银河期货：12月11日期货走势分析

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　　铜：周三国内铜市交投清淡，铜价高开低走。周三国内股市大跌，同作为经济的晴雨表，这也给铜市形成一定压力。昨天美国通过了沃克尔规则，核心是禁止银行进行自营业务，最终规则会在2014年4月1日生效。我们看到，最近德银正在大规模撤出大宗商品市场，根据美国的法规，投行不得涉足现货市场，2008年以后涉及现货市场投行都面临着退出大宗市场的要求，这很可能成为市场的压力。回到铜市本身来看，长江现货升水70-110元，上海有色网为升10-80元，市场需求不足，供大于求格局明显。周二中铝旗下秘鲁的Toromocho铜矿正式投产，明年第3季度达到全额产能25万吨，预计明年产量为12-15万吨。市场关注下周二、周三的美联储会议。我们认为铜市供过于求的局面会越来越明显，技术上，铜价已经接近阻力位7200美元，国内为51300元，交易上中长期空单继续持有。

　　铝：沪铝周三高开，小幅调整。美国10月批发库存增加1.4%，美国会预算达成协议将在1月15日在两会审议；国务院再次取消和下放68项行政审批项目，发改委表示将大力推动节能减排控制高耗能项目，环保部强调加强环评监管，社会保障部表示将采取渐进式延迟退休年龄的方式，汽车工业协会公布11月汽车产销继续增长。11日铝长江现货均价为14330元/吨，贴水20元/吨至升水20元/吨，下游等待铝价回落而有所观望，保持按需采购，持货商连连下调报价也未能激起下游买兴，今日成交显淡。建议沪铝多单持有。

　　锌：今日沪锌价格受到隔夜LME市场影响高开低走，但依然保持涨势。盘中下行部分原因是受到股市大跌的影响。现货主要成交于14990元附近，对主力合约贴水40到升水10，一万五附近的价格刺激商家出货积极，部分套利盘抛期买现，下游高位采购谨慎，成交淡。行业政策方面，环保部近期表示，有色项目环保审批权限不放松，其中明确指出包括涉及重金属排放的新建和扩建铜、铅、锌冶炼项目。操作上，受到外盘提振的影响，锌价近期持续上涨，但是考虑到下方支撑不足，可能在短期回调。短线操作为主。

　　铅：今日沪铅价格盘中震荡，收平于前一交易日。现货对期主力贴70元/吨左右，南方、冶炼厂出货增多，使得现货价格承压，下游在前两日备库之后，整体成交下滑。行业方面，秘鲁Santander矿山Rosa地区发现大量铅银锌矿产。天能超威获批省重点产业技术联盟。近期铅价弱势反弹，今日铅价受到外盘影响出现小幅上涨，短期内回调行情可能继续。关注14000元一线的阻力有效性。

　　钢材：今日螺纹早盘走弱一度回落至3700之下，随后快速减仓上行，午后重回3720附近，成交量显著回升。宏观方面：上周全国工程项目中标价大于100万元施工类中标总额环比减少18%，路桥与航港工程中标均价环比大幅下滑67%，年底各项工程竞标略有放缓，对螺纹需求的支持或小幅回落。行业方面：今日唐山钢坯招标中标价为3046元/吨，较上周招标价高14元，较当时市场价高46元，受此带动，午后钢坯报价上涨10元/吨，短期将对螺纹现货价格形成支持。操作上，今日受河北部分地区限电、钢厂减产影响，螺纹价格先抑后扬，但由于现货市场价格未见波澜，成交也并未出现明显放量，短期螺纹或将延续高位整理。

　　铁矿石：今日铁矿石平开回落，持仓量继续下滑。行业方面：河北部分地区开始对钢铁企业限电，唐山鑫达等钢厂部分高炉暂时停产，短期将对铁矿石需求形成冲击。现货方面：今日主要港口铁矿石现货价格保持平稳，在近期船货招标氛围较好的情况下，现货市场仍有望暂稳。操作上，尽管今日螺纹走势再度回稳，但由于部分钢厂减产使得市场对铁矿石需求出现担忧，故铁矿石期货略有走弱，不过在矿石现货市场较为平稳的情况，预计短期矿价下行空间暂时受限，或将呈偏弱震荡走势。