宏源期货：12月18日期货走势预测

　　郑棉5月长期稳定运行

　　要点

　　1. 价格快报：国内皮棉：129级20918元/吨；229级20054元/吨；328级19296元/吨；428级18679元/吨。国内纺织品：涤纶短纤9760元/吨；粘胶短纤12950元/吨；C32S价格25830元/吨。

　　2.储备棉抛储：12月17日，中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备棉2.38万吨，实际成交0.99万吨，成交率41.56%，其中国产棉计划出库2.12万吨，实际成交0.72万吨，成交率33.96%；进口棉计划出库0.27万吨，实际成交0.27万吨，成交率100%。

　　3.进口棉花：据贸易商反映，按合同原计划11月下旬、12月上旬到港的印度棉、美棉抵港期有继续向外推延的迹象，目前到港的外棉大多由买家、贸易商直接清关运至保税库外“中转库”，数量并不大。

　　4. 新棉收储：12月17日，中国储备棉管理总公司公告计划收储14.32万吨，实际成交6.352万吨，成交比例44.4%，较前一天减少1.784万吨。其中内地库计划收储6.94万吨，实际成交2.592万吨，成交比例37.3%，截至今日，2013年度棉花临时收储累计成交409.908万吨，内地累计成交99.549万吨，新疆累计成交176.64万吨，骨干企业共累计成交133.719万吨。

　　5.进口配额：目前，从各方面透露的信息和政府相关部门表态来看，笔者认为，为了给国储库库容和资金占用减压，稳定国内棉花种植面积和棉农植棉信心，2014年棉花进口配额政策收紧从严的预期强烈。

　　6.ICE期棉：12月17日，ICE期货继续上冲84美分阻力价位无果后在商业卖盘和投机盘平仓获利的打压下小幅收低，目前期货价格已脱离现货市场，价格将继续回调以刺激更多现货需求。

　　 小结：

　　基金持仓来看，资金对美国棉花的兴趣不小，但期货价格已脱离现货市场，对郑棉主力合约影响不大。郑棉5月行情将在较长一段时间里保持相对独立。当前抛储成交价为18400元/吨(公重)左右，与CF1405相差不大，从此价格结构看，郑棉5月没有上演大行情的动力。宜坚持区间操作思路，高抛低吸。

　　宏源期货 王勇