大陆期货：12月26日期市商品早报早评

　　库存压力持续发酵助推金属价格上行

　　【基本面信息】

　　【铜】【智利Codelco旗下丘基卡马塔铜矿罢工结束】圣地亚哥12月24日消息，Codelco旗下的丘基卡马塔(Chuquicamata)铜矿员工结束长达17天的罢工，返回岗位工作。

　　【铝】【11月日本季调后压延铜产量同比增9.6%】日本统计局最新数据显示，11月日本季调后压延铜产量为67751吨，同比增9.6%，环比减0.9%。

　　【印尼原材料风险：短期镍矿石和铝土矿可能受影响铜不受影】

　　【中州铝业新获铝土矿资源量205万吨】

　　【11月份铝土矿进口量环比下降23%】

　　【宏观面信息】

　　【中国】

　　【徐绍史：部分地区政府性债务规模过大】12月25日，国家发展和改革委员会主任徐绍史受国务院委托向全国人大常委会作报告。徐绍史指出，由于依靠投资拉动经济增长的模式没有得到根本改变，一些地区为了追求经济增长速度，盲目扩大投资，不顾条件上项目。不仅带来了产能过剩等问题，还导致地方政府性债务扩张较快、财政金融风险加大等隐患。部分地区政府性债务规模过大。

　　徐绍史并指出，经济增长面临下行压力，我国经济发展进入增速换挡期。从今后两年国际环境看，全球经济稳定复苏依然存在变数，国际市场需求难以再现过去的强劲增长。从内部条件看，劳动力成本进入上升通道，企业外部成本约束加大，传统增长模式面临挑战。

　　【美国】

　　25日(周三)是圣诞节，美国和欧洲所有金融市场都将休市。26日(周四)美股恢复正常交易。

　　欧洲主要国家的休假安排不尽相同。英国股市因圣诞假期休市两天半，24日提前半天收盘，25日及26日休市。法国股市因圣诞假期休市两天，于25日及26日休市。德国股市于12月24至26日休市三天。

　　【欧洲】

　　我们认为昨日外围市场因为圣诞节而呈现消息面平静，不过各大金融资产价格的走高仍呈现出外围的乐观氛围。国内流动性压力减缓在一定程度上将利好有色金属价格，美元指数并未快速走强也在一定程度上说明QE缩减压力减轻。综合来看，圣诞期间，铜价可能继续借力向上。