倍特期货：12月26日期货走势预测

　　国债：关注资金利率见底信号，操作维持反弹抛空

　　【债期】昨日债期小幅反弹，03合约涨至91.752，收于20日均线附近，交投清淡。

　　【现货】实际CTD券130015，IRR5.79%，略低于当前市场资金利率6.6%，债期价格有所低估。目前市场资金利率继续回落，1、7日回购3.5%/5.5%。

　　【核心因素】因资金利率回落，市场紧张情绪有所缓解，债期维持技术反弹形态。若央行今日公开市场操作继续投放流动性，推动利率进一步下行，则债期有望延续短线反弹。

　　但从中期看，经济形势平稳向好，央行维持紧平衡促使金融机构降杠杆的措施将持续，这意味着资金利率将在中期维持相对高位，结构性资金紧张局面仍会重现。这构成当前债市偏空基本面，债期难获得持续反弹动能。

　　目前回购隔夜利率已降至3.5%，shibor隔夜利率在4.05%，已经接近近期隔夜资金底部3.5%一线。若确定资金利率见底，则债期反弹完结，投资者可密切关注利率走势。

　　【操作建议】日线级别维持空头滚动，92一线择机试空，止损92。日内可依托5日均线参与反弹，跌破5日均线止损。

　　(倍特分析师 熊羚淇)

　　期指：重返2300-2400区间

　　观点：我们认为，目前国内股市主要问题仍是由于市场信心在经历了长期的低迷后积弱太深，在缺乏外部利多刺激的情况下，人气就容易出现惯性低迷。但另一方面，外围并无重大实质性利空因素，而市场的低估值水平也对股指形成支撑，所以期指虽维持弱势但其继续大幅大跌的能量也不足。因为，我预计短期内股指或将继续维持低位弱势震荡的走势；随着国内资金面的紧张有所舒缓，期价或将展开短线技术性反弹。技术上看，昨日IF1401合约期价确认重新返回2300---2400区间，今日需重点关注10日均线对期价的压制作用。

　　操作建议：短线交易。