上海中期：12月4日期货走势日评

　　第1页: 日内冲高回落，PTA反弹空间有限第2页: 跳空高开，PVC期价偏强震荡第3页: 白糖期价弱势低位运行，继续寻找支撑第4页: 玻璃上行乏力，多单谨慎持有第5页: 菜粕强势上行，菜油震荡整理第6页: 连豆1405上扬受阻于20日均线第7页: 环渤海指数大涨 动力煤多单继续持有第8页: 豆粕远月走强，逢低短多第9页: 低位震荡，轻仓持空第10页: 进入套牢盘堆积区域，期指短线或震荡运行第11页: 贵金属窄幅震荡，静待数据指引第12页: 铁矿石强势拉升，沪钢继续上冲第13页: 收储风声再起，沪胶震荡上扬第14页: 沪铝突破万四关口 投资者谨慎观望第15页: 沪铅略微上扬，偏弱格局难改第16页: 股市走强提振 铜价依然偏空第17页: 沪锌略微上扬，仍旧上下两难第18页: 鸡蛋日内连番跳水，暂时观望第19页: 甲醇高位盘整，多单轻仓持有第20页: 沥青期价维系偏强格局第21页: 焦煤底部反弹，焦炭震荡走强第22页: 郑棉低开高走，暂且观望为宜第23页: 延续上行势头，连塑料多单继续持有第24页: 玉米探底回升，多单谨慎持有第25页: 棕榈油止跌震荡，短多轻仓参与

　　隔夜LME铅价小幅下挫，尾盘收于2064美元/吨，收盘较前一交易日收盘价下跌3美元/吨。国内沪铅1401合约今日开盘报于13890元/吨，最高13900元/吨，最低13870元/吨，收盘报于13885元/吨，较上一交易日结算价上涨25元/吨。全天共成交512手，持仓减少256手至10202手。

　　今日驰宏、火炬报13800-13810元/吨，对期主力贴80-90元/吨，南方、成源报对12月平水,少量成交于13790-13800元/吨，恒邦13760元/吨左右，今日铅价持平并没有带来下游的补库，成交还是主要受制于资金紧张以及下游订单的疲弱，整体非常清淡。

　　国外方面，隔夜LME铅价小幅下挫，但前期阶段性底部区间2050-2060美元/吨附近的支撑依然较为强劲。由于此前国际铅锌小组的调研报告显示今年世界精铅的供给略有缺口，因此从基本面而言铅价进一步大幅下行的可能较小，加之北半球进入冬季之后，部分高纬度矿区铅精矿的生产、运输等均出现一定程度的紧张格局，因此年底前并不宜过分看空期铅价格。

　　国内方面，今日沪铅期价运行重心略微上移，但上方13900元/吨一线转换为压力为。据了解，目前动力性电池库存充足，厂家以去库存为主，采购原材料意愿不强；启动型电池虽然库存较低，但中小厂家几乎没有备货意愿，对原材料均以随买随需为主，因此冬季虽然是启动型电池的更换旺季，但由于下游库存较多且不愿集体主动备货，因此对精炼铅需求面的改善极为有限，沪铅仍将维持弱势格局，建议投资者观望或轻仓试空。

　　(上海中期期货研究所金属研发小组)