上海中期：12月25日期货走势日评

　　第1页: 缩量小幅走高，PTA空单耐心持有第2页: PVC期价偏强震荡第3页: 白糖偏弱震荡，下方支撑有效第4页: 玻璃尾盘上扬，维持观望为宜第5页: 菜粕增仓上行，菜油破位下跌第6页: 连豆交投清单，趋势方向缺失第7页: 豆粕偏强运行，短线观望第8页: 豆油维持弱势，空单轻仓持有第9页: 圣诞节休市，贵金属窄幅震荡第10页: 多空纠结，短线期指或维持震荡第11页: 国债上方阻力较大 观望为宜第12页: 铁矿石低位盘整，沪钢弱势走低第13页: 沪胶期价探底回升第14页: 缺乏外盘指引 铜价大幅走强第15页: 沪锌中幅反弹，空单暂且观望第16页: 禽流感暂时退潮，蛋价围绕4000震荡第17页: 现货市场稳重有降，甲醇延续震荡第18页: 沥青期价维系震荡格局第19页: 两板尾盘急跌，空胶轻仓持有第20页: 弱势不改，煤焦继续下挫第21页第22页: 日内高开高走，连塑料强势收红第23页: 玉米价格偏弱运行，2300附近接单为宜第24页: 棕榈油破位下行，空单轻仓参与

　　国债期货主力合约早盘高开后窄幅震荡，尾盘突然跳水，主力合约TF1403收盘价为91.792元，上涨0.120元。从成交情况看，今日各合约总成交量为2083手，成交量较上一交易日大幅下跌。

　　一级市场上，国开行增发1年期固息债中标利率5.4567%全场倍数2.14；国开行增发3年期固息债中标利率5.7316%全场倍数2.07；国开行增发5年期固息债中标利率5.7460%全场倍数2.06；国开行增发7年期固息债中标利率5.7876%。总体上看中标利率水平低于早间路透发布的市场调查结果，这也是盘中引发期价上攻的主要因素。另外昨日国开行发布公告，对发行量进行调整，增加1年期发行额度，减少10年期发行额度，调整金融债发行久期结构，这预示着国开行或在为可能延续的熊市做准备。

　　最近成为市场焦点的资金面因素今日有所缓和，截止期货收盘，短期资金价格延续回落态势。但是明日央行再次暂停逆回购为大概率事件，年末资金面或仍有再度升高的可能。

　　操作上，区间操作为主，目标区间为91.300-91.900，目前已触及区间上沿，暂时离场观望为宜。

　　(上海中期期货研究所金融期货小组)