宏源期货：12月18日期货走势预测

　　反弹告一段落，沪胶增仓下行

　　要点：

　　现货价格：上海地区云南国营全乳胶参考报价在18800元/吨左右，海南国营全乳(老胶)17400元/吨，泰国RSS3CIF港口报2580-2630美元/吨(+30)，青岛保税区STR20报2370-2390美元/吨(-30)。

　　价差结构：天胶期现价差600元/吨左右。

　　库存：截至12月13日，青岛保税区橡胶总库存为28.27万吨，较11月底增加0.64万吨，其中，原胶库存增加6000吨至14.8万吨；复合橡胶增加2500吨至10.18万吨；合成橡胶库存3.29万吨，减少2100吨。保税区库存将继续保持增加势头。

　　合成胶：齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价13000元/吨(-100)，顺丁橡胶BR9000市场价12300元/吨(+0)。

　　天胶进口：中国11月天胶进口量同比增加25%，环比增加42%。中国11月天然橡胶进口量为27万吨，环比增长42%，同比增长25%。

　　轮胎产量：统计局的数据显示，11月，我国轮胎产量8577.94万条，同比增长5.6%。

　　汽车产量：2013年11月，重卡市场共约销车6.3万辆，比去年同期的4.9万辆增长29%，环比今年10月也增长了4%。

　　小结：

　　国内到货量增加，保税区库存继续回升。国储预期收储11.57万吨，实际成交8.72万吨；今年4轮收储共收5.4+4.2+6.05+8.72=24.37万吨，其中烟片13.73万吨，全乳10.64万吨。收储未超预期，交割库存压力依旧较大，宏观面不容乐观，股市连日下挫，昨日沪胶增仓下行大幅下挫，前20名主力持仓净空16279手。市场等待美联储关于是否缩减QE的决定，沪胶短期或延续弱势，建议逢反弹放空。