大陆期货：12月26日期市商品早报早评

　　【国际现货】

　　12月25日，由于圣诞节假期的缘故，进口棉中国主港报价保持稳定。目前，市场保持清淡成交，下游需求不足以及临近年底导致纺织厂不愿意补库囤棉。由于ICE期棉在圣诞节休市之前出现反弹，因此外棉报价将会进行补涨，势必进一步抑制纺织厂采购。

　　【国际期货】

　　12月25日为圣诞节，美国金融市场休市。

　　【国内现货】

　　12月25日，国内棉花市场价格下跌，代表内地229级棉价格的国家棉花价格A指数(CNCotton A)为20250元/吨，较24日持平；代表内地328级棉价格的国家棉花价格B指数(CNCotton B)为19428吨，较24日下跌1元。

　　【国内期货】

　　12月25日，郑棉CF405合约开盘价18,840元，最高价18,880元，最低价18,825元，收盘价18,870元，结算价18,855元，上涨40元；CF401合约收盘价18,830元，结算价18,825元，上涨35元；总成交量9,364手，累计持仓97,254手，增加1,032手。

　　【棉花资讯】

　　湖南、湖北、江西三省放宽收储标准 针对湖北、湖南、江西三省受天气影响，棉花质量下降的情况，为确保灾区棉农顺利交售，12月23日，国家发展改革委办公厅发布了关于放宽灾区棉花收储标准的公告。

　　黄河流域：棉企年终盘点收益，部分企业赢利可观。目前，黄河流域的河北、山东、河南等省棉花收购工作已接近尾声，多数棉企开始盘点收益，很多企业表示今年经营亏损，不过，相比亏损企业，那些注重创新、产业链长的企业处境要好得多，他们通过科技节本增效，闯出了一条新路。

　　新疆北疆籽棉价高 棉企利润微薄 据了解，截至12月24日，新疆北疆地区棉企籽棉收购工作均已结束，加工接近尾声，约70-80%皮棉完成了交储。据北疆某棉企负责人介绍，今年企业利润与去年比相差较大，去年一吨皮棉利润在1200-1500元，而今年不到500元，若后期公检不符合交储条件的皮棉数量增加，企业还有可能亏损。

　　美国：冬季旱情严重，不利春播备耕。据外电12月23日发布的消息，今年美国的冬天旱情严重，有可能对明年的棉花播种以及生长构成不利影响。

　　埃及棉减产致出口量下滑 根据埃及官方的统计，今年6-8月，埃及棉累计出口9160吨，同比减少38.8%，纺织厂对棉花消费量仅为1.38万吨，同比减少57.6%。两个数据大幅下滑的主要原因是埃及棉产量减少所致。

　　巴西降雨充沛 棉花有望丰产 随着雨季的到来，12月中旬巴西降水量逐渐增加。目前，巴西首批新棉已经完成播种，通常来说种植后的40天是对单产影响最大的关键时期。由于降水充沛，棉农有信心获得丰收。

　　【市场评论】

　　抛储政策最终落实后，市场缺乏新的指引，12月美农月报并无太大意外，市场反应较为平淡。操作上建议依旧维持偏空思路。