上海中期：12月25日期货走势日评

　　第1页: 缩量小幅走高，PTA空单耐心持有第2页: PVC期价偏强震荡第3页: 白糖偏弱震荡，下方支撑有效第4页: 玻璃尾盘上扬，维持观望为宜第5页: 菜粕增仓上行，菜油破位下跌第6页: 连豆交投清单，趋势方向缺失第7页: 豆粕偏强运行，短线观望第8页: 豆油维持弱势，空单轻仓持有第9页: 圣诞节休市，贵金属窄幅震荡第10页: 多空纠结，短线期指或维持震荡第11页: 国债上方阻力较大 观望为宜第12页: 铁矿石低位盘整，沪钢弱势走低第13页: 沪胶期价探底回升第14页: 缺乏外盘指引 铜价大幅走强第15页: 沪锌中幅反弹，空单暂且观望第16页: 禽流感暂时退潮，蛋价围绕4000震荡第17页: 现货市场稳重有降，甲醇延续震荡第18页: 沥青期价维系震荡格局第19页: 两板尾盘急跌，空胶轻仓持有第20页: 弱势不改，煤焦继续下挫第21页第22页: 日内高开高走，连塑料强势收红第23页: 玉米价格偏弱运行，2300附近接单为宜第24页: 棕榈油破位下行，空单轻仓参与

　　行情回顾：豆油05合约今日跟盘震荡走低，尾盘收于6882元/吨，较昨日收跌0.9%。豆油5月合约今日市场交投谨慎，成交为63.5万张。持仓上，豆油5月合约增仓2.6万张，9月合约持仓变化不大。

　　行情分析：

　　美豆油期价继续维持震荡走势的形态，弱势格局未变。国内现货市场，豆油成交再度转淡，美豆回调令市场观望气氛再起，商业库存小幅回升。目前油厂开机率较高，连续三周压榨量超过160万吨，油粕供给双双增长，豆油虽有季节性备货需求，料也仅能维持库存相对不变而已，目前商业库存小幅回升至98万吨一线，可见现货市场观望气氛再起。考虑到后市仍有不小的进口大豆供应到港，油脂供应压力依然存在，弱势格局或将延续。

　　四级豆油价格行情走弱。天津四级7000元/吨，较昨日跌50元/吨，成交议价；山东四级集中出厂报价7120元/吨，较昨日跌30元/吨，成交议价为主；江苏四级7020元/吨，较昨日跌30元/吨，成交议价；广东四级6900元/吨，较昨日跌50元/吨，成交议价可放低；进口毛豆油报价在7050元/吨，无变化。国内现货市场短期观望情绪再起，商业库存回升至98万吨。

　　豆油今日继续跟随棕榈油走低，6900元/吨一线被击穿，现货市场目前观望情绪较重，使节前需求对期价支撑作用有限。鉴于目前期价处于中期震荡区间底部区域，建议维持观望，激进者轻仓持空。

　　(上海中期期货研究所农产品小组)