银河期货：12月11日期货走势分析

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　　股指：股指今日低开低走。各版块普跌，前期带动股指上涨的主力银行、证券、保险，今日成为拖累股指下挫的主力。一方面，股指上方技术性压力较大，经过连日震荡整理，在市场缺乏明显热点的情况下，选择了向下调整；另一方面，经济工作会议期间，市场等待政策的公布和经济增长目标的确定。机构预期明年经济增长目标可能将下调至7%，导致市场观望避险情绪升温。然而目前基本面和资金面较为稳定，股指下方空间不大，不必太过担忧。临近尾盘，股指下跌动能减弱，并伴有小幅反弹。建议继续保持谨慎，耐心等待政策面明朗，同时可留意股指超跌反弹的可能性。

　　国债：周三(12月11日)，行情走势回顾：周三国债低开，向下突破支撑线之后高走，10点之后回调，中午公布的13付息国债20的招标利率低于预期，导致午后国债期货迅速拉升，之后再次回调，主力合约TF1403收于91.460，上升0.11%。央行公开市场操作：周二银行间市场短期回购利率继续回落，跨年回购利率上升，3月Shibor下跌0.6bp。宏观基本面消息：财政部七年续发固息国债中标利率4.6176%，低于预期，预期4.67%，不过再创逾九年新高。首场投标倍数为2.11倍。行情走势预期：短期回购利率持续下跌还是和本月财政存款投放和外汇存款有关，但是财政存款在银行滞留时间有限，加上年底多数银行仍有资金缺口，跨年资金仍然非常紧张，今日跨年回购利率开始上升，国债期货还未触底，即使近期可能震荡，也是阶段性行情，国债期货依旧将延续震荡偏空。