银河期货：12月9日商品期货走势预测

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　　贵金属

　　上周五纽约期金和期银主力合约先跌后涨，多空双方争夺较为激烈，量价配比显示反弹动能不足，周线仍偏空思路。

　　美国近期经济数据表现良好，但贵金属跌幅有限，主要由于股市和汇市或面临短期调整；11月失业率降至7.0%且非农就业人数大幅好于预期，但劳动参与率仍维持低位，就业结构性问题短期难以改善，市场对美联储12月18日宣布缩减QE持谨慎态度。资金面上并不看好贵金属后市，黄金ETF基金持仓连续三日减持3吨，同期白银持仓保持不变，且CFTC持仓报告中金银投机资金亦大幅减持。本周重点关注日本和欧洲将公布的经济数据以及美联储各位官员的讲话，日元和欧元汇率变动或引发美元指数的被动变化。 操作上，贵金属短期将于1230和19.6美元处反复调整，逢高沽空为主但不宜过分看空，目标位1200和18.7美元。对应国内沪金和沪银主力合约压力248.5和4180元，支撑242和4000元。

　　国债

　　周一(12月9日)，行情走势回顾：周五国债低开震荡，主力合约TF1403收于91.918，上涨0.05%。央行公开市场操作：上周央行公开市场形成净回笼470亿元。周五银行间回购利率普遍下跌，由于同业大额存单推出预期，3月Shibor继续跳涨28.20bp，票据转贴额227.96亿元，比前一交易日下降10%。本周央行公开市场有370亿元逆回购到期，无正回购和央票到期。宏观基本面消息：(1)周一农发行金融债招标全场倍数均超4倍。(2)周二国开行金融债中标利率普遍低于预期。(3)周三五年期续发国债加权中标利率低于预期。(4)周五三十年期固息国债中标利率低于预期。(5)财政部决定于2013年12月13日招标发行2013年记账式贴现(八期)国债，期限91天(6)美国11月非农就业报告出炉，远胜预期，市场预计强劲的数据可能促使美联储提前开始缩减QE，最早可能在本月采取行动。(7)央行12月8日发布《同业存单管理暂行办法》规范同业存单存款利率市场化步伐加速，实质冲击有限，但可能会对脆弱的债市造成心理冲击，造成利率加速上行。(8)11月中国贸易顺差扩大至338亿美元，预期为217亿美元，虽然有可能有一部分是由于外汇以虚假贸易的方式进入国内造成，但是外汇存款增加是肯定的。行情走势预期：从上周最重要的四期利率债的招标情况来看，一级债市已经回暖，但是由于上周银行间市场资金流动性非常充足，一级债市的回暖很可能只是对短期充足流动性的反应，不会持久，市场仍然对月末流动性充满了担忧。现在中期债市下方支撑因素只有“九号文”和12月份财政存款例行投放，上方因流动性紧张导致的支撑力量却非常强大，我们预测12月底到1月底债市仍将有一波较大幅度的下行趋势。但是由于上周银行间流动性非常充足，加上十一月蔬菜价格出现反季节回落，12月9日(周一)9：30分公布的CPI数据有可能低于预期的3.2，落在3.1的可能性最高，如果实际值低于3.2，国债价格很可能跳涨。投资者可以根据周一公布的CPI和PPI数据进行短线交易(CPI预期3.2，PPI预期-1.4)，等“九号文”尘埃落定再长期持空。(TF1312周五再次出现超大额冲击成本，周四我们建议投资者在成交价上下1元处挂限价单博取超额收益，周五每手收益应该在1万元左右，银河期货周五TF1312合约成交量排名第一，很可能已经有客户入金。本周进入第二个滚动交割周，我们建议投资者开市前在成交价上方0.5元处挂限价卖单，在成交价下方0.5元处挂限价买单，并注意根据价格变化及时调整)