锦泰期货：12月5日商品期货走势预测

　　国债期货冲高回落，短线承压震荡—锦泰期货—国债期货分析师文章—国债期货分析师(杨蔚)

　　行情回顾：

　　周三(12月4日)国债期货冲高回落，主力合约TF1403收盘于92.100元，下跌0.18%，成交3297手，增仓54手；TF1312收于91.622元，下跌0.09%，成交311手，减仓90手；TF1406收盘于92.606元，下跌0.07%，成交59手。

　　现券方面，银行间市场上除3个月及7年期以外的主要期限国债到期收益率小幅下行，剩余期限6.60年的国债130015的加权平均收益率为4.4554%，较前一交易日上涨6.56bp，剩余期限6.87年的国债130020的加权平均收益率为4.4408%，较前一交易日下跌2.51bp。

　　货币市场利率普遍下行，隔夜回购定盘利率下跌1bp，14天回购定盘利率下行17bp，银行间7天质押式回购加权平均利率下跌4.47bp至4.5754%。周三央行公开市场询量14天期逆回购、28天期正回购以及91天期央票需求

　　隔夜要闻：

　　1、中国债券信息网周三公布数据显示，11月债券托管量余额257776.52亿元，较上月增加1201.80亿元。其中，按投资者分类，商业银行当月托管量增加629.76亿元，券商增加5.82亿，保险减持83.12亿元，基金类减持138.50亿元。

　　2、证券时报报道，货币基金存到银行的一个月协议存款利率已突破7%大关，明显高于半个月之前的5.5%左右。基金业内预计，协议存款的走高将带动货币基金收益率进一步提升，预计平均收益率将从目前的4.7%提高到5%以上。

　　3、美国国债价格周三(12月4日)大幅下滑，因强劲的ADP就业数据和新屋销售数据巩固了美联储(Fed)将提早缩减购债的预期。在公开市场，美国2年期国债收益率报0.293%；5年期购债收益率报1.441%；指标10年期国债收益率报2.841%；30年期国债收益率报3.905%。

　　4、英债收益率周三(12月4日)全线走高，因市场预期英国央行将会较市场预期更早的升息。在公开市场，2年期国债收益率走高2个基点，至0.49%；5年期国债收益率走高5个基点，至1.64%；10年期国债收益率走高9个基点，至2.90%；30年期国债收益率走高5个基点，至3.67%。

　　综合分析：

　　昨日国债期货上行受阻，再次冲高回落，回吐前日涨幅。从一级市场国债续发情况来看，中标利率依然好于预期，货币市场利率也在继续回落，但市场对后期资金面的预期难言乐观，在资金面持续回暖的情况下，预计今日公开市场逆回购或延续缩量步伐，短期而言利率债仍将维持震荡调整。

　　操作建议：

　　建议投资者观望为主，短线轻仓区间操作。