景川投资：12月9日金属早报

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　　宏观经济数据

　　1、中国海关周日公布，11月中国出口同比增长12.7%，进口同比增长5.3%，调查预估中值分别为7.1%和7.2%。11月中国贸易顺差338亿美元，创近五年最高，预估值为217亿美元。11月中国出口环比增长9.1%，进口环比增长9.1%。

　　2、法国财政部周五公布，年内截至10月底的预算赤字为860.5亿欧元，上年同期为赤字946亿欧元。

　　3、英国抵押贷款机构Halifax周五公布，11月英国房价较上月上升1.1%，涨幅超出预期。截至11月的三个月均值房价指数较上年同期上升7.7%；相比之下，截至10月的三个月均值房价指数较上年同期上升6.9%。预计11月英国房价料较前月上涨0.6%，较上年同期增长7.2%。

　　4、日本政府周五公布，日本10月同时指标初值较前月上升1.2点，暗示因消费者支出和出口复苏，经济增长维持动能。内阁府数据显示，日本10月领先指标较前月升0.7点。

　　5、法国海关周五公布数据显示，经季节调整后，法国10月贸易逆差缩窄为47亿欧元。

　　6、美国联邦储备理事会周五公布，10月美国消费者信贷增幅为五个月最大，为第四季消费者支出的积极迹象。10月消费者信贷增加181.9亿美元，至3.08万亿美元。

　　7、美国经济周期研究所(ECRI)周五称，衡量美国未来经济增速的一项指标上周上升至三年半最高，其增长年率也攀升。美国11月29日止当周领先指标(WLI)升至132.8，为2010

　　年4月以来最高。之前一周为132.3，原先公布为132.5。

　　8、汤森路透/密西根大学周五公布的调查显示，汤森路透/密西根大学美国12月消费者信心指数初值为82.5，为7月来最高，预估为76，11月终值为75.1。汤森路透/密西根大学

　　美国12月消费者现况指数初值为97.9，为7月来最高，估为90.0，11月终值为88.0。12月消费者预期指数初值为72，为8月来最高，预估为68.0，11月终值为66.8。

　　9、美国劳工部周五公布的数据显示，美国11月非农就业岗位增加20.3万个，预估为增加18.0万个。美国11月民间部门岗位增加19.6万个，预估为增加18.0万个。 美国11月政府部门岗位增加0.7万个，美国11月制造业岗位增加2.7万个，预估为增加1.0万个。美国11月失业率为7.0%，创2008年11月来最低，预估为7.2%。

　　10、日本央行周一公布的数据显示，日本主要银行11月放款余额较上年同期增长2.2%。包括"信金"银行在内的四大类银行放款总额为469.260万亿日圆(4.56万亿美元)。

　　小结：中国数据利多，欧洲数据略偏多。美国数据利多。日本数据利多。

　　基本面消息：

　　1、据伦敦12月6日消息，伦敦金属交易所(LME)基金属库存变动情况如下：

　　铜库存减少3,300吨，至408,100吨；

　　铝库存减少11,475吨，至5,451,375吨；

　　铅库存减少1,000吨，至227,925吨；

　　镍库存增加432吨，至253,068吨；

　　锡库存减少20吨，至10,550吨；

　　锌库存减少4,575吨，至941,850吨；

　　铝合金库存减少120吨，至59,120吨。

　　伦敦金属交易所(LME)12月6日基金属注销仓单情况如下：

　　金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比(%)

　　铜 408,100 270,400 66.26

　　铝 5,451,375 2,331,700 42.77

　　铅 227,925 45,525 19.97

　　镍 253,068 102,144 40.36

　　锡 10,550 2,375 22.51

　　锌 941,850 519,725 55.18

　　2、费城联储银行行长、支持美联储缩减刺激政策的查尔斯·普洛瑟表示，由于就业市场增增长步伐可能会在明年加快。"显然周五上午公布的就业数据是个利好，"普洛瑟周五在费城向记者们表示，他指的是一份政府报告显示11月份失业率跌至五年低点7%。"就业在过去几个月的表现整体增长，"他说。"这对未来经济而言是个好兆头。"普洛瑟预计明后两年经济会分别增长3%和2.7%。

　　小结：伦铜库存减少支持铜价。美国经济增长预期支持反弹。

　　12月6日LME期铜周五收高，但强于预期的美国非农就业数据影响好坏参半，令铜价缺乏明确走势。LME铜库存继续减少，降至2月中来最低，这给铜价提供了支撑。 伦敦时间12月6日17:00(北京时间12月7日1:00)，三个月期铜收报7,122美元，周四收报7,068美元，

　　今年仍可能下挫超过10%。铜库存数据显示市场已呈超卖。过去一个月，伦铜已经跌向每吨6,900-7,420美元区间的下档，因需求在年末减弱，而且明年可能供应过剩。市场焦点目前转向美联储12月17日-18日将召开的年内最后一场政策会议。银行周四宣布裁减其全球大宗商品业务，裁减200个就业岗位，成为监管规定趋紧且利润空间变小的行业中率先退出的大型银行。三个月期镍周四触及13,918美元的近一个月高位，周五收报13,760美元，周四收报13,750美元。三个月期铝收高，报1,779美元，周四收报1,758美元。三个月期锌升8美元，报每吨1,905美元。三个月期铅收盘没有成交，买盘最后报2,093美元，周四收报2,085美元。三个月期锡收盘报23,150美元，周四报22,975美元。

　　综述：上周五伦铜上涨。中国贸易顺差创5年来新高支持市场反弹。美国非农就业数据好于预期，美联储官员对明年美国经济增长的乐观态度显示下周的美联储会议缩减购债规模的可能性加大。建议少量空单持有。