金源期货：12月11日期货走势预测

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　　期指

　　期指持仓继续保持在高位，盘中小幅波动，走势偏弱，多方几次上攻都败下阵来。不过净空单也小幅下降，多空继续争夺。11月份的经济数据显示总体保持平稳，投资增速小幅下滑，工业增加值也小幅下降，消费小幅上升，对市场影响不大。近期是主要关注中央经济工作会议对2014年目标的设定。另外新三板月底扩容，外围市场QE本月缩减规模的概率加大也是压制市场的因素。操作上继续保持谨慎，多单介入不要追高，短线交易，冲高遇阻适当性介入空单。参考区间2430-2480。

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　　国债

　　周二国债期货全线下跌，经过近期的连续回调，主力合约已重新逼近记录低位，TF1403活跃性显著提升。昨日在央行停止逆回购、国库现金定存中标利率创新高及国开债招标弱势等利空因素影响下，国债期货下跌。在经济平稳通胀温和的背景下，资金面或成为影响债市的主要因素。上周以来资金面稳定的可持续性不强，随年末临近而趋紧，国债期货后期还将面临下跌压力。

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　　沪铜

　　伦敦期铜周二延续走高态势，因中国需求向好，美元走软，铜库存不断减少对铜价构成支撑，但供应不断增加且需求不断放缓的预期依旧限制铜价涨幅。基本面上，库存昨日减少3225吨至40.2万吨，伦铜现货贴水4.25美元。

　　昨日沪铜1402合约早盘高开，日内横盘震荡，收于51100元/吨，较上一交易日收盘价涨0.45%，沪铜持仓减少1920手至54.1万手，成交增加4万手，表明多空以短线交易为主。

　　消息面：据统计局统计，前11月全国房地产开发投资增速同比增19.5%，社会消费品零售总额增长13.7%，全国民间固定资产投资增长23.2%，全国固定资产投资增长19.9%，规模以上工业增加值增长10.0%。数据显示，国内经济增长平稳。行业方面，中国大型铜冶炼商与必和必拓已同意将明年上半年的有期铜精矿加工精炼费(TC/RC)上调41%。

　　基本面上，昨日库存继续下降3225吨至40.2万吨，即将突破40万吨大关，国内现货升水20-升水110元/吨，现货销售不畅。技术上看，铜价受到中国需求稳定提振突破7100美元继续摸高，受压于7200美元，今日料高开震荡走势。沪铜1402今日关注50700-51300的区间交易。操作上多单可止盈，并可轻仓试空单。

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　　沪锌

　　隔夜伦锌涨24.75，报每吨1949.5美元。 昨日沪期锌主力1402合约高开于14940元/吨，随后全天窄幅震荡于区间14940-14970元/吨，终收小阳线于14970元/吨，涨110元/吨。量仓方面，引发市场空头回补，今成交量剧增20448手至35632手，持仓量减少9734手至10.8万手。盘面上看，目前期锌已由布林通道下通道成功突破至中轨线上方，料期锌或出现反复，关注昨日跳空高开缺口是否回补。

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　　沪铅

　　隔夜伦铅报每吨2125.25美元，涨16美元/吨。昨日沪期铅主力1401合约开于13970元/吨，高开后快速冲高至日内高点13995元/吨，随着盘中多空平仓盘增多，双方趋于胶着，期铅冲高受阻后于区间13960-13995元/吨震荡整理，终收小阳线于13985元/吨，涨65元/吨。量仓方面，成交量减36手至1000手，持仓量减452手至8792手。预计周三沪铅反弹高位震荡走势，谨防冲高回落风险。

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　　白糖：

　　周二郑糖延续跌势，主力SR1405合约收盘下跌0.55%，报4894元/吨。成交量减少8.3万手至32.1万手，持仓量增加1.6万手至56.6万手。广西主产区处于开榨高峰期新糖供应充裕，现货下行压力较大，广西与云南现货继续创三年多低点。另外原糖走势疲弱导致进口利润高企，进口糖压力较大，白糖市场基本面整体维持偏空格局。技术面上看，郑糖下跌趋势保持完好，建议中线空单持有，短线偏空操作。

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　　棉花：

　　隔夜ICE棉花3月合约收涨0.41%，报80.69美分/磅。中国棉花328指数报19510元/吨，较前一日下跌7元/吨。国储棉方面，12月10日，计划收储136320吨，实际成交58160吨，成交比例42.7%，较前一天减少51880吨。国储棉抛储政策缓解了现货市场的压力，现货稳中略跌，总体上棉花市场供需宽松格局未改。技术上，郑棉成交量与持仓量萎缩，资金参与度不高，波动空间有限，CF1405关注18600-18900震荡区间。

　　上海金源期货 李智

　　沪胶：

　　沪胶1405合约当日最高报价19885元/吨，最低报价19700元/吨，尾盘报收于19795元/吨，较上个交易日涨0.18%，成交量361060手，持仓216966手。近期布伦特原油回落，但是WTI原油依然坚挺，预计近期两者都将维持震荡为主的走势，油价下跌将较为有限。沪胶全天大幅震荡，期价最终仍止步于19800点附近，近期尽管泰国政局动荡，但是由于橡胶供应过剩的基本面，因而短期价格并未受到较大影响。我们认为近期沪胶1405将维持震荡格局，因而建议以观望为主。

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　　LLDPE：

　　连塑早盘维持高位震荡，盘中跳水，最低下探至11250元/吨，最终下跌0.49%收于11280元/吨。主力合约成交量缩减至30.11万手，持仓流出3.25万手至38.45万手。11月经济数据显示国内经济整体仍以稳为主，关注中央经济工作会议进展。消息面上，福建联合PE装置即将重启，PE现货报价略有回落，部分地区线性报价小幅走低50元/吨，使得连塑期价减仓回落。短期预计连塑期价将以高位震荡调整为主。

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　　PTA：

　　PTA 高开低走，盘中最高7530元/吨，最低在7482元/吨，最终下跌0.19%收于7490元/吨。主力合约成交量缩减至11.91万手，持仓继续增加6474手至39.66万手。PTA基本面仍无明显改观。虽然因部分装置检修，PTA工厂负荷略有下降，但主流现货报价维持在7400-7450元/吨水平附近。而从需求端来看，下游产销表现一般。短期预计PTA将继续维持震荡盘整的走势，上方压力在60日均线附近，下方支撑参考7400一线。

　　上海金源期货 陆苇文