倍特期货：12月5日期货走势预测

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　　国债：债期走势犹豫，维持反弹试空

　　【债期】债期昨日冲高回落，再收于日线布林中轨处，03合约跌0.166至92.1，交投平稳。

　　目前债期走势犹豫，重心略有走低，但反弹形态未完全破坏。

　　【现货】实际CTD券130015，IRR4.49%，低于当前3月资金利率6.5%，债期价格有所低估。月初资金相对充裕，利率回落为主，回购1、7日3.2%/4.58%。

　　【核心因素】目前市场对于月底财政存款投放抱有较高预期，对债期技术反弹形成支持。

　　笔者认为，月底虽有1万亿左右的财政存款投放，但同时也伴随大量的资金流出银行系统，因此中下旬市场资金是否充裕很值得怀疑。更直白地讲，无论市场资金有多少来源，实际效果都类似“浮云”，资金面的松紧度最终仍取决于央行的态度及公开市场操作。

　　在流动性回收的大背景下，央行维持“紧平衡”操作是大概率事件。同时，因经济维持平稳向好，债期反弹难以获得基本面和资金面支撑。

　　【操作】建议投资者仍重点把握反弹后抛空机会，日内可根据技术形态及市场情绪择机参与反弹。日线布林中轨附近反弹试空，03合约短压92.8。

　　期指：反弹触及重要压力位

　　观点：中共中央政治局召开的经济研究会议中涉及出台国家新型城镇化规划的内容在对市场人气形成提振，期指呈现较为强劲的反弹。中期来看，国内经济复苏的势头在延续，因此股指中线上行的根基未变。但短期内国内股市的主要问题仍是由于市场信心在经历了长期的低迷后积弱太深，投资者戒备心理较强，这就导致股指惯性低迷。前期IPO重启等内容对市场人气形成一定的冲击，但随着近日新利多消息出台，投资者信心迅速恢复并还再度增加，其导致股指也延续了其反弹的走势。我们认为，随着后期利好因素的继续涌现，市场人气还将趋暖，期指价格重心或将在震荡中不断上移---时间对多头有利。技术上看，目前IF1312合约沿10日均线反弹，期价在昨日上涨触及2500整数关口并受其压制----而后市期价只有确认突破2500整数关口后，其继续反弹的空间才能被打开。

　　操作建议：低位多单持有；在确认IF1312合约突破2500关口后才宜继续追多！