高于上年度的6018万吨。 因此,由于预期南美大豆增产,全球大豆供应和库存增加将压制大豆期价。
美国大豆市场分析
美国农业部出口检验报告显示,截止12月19日当周,美国大豆出口检验量为150.4万吨,低于前一周的170.4万吨,本年度已累计出口检验2235万吨,较上年同期增长10.4%。截至12月19日当周,美国2013-14年度大豆出口净销售720,200吨,2014-15年度大豆出口净销售68,100吨。当周,美国2013-14年度大豆出口装船1,445,100吨。
南美大豆市场分析
南美市场:阿根廷农业部发布的最新报告预计,2013/14年度该国大豆播种面积达创纪录的2080万公顷,高于之前预估的2070万公顷。截止上周四,阿根廷大豆播种工作已完成77%,高于去年同期的75%,前一周为77%。
私人气象机构称,未来一周内阿根廷农业产区的降雨几率提高,温度下降,将有助于缓解大豆作物生长压力。巴西南部一些地区也将会出现多雨天气,有助于当地农作物生长。
国内豆类市场分析
1)豆粕现货市场
上周豆粕现货有所下调但远月有所调高,同时远月报价依旧呈现降低的局面。
12月28日,广东东莞富之源43蛋白豆粕价格1月份合同3950元/吨,较昨日持平,2-3月合同3910元/吨,较昨日涨30元/吨,6-8月份合同3560元/吨,较昨日涨30元/吨,46蛋白豆粕1月提货4130元/吨,较昨日持平。
2)豆类供需状况
据国家粮油信息中心预测,2012/13年国内豆粕总消费量为4890万吨,较去年提高5.6%;2012/13年国内豆油总消费量为1245万吨,较去年提高5.5%。国家粮油信息中心预测2012/13年度进口大豆数量为5983万吨,较上年度增加60万吨。2013/14年国内豆粕消费量为5240万吨,较上年度增加7.2%;2013/14年国内豆油消费为1310万吨,较上年度增加5.22%。2013/14年度大豆进口量调高至6600万吨,美国农业部预估为6900万吨。
2)油厂压榨利润和库存状况
国家粮食局数据显示,截止12月15日,秋粮主产区各类粮食企业收购新产中晚稻、玉米和大豆共计7035万吨,同比增加1739万吨。黑龙江、吉林等6个主产区累计收购大豆138万吨,同比增加16万吨。中国官方媒体新华社报导,中国将取消具有争议的大豆及棉花收储机制,改以直接补贴农户,由于进口大豆成本较低,可能对大豆远期期价构成压力。
截止到12月27日,东莞地区油厂压榨利润197元/吨,较上周下跌18元/吨;哈尔滨地区油厂压榨利润为-75元/吨,较上周下跌16元/吨。从盘面压榨利润上看,1月理论压榨利润为-220元/吨,5月盘面压榨利润为-220元/吨,9月盘面压榨利润-270元/吨。
截止到12月27日,沿海港口大豆库存为417万吨,低于上月末的511万吨。国内油厂豆粕净库存为50.45万吨,油厂库存压力并不大,未执行库存为250.97万吨,较上周增加4.2万吨。因此,油厂豆粕库存有所增加但仍旧处于低位水平,同时下游饲料厂未执行库存大幅增加,关注油厂库存增加状况和饲料厂备货需求。
3)国内进出口状况
海关统计数据显示,中国11月大豆进口量为603万吨,环比增长44.2%,中国1-11月大豆进口量为5600万吨,同比增加6.7%。
二、菜籽和菜粕市场分析
菜籽菜粕供需状况
据国家粮油信息中心预测,2012/13 年度,我国油菜籽新增供给量为1739 万吨,较上年度增加176 万吨,其中国内油菜籽产量为1401 万吨,油菜籽进口量为338 万吨。该年度油菜籽榨油消费量为1620万吨,较上年度增加140 万吨,其中包含1300 万吨国产油菜籽及320 万吨进口油菜籽。该年度油菜籽供需结余量为24 万吨。2013/14 年度,我国油菜籽新增供给量预计为1840 万吨,较上年度增加101 万吨,其
中国内油菜籽产量预计为1440 万吨,油菜籽进口量预计为400 万吨。该年度油菜籽榨油消费量为1720 万吨,较上年度增加100 万吨,其中包含1340 万吨国产油菜籽及380 万吨进口油菜籽。该年度油菜籽供需结余量为35 万吨。
2012/13 年度,我国菜籽粕新增供给量为1004 万吨,其中菜籽粕产量为975 万吨,进口量为28 万吨。该年度菜籽粕国内消费量为1030 万吨,较上年度增加45 万吨;出口量为10 万吨。该年度菜籽粕供需缺口为37 万吨。2013/14 年度,我国菜籽粕新增供给量预计为1064 万吨,其中菜籽粕产量预计为1034
万吨,进口量预计为30 万吨。该年度菜籽粕国内消费量预计为1030 万吨,较上年度增加30 万吨;出口量预计为5 万吨。该年度菜籽粕供需缺口预计为1 万吨。
2012/13 年度,我国菜籽油新增供给量为741 万吨,其中菜籽油产量为588 万吨,进口量为153 万吨。该年度菜籽油国内消费量为550 万吨,与上年度持平。年度菜籽油供需节余量为191 万吨。2013/14 年度,我国菜籽油新增供给量预计为746 万吨,其中菜籽油产量预计为626 万吨,进口量预计为120 万吨。该年度菜籽油国内消费量预计为580 万吨,较上年度增加30万吨。年度菜籽油供需节余量预计为165 万吨。
国产菜籽与菜粕市场分析
本周(12月23日-12月27日),部分地区国产菜粕行情再度走低,而沿海进口菜籽压榨的菜粕行情则继续上涨。长江中下游地区菜粕集中落至2600-2700元/吨一线,较上周跌50-100元/吨,沿海菜籽压榨的菜粕预售价格在2750-2850元/吨一线,较上周再涨90-120元/吨。
据12月27日最新消息,中国国家质检总局证实,已退运两船美国玉米干酒糟(DDGS),因查出含有未获中国批准的转基因成份。在此之前,中国当局查出美国玉米含有MIR162转基因成份后,已退运逾60万吨美国玉米,港口DDGS供应更加紧张,饲料企业不得不转向其他植物蛋白原料来弥补DDGS的供应不足,菜粕需求有望增加。11月份中国进口玉米酒糟(DDGS)为53.85万吨,高于10月的51.6万吨和去年同期的15.3万吨,1-11月我国累计进口玉米酒糟(DDGS)达348.58万吨,同比增长68.53%。
菜籽进口压榨效益较好,广东地区进口菜籽压榨利润119元/吨,广西进口菜籽压榨利润90元/吨,福建进口菜籽压榨利润95元/吨。1月船期进口菜籽报价3884元/吨,3月船期进口成本3915元/吨。
菜籽与菜粕进出口状况
11月份我国进口油菜籽55.9万吨,远高于10月份的7.4万吨和去年同期进口44.2万吨。 1-11月份我国累计进口油菜籽315.6万吨,较上年同期增长16.4%,较2011年同期增长197.2%。12月份进口量仍在50万吨以上,全年进口量将达365万吨,同比增24.8%。
三、油脂市场分析: 油脂11月份进口量上升
截至12月27日当周,油脂现货价格周度回落。其中,江苏张家港地区四级豆油报在6920元/吨,较上周回落180元;广州地区24度棕榈油价格5850元,较上周下跌50元。
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