南华期货：12月10日期货走势分析

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　　第1页: 工业品第2页: 商品指数

　　1.主要宏观消息及解读

　　1.1 欧洲银行联盟协议接近达成

　　消息：法国财政部长莫斯科维奇(Pierre Moscovici)近日表示，法国与德国之间关于资助破产银行一事上的分歧在减少，这意味着欧洲金融系统正面临一场“重大变革”，欧洲银行业联盟成立在望。

　　解读：银行联盟是一次重大的变革，对稳固欧洲金融体系有着重要作用。联盟最终的结果将是单一救助基金和基金网络的混合体。这两者并不矛盾，并能解决此前德国方面反对的问题。不过，在如何处理破产银行的问题上，南、北欧之间也存在争议。德国坚持让银行股东和债权人付出代价，万不得已时才让纳税人兜底。南欧银行问题严重的国家则更倾向于让纳税人买单。

　　1.2 中国11月规模以上工业增加值同比创4个月新低

　　消息：2013年11月份，规模以上工业增加值同比实际增长10%，创4个月新低，比10月份回落0.3个百分点，不及预期的10.1%；从环比看，11月份比上月增长0.76%。1-11月，规模以上工业增加值同比增长9.7%。

　　解读：需求平稳、补库存势头减弱、控污染以及去年较高的基数是压低11月工业生产同比增速的主要原因。存货对增长的带动作用开始削减，11月份官方PMI显示原材料存货指数环比、同比都有所下降，这意味着之前持续1个季度左右的原材料存货回补已经弱化。

　　品种点评与策略建议

　　基金属

　　伦铜：中国进出口数据提振铜价上涨。伦铜昨晚上试7140~60美元阻力区域，今日亚洲交易时段继续在该阻力区域附近徘徊，下方短线支撑在7120~7000美元。

　　伦锌：价格大幅上扬，上冲1940附近阻力，短线上涨目标基本到位，行情延续还需进一步突破，下方支撑位于1910~1920美元。下一阻力1960美元。

　　沪铜：主力1402今日小幅上涨，小阳报收，走势明显弱于外盘。量涨仓降，短线操做居多，买盘跟进不足。投资者可关注51400附近阻力。下方短线支撑51000。

　　沪锌：今日跳空高开，小阳报收，上涨0.74%。反弹延续，上方短线阻力15000，下方支撑14870。

　　伦铜：如突破遇阻回落，可适当技术短空，止损7160~70美元。

　　伦锌：短多逢高暂时离场，止盈1920美元。

　　沪铜：日内短线操作为主。

　　沪锌：短多持有，止盈14900。

　　煤焦

　　今日焦煤主力合约1405小幅上涨，涨幅0.18%，收盘1113；今日焦炭主力合约1405小幅下跌，跌幅0.12%，收盘1618，整体走势上呈现盘整态势。现货方面，昨日国内焦炭现货市场以稳为主，河南地区价格小幅上涨，国内炼焦煤市场持续维稳，市场价格无波动。同日沪钢、铁矿石期货双双上涨，沪钢强势特征明显，各类钢材现货价格涨跌处于混乱状态，无明显趋势。近期环保成为关键因素，部分未达环保要求的中小型焦化企业有望减产，虽然上周独立焦化企业开工率仍有小幅上升，但考虑钢厂焦炭库存有所下降，年末钢厂补库预期仍然存在，焦炭供给仍将保持平稳。

　　操作建议：焦煤焦炭继续窄幅震荡，疑似下跌中继，建议短线不要做多，中线空头继续持有。

　　螺纹钢

　　今日国内主要螺纹报价暂稳，天津地区HRB400E Φ20mm 3420报价元/吨，上海报价3620，近月3758，远月3716，螺纹现货滞涨，主要是华北地区供应充足。

　　近期维持在3700附近盘整的概率较大，优选策略：继续持有买螺纹/空焦炭策略；单边：rb1405在3720上方介入中线空单；跨月：买rb1410空rb1405。

　　铁矿石

　　进口矿价现货持平，普氏报价和新加坡掉期现货小幅波动，攀升至140美元附近后压力较大。

　　运费反弹至前期高位附近，巴西-北仑运费28.1美元，西澳-北仑13.26美元，进口矿石量创新高导致运费高涨，港口库存还在上升。矿价潜在下跌风险在增加。

　　I1405突破收敛三角后连续两日回落，上行阻力较大，冲高空单跟进。

　　跨品种买i空rb。

　　原油

　　因市场供应相对充裕，再加上欧洲炼厂的需求有限，周一布伦特原油跌幅达2%，报收于109.39美元/桶。于此同时，美联储退出QE计划对市场心理产生一定的打压作用。至此，布伦特原油与美国原油的价差收窄至近一个月以来的最低水平。

　　LLDPE

　　华北地区和华南地区LLDPE价格下调50-100元/吨，华东地区保持稳定。价格下调在一定程度上打压市场情绪，多数商家积极寻求成交，部分商品价格甚至出现倒挂现象。

　　装置方面，中原石化线性装置转产7042，镇海炼化全密度装置明日转产7042。

　　近期内期价主要受供应偏紧的基本面影响，短期内仍将处于高位震荡。

　　PTA

　　下游市场，江浙涤丝产销在刚需水平，平均在7-9成，个别厂促销较好，POY促销增多，FDY整体持稳。聚酯工厂谨慎低价询盘，追高情绪一般，成交一般。近期再生化纤行业不振，再生瓶片基本平稳；天气转冷，国内瓶片供应商送货减少现象较普遍，交投双方力量僵持。

　　下游需求不振，期价保持震荡态势，短期内价格受下方均线支撑，关注均线位置。

　　石油沥青

　　中石化炼油销售有限公司对齐鲁石化重交沥青汽运零售开单价下调50至4500元/吨，大户开单价持稳4450元/吨，日产量2500吨，12月计划量7万吨左右。但由于近期终端需求不佳，整体出货平淡。

　　受淡季影响，近期内价格将维持弱势震荡格局，关注4400阻力位。

　　天然橡胶

　　消息方面，全球首套万吨级反式异戊胶(tpi)工业化生产装置日前在青岛投产；车贝公布数据，2014乘用车销量或达1700万辆 同比增15%。本周，青岛保税区中大型仓库的橡胶，依然以净流入为主。入库量基本在1千吨左右，出库量约占入库的一半。

　　最近越来越受关注的是PM2.5造成的雾霾天气，预计各省会陆续出台汽车限购政策。但是利好消息是近期公布的经济数据很多远超预期，市场对明年经济发展信心回暖。

　　新出炉的经济数据对市场预期有大的心理支撑作用，价格趋势仍不明显，关注上方20000阻力位置，若突破，可适当布多。

　　玻璃

　　目前来看，华东市场价格没有去年同期降价速度快，但外埠玻璃进入量过大导致当前市场产生了恐慌心理，玻璃价格还是整体呈现下行态势。

　　操作上，继续区间操作，主力合约1405震荡区间为1300-1350。

　　动力煤

　　近日动力煤市场平稳运行为主。年度煤电合同谈判临近，港口库存依然处于历史低位，而当前电厂负荷偏高，用电数据良好，大集团仍有继续拉涨的意愿。

　　技术面看， 主力合约1405在600元点位阻力很大，建议短线暂时观望。