倍特期货：12月3日走势分析

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　　豆类：今豆类涨跌不一

　　今大豆豆粕主要在昨日收盘附近波动但涨跌不一，大豆5月小幅收涨全天收于4438，豆粕5月小幅收跌全天收于3355。现货方面，今日，国内沿海地区部分油厂豆粕价格涨跌互现。山东沿海地区部分油厂豆粕价格稳中调高，其中烟台益海43%蛋白豆粕12月3日后提货合同4240元/吨，较昨日小幅调高20元/吨；江苏地区部分工厂豆粕合同价格下跌，其中泰州益海43%蛋白豆粕 4140元/吨，成交4120元/吨，较昨日下跌40元/吨。

　　截至11月下旬，豆粕现货紧平衡局面仍在部分地区持续，而随着进口大豆的陆续到货，沿海油厂开机率随之上升，目前整体处于合同执行状态，但目前现货可供采购量偏紧，后市供应压力被国内需求的年末增幅有所抵消，预计年末国内豆粕仍有望相对偏强，关注美豆在1300美分附近的走势情况。预计今连豆类温和波动为主，大豆5月短线4400附近波动，豆粕5月短线3250撑相对偏强。预计本周豆粕短线仍将延续上周短线偏强的走势特点，豆粕5月本周布林中轨撑。预计大豆本周跌势放缓，不宜试空。

　　玉米：延续平稳走势

　　今玉米延续昨日走势特点，玉米1405全天收于2365。现货方面，今日北方港口玉米行情坚挺向上，南方港口玉米报价趋于下降，东北产区局部农户卖粮热情上升，价格窄幅波动，华北产区玉米价格相对平稳，南方销区玉米价格略显疲弱。东北港口玉米收购价格坚挺向上，港口收购2270-2290元/吨，广东港口玉米市场向下趋势明显，优质散船玉米码头报价2480-2500元/吨。

　　国内方面，东北临储托市、运输补贴政策陆续到位的情况下，东北玉米将获得强有力的政策支撑，预计近期东北玉米价格有望逐步向临储托市政策价格水平靠拢，产区收购即将展开，相比而言，关内市场将面临一定的利空压力，这种分化可能最先体现在南北港口。虽然国内玉米今年丰产，进口玉米的低价冲击仍不能忽视，但近期在收购政策的支撑下仍有望表现平稳。玉米5月短线2350撑短线交易为主。

　　鸡蛋：今冲高回落 短线不宜加多

　　今鸡蛋主力合约1405日内冲高回落收盘与昨日持平，全天收于4163。现货方面，全国鸡蛋价格各省均价3.77元/斤，环比微跌0.01。浙江大幅下跌，均价跌至4.2，环比下跌0.1。主销区均价4，环比下跌0.02；主产区均价3.72，环比下跌0.01。

　　中线上，进入冬季天气变冷，蛋鸡生产性能有所下降，供应将减少。后市元旦节日效应，刺激消费，预计后市蛋价将小幅上涨。短线上，近期全国大部分地区天气转好，鸡蛋调运逐渐恢复，部分地区鸡蛋涨势放缓。维持上周观点，预计国内鸡蛋期货价格中期将震荡走强，中线多单可继续持有，鸡蛋5月中线3950撑。短线注意资金面的配合情况，预计本周鸡蛋期货以震荡整理为主，鸡蛋1405注意4200附近的压力，短线不宜盲目追多。

　　郑麦：于昨收盘附近窄幅波动

　　今郑麦1405合约走势收敛 全天收于2877，现货方面，今日，国内小麦产区收购价格持稳为主，局部振荡。今日，天津地区小麦价格保持稳定，山东产三等小麦面粉厂收购价1.34元/斤，二等麦收购价1.36元/斤，周比持稳，水分13.5%，新玉米饲料厂收购价1.145元/斤。今日，山东聊城地区小麦价格有所上涨，三等容重小麦进面粉厂价格1.35元/斤，农户惜售，上升2分/斤。

　　国内面粉消费需求稳定，北方产区小麦粮源余粮不多，本周江苏和安徽投放2013年产托市麦继续投放各10万吨，补给周边市场供应，安抚短期市场购销心态。天气方面，北方冬麦区大部墒情良好，利于小麦分蘖扎根，东部大部地区出现较强降温过程，对冬小麦生长影响不大。最近小麦基本面缺乏亮点，预计本周走势以跟随为主，短线或继续上试前期高点，但中线在市场粮源充裕、库存高企的格局下，预计后期中线涨幅有限，短线若未站上2890前多注意减持。

　　棉花：收放储同时进行，市场反弹后无处选择。鉴于直补政策的压力预期，目前CF1405对应在18800一线可以持有轻空。无预期下的弱平衡行情；

　　油脂：如预期调整，棕榈弱势更甚而成全买豆油空棕榈的套利交易。盘口油脂调整幅度放大，为粕类的独立强势所导致的反制效应。整体而言，油粕转换节奏目前再次混乱，隔夜走势隐晦，则，不持仓为佳。若需强行做多，仍选择Y1405对应7220一线再行介入；

　　菜籽系：粕类目前的问题对期现价差收缩预期和美盘产生的调整要求进行对抗，非强盘感，否则无从。我们仍以近月价差收缩为主线，从属于轻多策略，但目前对于加仓位需审慎。RM1405和M1401仍是多头的选择重点；

　　白糖：美糖连续调整要求和内盘供应放大导致国内糖目前走势疲弱。昨日破位后迫使多单减仓4成。但整体预期性仍不足，成本制约之下，空间无力拓展。目前宜注意SR1405对应4971分水，上稳后重新回增仓位。无仓者则不留仓。