金源期货：12月4日期货走势预测

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　　国债

　　周二(12月3日)，国债期货全线反弹，主力合约TF1403收涨0.18%，报92.286元从成交量与持仓量方面来看，三张合约持仓量较前一个交易日增加999手，成交量增加1252手。国债期货走势主要仍取决于现券行情或影响现券行情的关键变量。目前看，国债收益率经过快速回调后短线企稳，利多因素的缺失将限制反弹行情深入，国债期货或进入震荡走势。

　　沪铜

　　伦敦期铜周二延续下跌态势，因供应不断增加且需求不断放缓的预期抵销了铜库存减少造成的影响，美国经济数据继续向好增强美联储缩减购债预期，进而令铜价承压。基本面上，库存昨日减少1650吨至41.88万吨，伦铜现货贴水8.5美元。

　　昨日沪铜主力合约1402跳空低开330元至50300元，日内大部分时间盘整于50200元附近，但临近收盘，波动加大，呈先抑后扬走势，最终收跌0.91%至50170元，较日内低点50000元回升0.34%。沪铜指数大幅增仓21156至600150，成交量增加9.6万至39万，表明铜价下挫至5万附近，多空分歧加大，但以空方占优为主。

　　消息面：，全球最大铜生产国智利公布10月铜产量增长了6.5%。上月公布的数据显示，全球精炼铜市场8月出现了2.1万吨的供应过剩。

　　基本面上，昨日库存继续下降1650吨至41.88万吨，国内现货升水50-升水130元/吨，表面现货销售不畅。技术上看，铜价再次跌破7000美元，收盘受压于20日均线与60日均线之下，今日料延续震荡下跌走势，沪铜相对外盘偏弱。沪铜1402今日关注49850-50500的区间交易。操作上空单可逢低减仓，市场倾向于等待周五公布的非农就业数据。

　　沪锌

　　隔夜伦锌小幅收跌，报每吨1876美元。昨日沪期锌1402合约低开于14750元/吨，随后持续绕日均线徘徊于区间14740-14750元/吨，午后受上证指数走高提振，期锌短暂上行摸高至14770元/吨，但上方5日均线压力明显，随后临近收盘回吐盘间涨势，收十字星于14750元/吨，跌35元/吨。量仓方面，成交量增加1276手至19286手，持仓量增加3352手至13.3万手。目前美流动性预期收紧，料锌价继续低位震荡。

　　沪铅

　　11月中国汇丰制造业PMI终值为50.8，高于初值的50.4，生产和新订单分项指数均明显上升，为八个月以来高位。隔夜伦铅报每吨2067美元，跌7.5美元/吨。昨日沪期铅主力1401合约开于13905元/吨，开盘后震荡走低，全天运行于13900元/吨下方，收盘刷新日内低位，收于13840元/吨，跌75元/吨，日K线收于光头光脚中阴线。量仓方面，成交量增92手至1106手，持仓量减210手至10458手。目前期铅承压于5日均线下方，走势较弱，短期下方布林通道下轨支撑较强，短期维持震荡偏弱走势概率较大。

　　沪胶：

　　沪胶1405合约当日最高报价19640元/吨，最低报价19380元/吨，尾盘报收于19450元/吨，较上个交易日跌1.04%，成交量439402手，持仓196810手。期价开盘后震荡走低,前20名持仓净空超1.5万手。欧洲汽车工业协会发布欧洲10月商用车产销数据。数据显示，10月，欧盟新增商用车注册量、欧盟轻型商用车注册量、欧盟市场重卡新增注册量英国与西班牙均表现出色，而意大利是各主要市场中惟一下降的地区，其他国家均有不同程度的上涨。我们认为期价近期仍将震荡回调，建议短空操作。

　　LLDPE：

　　连塑L1405主力合约早盘高开在11250元/吨，最高上冲至11260元/吨，此后期价震荡回落，盘内最低下探至11170元/吨，午后再度回升，最终上涨0.27%收于11225元/吨。主力合约成交量略减至43.09万手，持仓流出1.74万手至38.96万手。国内PE市场供应偏紧，石化出厂价继续抬升，PE现货报价也稳中有涨。在福建联合PE装置12月中下旬重启之前，我们预计在现货带动下，连塑期价有望延续震荡偏多态势，上方目标位11300-11500一线。

　　PTA：

　　PTA 震荡走高，盘中最高上探至7524元/吨，最低在7480元/吨，最终上涨0.37%收于7518元/吨。主力合约成交量增至25.98万手，持仓增加4578手至40.01万手。国内主要PTA生产企业出台12月PTA合约货挂牌价，执行7600-7750元/吨，对PTA现货报价形成一定的支撑。近两日，PTA现货报价略有回升。但是后期PX及PTA新产能即将投放，PTA上方反弹空间恐较为有限，关注上方7550一线阻力。