银河期货：12月20日期货走势预测

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　　贵金属

　　隔夜纽约期金和期银主力合约继续下挫，成交大幅增加，量价配比显示或延续弱势。

　　美联储缩减QE政策落地，资本市场投资策略重新调整，短期美元有望持续反弹，美股涨势良好，资金持续退出贵金属，黄金ETF基金持续减仓，隔夜减持3.9吨，同期白银ETF基金持仓保持不变；美国上周首次申请失业金和成屋销售数据均弱于预期，但难改市场对贵金属的悲观情绪。若后市资金持续抛售，谨防金银大幅下行的风险。今日重点关注美国三季度GDP年化季率和日本央行利率决议。 操作上，贵金属偏空思路，金价较银价表现疲弱，而白银有望补跌，短期支撑1200和19.2美元，目标1180和18.8美元。对应国内沪金和沪银主力合约支撑242和4150元，目标238和3800元。

　　铜

　　周四LME铜价在下跌后收回部分损失，收盘下降51美元。继周三美联储宣布开始削减QE后，美元汇率大幅上涨，这给铜市造成压力，另外，当天美国周度申请数据大幅上升，但业内表示圣诞节前的数据不真实。基本面上，LME现货升水降至6.5美元。周四的最新消息，印尼对矿石出口的禁令主要对镍和铝土矿造成影响，因为Grasberg 铜矿给印尼的税收和就业非常重要，Freeport的铜矿出口不会全面禁止，这对铜市而言无疑是个利空消息。国内市场，周四国内现货升水30-80元，上海有色网贴20-升60元，铜价的走低未能推升国内现货升水，表明国内市场供应宽松，消费商对当前铜价的不认可。近日国家电网公司表示，发展特高压不亚于中国的一场能源革命，考虑到国情，特高压(UHV)智能电网对于中国电力发展是“必须的”，未来五年国家电网将投入6200亿元人民币建设特高压电网。考虑到特高压主要用铝，这将对铜的消费造成挤压。总体来看，铜价仍处于大的区间震荡，我们倾向于短期内铜价会向50000元下行，阻力位为51200元。LME如下破7220美元则宣布短期下跌的开始。交易上空单继续持有。

　　铝

　　周四LME3月铝下跌，收报1774.75美元/吨，跌幅为1.87%。美联储缩减购债短期引起恐慌，央行19日晚宣布通过短期流动性调节工具注入约2000亿流动性。19日铝长江现货均价为14150元/吨，贴水20元/吨至升水20元/吨，现货价格走低，下游未见大规模逢低接货，中间商大多中间搬货，接货有限，成交平淡。有色金属夜盘即将推出，建议沪铝多单坚定持有，酌情逐步买入。

　　钢材

　　昨日螺纹低位震荡，成交量有所下滑。宏观方面：昨日晚间央行突发声明称已运用短期流动性调节工具(SLO)调节市场流动性，业内人士称规模高达2000亿元，或将有利于缓解市场对年底资金偏紧的担忧。行业方面：河北省今年以来共压减粗钢产能761万吨，计划2014年继续压减1500万吨，未来落后产能淘汰力度的加大有利于行业现状得到改善。操作上，鉴于当前螺纹现货市场依旧不佳，近期钢价也整体保持偏弱走势，不过受央行开展SLO释放维稳信号影响，市场谨慎心态有望得到缓和，短期螺纹或将延续区间震荡。

　　铁矿石

　　昨日铁矿石小幅反弹偏弱，成交再次缩量。市场方面：昨日北矿所成交一船9万吨61%品位澳粉，1月中旬装船，成交价130.8美元/吨，较为平稳；昨日普氏指数降0.25至133美元/吨，TSI降132.7美元/吨，新交所掉期各合约不同程度回落，现货市场依旧较弱。操作上，受钢厂采购放缓影响，铁矿石现货市场表现较为疲弱，这对铁矿石期货价格也形成了压制，因此短期矿价或将继续保持低位运行。