上海中期：12月25日期货走势日评

　　第1页: 缩量小幅走高，PTA空单耐心持有第2页: PVC期价偏强震荡第3页: 白糖偏弱震荡，下方支撑有效第4页: 玻璃尾盘上扬，维持观望为宜第5页: 菜粕增仓上行，菜油破位下跌第6页: 连豆交投清单，趋势方向缺失第7页: 豆粕偏强运行，短线观望第8页: 豆油维持弱势，空单轻仓持有第9页: 圣诞节休市，贵金属窄幅震荡第10页: 多空纠结，短线期指或维持震荡第11页: 国债上方阻力较大 观望为宜第12页: 铁矿石低位盘整，沪钢弱势走低第13页: 沪胶期价探底回升第14页: 缺乏外盘指引 铜价大幅走强第15页: 沪锌中幅反弹，空单暂且观望第16页: 禽流感暂时退潮，蛋价围绕4000震荡第17页: 现货市场稳重有降，甲醇延续震荡第18页: 沥青期价维系震荡格局第19页: 两板尾盘急跌，空胶轻仓持有第20页: 弱势不改，煤焦继续下挫第21页第22页: 日内高开高走，连塑料强势收红第23页: 玉米价格偏弱运行，2300附近接单为宜第24页: 棕榈油破位下行，空单轻仓参与

　　隔夜LME锌价维持反弹格局，亚洲时段围绕2035美元/吨关口稍作窄幅运行后开始向上拉升，欧洲时段晚间维持高位运行，收盘报于2057美元/吨，较前一交易日收盘价上涨19美元/吨。今日国内沪锌1403合约开盘报于15280元/吨，最高15465元/吨，最低15260元/吨，尾盘收于15405元/吨，较上一个交易日收盘价上涨185元/吨。全天共成交176742手，持仓量增加15356手至129096手。

　　现货方面，今日0#锌主力成交15240-15290元/吨，对沪期锌主力1403合约贴水160-110元/吨，1#锌主流成交于15210-15220元/吨附近，面对如此大幅上涨的锌价，下游大多陷入观望畏高明显，持货商正常出货，但下游认可度低迷成交愈发变弱。

　　国外方面，欧美主要国家迎来圣诞节假期，LME今日休市一天。隔夜美国公布的11月耐用品订单率大幅好于市场预期，为基本金属的反弹继续营造良好的宏观氛围。圣诞节后LME锌价或将迎来能否继续反弹的时间节点。

　　国内方面，今日沪锌期价有所反弹，买盘介入较前两日积极，市场聚集了一定的做多氛围。但现货市场成交依旧清淡，下游需求企业普遍看空锌价后市，加之资金面紧张，采购意愿较弱。若伦锌反弹受阻，则沪锌的阶段性高位将基本形成，部分前期流出的保值盘会择高位重新进入，沪锌期价上方压力不小。因此，建议投资者以15400元/吨区间为标准采取逢高沽空策略为宜。

　　(上海中期期货研究所金属研发小组)