金瑞期货：12月5日期货走势预测

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　　【铜】铜价仍处震荡区间

　　周三沪铜震荡小幅走高，报收于50360元/吨，隔夜伦铜夜间大幅反弹，报收于7094美元/吨。美国10月新屋销售强劲增长及ADP就业超预期，显示美国经济复苏动能良好，提振投资者情绪，令铜价受益。基本面来看，上海有色网调研显示超九成线缆认为12月订单保持平稳。因年末企业面临资金回笼的压力，且电力投资整体趋弱，线缆企业在12月的订单难以大幅扩张，多以平稳运行为主，兼顾加强回款。现货市场方面，长江有色现铜升水昨日小幅回落，报70-130元/吨，显示升水走高受阻。LME库存则进一步减少3325吨至415425吨，其中铜库存高企的柔佛仓库的注销仓单占比高达95.37%，表明其库存仍有较大幅下滑的空间。整体而言，需求平稳运行，供给逐步增长，短期内铜价仍然处于6900-7200美元/吨的震荡区间，中长期则将继续面临下行压力。

　　【贵金属】大幅上扬

　　周三贵金属盘中在下探至多个月新低后，尾盘出现急剧拉升，最终伦敦金上涨1.7%收于1243.95美元，伦敦银上涨2.94%收于19.69美元。昨日美国公布的经济数据整体偏正面，晚间美公布的11月ADP就业人数为21.5万人，大幅好于此前市场预期的17.3万人；此外美国公布的10月新屋销售数据亦表现靓丽，环比增长20%以上。受大幅好于预期经济数据影响，美十年期国债收益率盘中急速上涨至2.85%，创下了三个多月以来新高；然因前期贵金属价格对乐观经济数据已有所体现，其小幅下跌后出现反弹。目前市场情绪整体仍偏向悲观，上周CFTC黄金非商业净多头持仓量在连续三周下滑的基础上继续下滑44.82%，持仓创下了四个多月以来的新低；昨日ETF-SPDR持仓继续下滑，由此前的841.41吨下降2.7吨至838.71吨，继续创出年内新低。综合我们认为，当前贵金属价格中已在一定程度上计入了基本面的利空因素，维持贵金属后市短期震荡运行的判断不变。

　　周三夜盘沪金主力合约收于249.75元/克，沪银主力合约收于4148元/千克。操作上，建议投资者以日内操作思路为主。