银河期货：12月9日商品期货走势预测

　　豆类

　　美豆类震荡收跌 关注12月供需报告

　　上周五美豆类小幅收跌，市场主要受到南美丰产预期的拖累。巴西及阿根廷延续良好的天气状况，这使得未来大豆丰产的预期较为强烈，对于远期价格施压；美豆出口需求依然强劲，中国采购热情不减；北京时间周三早，USDA将公布12月供需报告，市场预计美国2013/14年度大豆期末库存为1.538亿蒲，上月为1.7亿蒲；预计全球大豆期末库存为7110万吨，上月为7020万吨。目前市场主要围绕美豆出口需求与南美大豆丰产预期强烈的多空因素波动。短期美豆类或延续呈近强远弱的格局，关注12月供需报告。连盘豆类油脂走势亦趋于震荡，豆粕近期成交缩量，市场关注度下降，走势缺乏方向。豆粕现货市场未来预期依然看空，但春节前的消费需求以及美盘表现抗跌仍将限制其回落空间。连豆现货表现平稳，产区收储缓慢展开，预计对现货有一定提振作用，期货盘面表现低迷，短期难有大的作为。操作上，豆粕中线多单轻仓持有。

　　油脂

　　上周CBOT大豆维持窄区间波动，南美大豆丰产预期令市场承压，中国对美豆的需求强劲继续支撑市场，市场在本周USDA报告公布前交投谨慎。马盘棕油期货上周五收高，因马来西亚棕榈油协会(MPOA)估计，该国11月棕榈油产量较上月下滑近11%，远低于市场预期的减少1%，且近期的洪水可能进一步令12月产量下滑提振市场。国内方面，上周油脂在两份报告偏空的预期下弱势走低。11月我国进口大豆到港约650万吨，远高于同期五年均值的431万吨，但在开机率同样提高的情况下，我国港口大豆库存增幅有限，截至上周五为527万吨；据船期统计12月仍有约650万吨进口大豆到港，但在豆油消费旺季预计港口大豆库存增幅或依然有限；上周我国主要油厂开机率为59.07%，高于前一周的53.28%，为今年以来周度压榨量最高值，但我国豆油商业库存仍较一周前下滑3万吨，至99.26万吨。我国棕榈油因分提利润较好消费量下滑有限，上周库存仍小幅下滑至92.5万吨，后期随着天气继续转冷，棕油库存将开始增加。操作上，短期油脂备货需求旺季或依然支撑市场，但12月下旬随着节日备货接近尾声及南美大豆丰产预期的压制，油脂或将转弱；目前油脂触及震荡区间下沿，建议暂以观望为主，5月合约买豆油抛棕油的套利仍可持有。