广发期货:12月11日商品期货走势预测
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债市要点
周二(12月10日),财政部三个月国库现金定存(300亿元)中标利率6.3%,创历史新高,上次为6.0%。央行没有进行公开市场操作。
据全国银行间同业拆借中心12月9日公告,有“金融国家队”之称的中央汇金投资有限责任公司(汇金公司)从12月9日起正式获准进入银行间债券市场进行交易。
昨日国开债发行利率高于预期。
交易提示
主力合约TF1403
涨跌停板为2%
TF1312合约交易所保证金为5%,其余合约保证金为3%
今日进入交割申报第8个工作日,昨日国泰君安和长城期货分别申请买卖交割,申请交割量10手。
[市场表现]
周二(12月10日),主力合约TF1403低开低走,午盘后略有回升后继续下落,收阴线,距离历史最低点进一步之遥,按结算价,全天跌0.358元,其余合约也均有不同程度的下跌。成交量上看,成交回升到一般水平,主力合约全天成交3041手,全部合约成交3153手;持仓量方面,主力合约持仓继续上升达3000手,全部合约持仓3662手,主力合约持仓增仓近450手,受临近交割影响,TF1312持仓继续下降。
银行间货币市场方面,资金利率继续全线下降,其中质押式回购1天期品种加权平均利率为3.5427%,下跌5.7个BP;7天期和14天期分别下跌6和6.4个BP,至4.4298%和4.6938%,维持近期短期资金面稳定局面。
现券市场方面,银行间中长期关键期限国债收益率继续走高,短期略有下降,其中1年期下降0.8个BP,至4.0284,3、5、7、10年分别4.4096%、4.5124%、4.6105%和4.6012%,分别上升1、7、7.5和6个BP。新券发行方面,国开债发行大幅高于预期,投标倍数也不足2倍。个券方面,受国开债发行利率较高影响,收益率也上升,130015成交在4.60-4.63之间,130020成交在4.60-4.64之间。
[政策分析]
昨日,尽管资金面不是很紧张,但央行停止了近月以来持续逆回购的操作,货币政策维持中性的意图明显,并且随着临近月底,跨年资金可能会比较紧张,今日1个月回购利率的上涨、3个月国库现金定存利率达6.3创新高也都说明了这点;同时,昨日国开债发行结果平均高于预期3-5个BP,也进一步打压了二级市场的情绪,日内持续下降;唯一的利好是汇金公司被批准进入银行间市场,从进入的时点看似乎有维持债市之意,但更可能是扩宽自身投资渠道,还需进一步观察。
[操作建议]
今日操作需关注130020.IB的续发,续发规模在280亿元,招标时间为10:35到11:35,投资者需密切关注。同时,今日公布M2同比增长数据,也需投资者关注。操作上,由于市场资金并不紧张,央行逆回购操作也告一段落,市场情绪也不稳定,投资者以空头操作为主,同时需要关注招标结果带来的短期机会。
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