上海中期：12月4日期货走势日评

　　第1页: 日内冲高回落，PTA反弹空间有限第2页: 跳空高开，PVC期价偏强震荡第3页: 白糖期价弱势低位运行，继续寻找支撑第4页: 玻璃上行乏力，多单谨慎持有第5页: 菜粕强势上行，菜油震荡整理第6页: 连豆1405上扬受阻于20日均线第7页: 环渤海指数大涨 动力煤多单继续持有第8页: 豆粕远月走强，逢低短多第9页: 低位震荡，轻仓持空第10页: 进入套牢盘堆积区域，期指短线或震荡运行第11页: 贵金属窄幅震荡，静待数据指引第12页: 铁矿石强势拉升，沪钢继续上冲第13页: 收储风声再起，沪胶震荡上扬第14页: 沪铝突破万四关口 投资者谨慎观望第15页: 沪铅略微上扬，偏弱格局难改第16页: 股市走强提振 铜价依然偏空第17页: 沪锌略微上扬，仍旧上下两难第18页: 鸡蛋日内连番跳水，暂时观望第19页: 甲醇高位盘整，多单轻仓持有第20页: 沥青期价维系偏强格局第21页: 焦煤底部反弹，焦炭震荡走强第22页: 郑棉低开高走，暂且观望为宜第23页: 延续上行势头，连塑料多单继续持有第24页: 玉米探底回升，多单谨慎持有第25页: 棕榈油止跌震荡，短多轻仓参与

　　行情回顾：

　　隔夜LME铝延续跌势，依然呈现空头排列，收于1738.75美元/吨。今日沪铝1402约期价开盘报于最低价13945元/吨，最高价报于14010元/吨，收盘价报于13990元/吨，较上一交易日结算价上涨30元/吨。全天共成交7100手，持仓量减少1708手至62764手。

　　市场成因分析：

　　今日上海现货均价报于14250元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。长江有色铝和广东南储铝均价分别报于14250和14350元/吨。现货方面，上海地区现货主流成交14240-14250元/吨，升水60-70元/吨，无锡地区成交14240-14250元/吨，杭州地区市场现货供应较紧成交价格相对较挺，主流成交于14250-14260元/吨。随着期铝稍有反弹，现货市场持货商挺价意愿增强，需求方追涨意愿不强，只在价格低点接货，市场活跃度受抑，供需呈现拉锯状态。

　　国外方面，隔夜美元回补了前一日的涨幅，但未能有效带动基本金属价格的反弹。近期美国公布的各项经济数据表明，美国制造业复苏稳健，使得市场预测本周末即将公布的非农数据或将利好进而刺激QE缩减，所以投资者大都持有谨慎看空心态。LME铝仍旧徘徊在各均线系统下方，空头排列整齐。仓单方面，成交量减少2312手至8780手，持仓量增加2263手至730282手，LME铝库存下滑6175吨至5465575吨。

　　国内方面，今日沪铝主力合约开盘于万四关口下方，随后期价迅速冲高至14000元/吨整数关口附近，整日维持窄幅震荡，盘面显示多头站上主力。临近年末，供大于求格局或将愈演愈烈，以及企业资金面趋于紧张，因此我们不建议过分看高铝价，料沪铝将围绕14000元/吨展开弱势震荡。

　　操作建议：

　　操作上建议投资者暂且观望。

　　(上海中期期货研究所金属研发小组)