倍特期货：12月3日走势分析

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　　金属：金属分化震荡整体仍偏弱

　　今天国内的期指表现平稳，自主品种也相对平稳中，金属品种的表现小节奏在分化，但是金属这种分化表现整体仍然偏弱。

　　金属的这种偏弱节奏，体现在沪铜上再次出现2-3万手的增仓主动打压，这通常是技术派空头信心开始增强的表现；同时，相对抗跌的沪锌今天的资金状态也不够硬朗，沪锌期价在14700附近仍然没有分时回稳的表现，尽管往下看不了多深，但沪锌的资金控制力比上周是弱化了；再一个，沪铝今天在低位的低位抗跌抵抗增加后，空头回补引发的回升始终未过小节奏诚意位，沪铝的低位阳线组合仍然不是回稳线的表态。

　　在外围市场股汇市联动震荡加大的氛围出现后，用空铜来对冲期指或者其他试多品种的讨论增加，铜价中期不看好成为小共识后，尽管空铜的节奏不顺畅，但是大家对于铜上小技术破位后的跟随积极性始终还在，铜空的情结大多没有动摇。在铜价内外盘短线破位10天线的小平衡位后，依托10天线试空轻空跟随的止损小，可以试试，下面先看5万-49800那个分时缺口区域的支持力度再说。在大增仓往下打的过程中，铜上面继续注意的是主力合约对当月的价差控制，价差不拉大，比价不偏低，日内短空适当换手，一旦投机空头节奏激进，又容易被套利阻击。

　　铝价在四年来的低位区域弱势徘徊，本周开始沪铝上的低位抵抗明显增加，今天也出现了主空的减仓换手回补。鉴于沪铝切入成本价区下沿后的低位反向价差拉大，这种情况下跟空容易挨晃事，但在没有出现分时回稳组合情况下，建议继续日内处理稳妥。铝的国内新增产能压力释放冲击维持同时，大家开始留心非中国区域的产能控制状态，铝的供需基本面调整近忧维持，远虑还需要慢慢化解，波动弹性先继续放低些更好。

　　锌现在又成为差学生中的及格生，中期大形态支持平稳有利，价差结构的软肋也消除了，外盘锌对期现状态也在路线增强，沪锌的国内资金相对中性偏多防守，所以，锌上面继续保留点轻多试试周旋，也合适。

　　操作建议，铜轻空依托10天线短跟一下节奏，止损好控制，锌轻多持有，暂不考虑加仓，铝低位有空头回补表现，低位抵抗也在增加，但还没有回稳，日内处理不变。

　　钢材关注后续上行动能，矿石维持横盘震荡

　　【消 息 面】工信部正部署化解钢铁产能过剩新举措，将摒弃高炉容积标准、推进区域性重组、推行产能指标交易等。

　　【现货价格】今日全国主要城市建材价格稳中小涨；上海市场三级螺纹大厂主流价3610-3640元/吨，较上一交易日涨20；高线主流成交价格3390-3410元/吨，涨20。2日普氏62%铁矿石指数136.5美元/吨，涨0.5；3日青岛港62.5%澳大利亚粉矿920元/吨，跌5；唐山二级冶金焦(山西产)1400元/吨，持平；2日唐山方坯3010元/吨，涨20。

　　【现货走势】上周螺线库存首现增加，超出去年同期20多万吨；上周进口矿港口库存8743万吨，较上一周增192万吨；螺纹现货市场资源仍然稳中有缺，现货价格平稳持坚；矿石价格稳定为主。

　　【期货盘面】螺纹今日继续上涨收中阳线，早盘和午后多头拉涨，不过多头拉涨便有减仓，说明多头谨慎，并没有坚定信心促使形成强劲上行动能，收盘仅增仓1.4万手，近日期螺持续反弹，没有出现放量大增仓配合，强劲上行动能始终未能激发出来，而短线反弹切入3700-3730经压力区。目前螺纹现货市场资源有缺，不过需求也不佳，现货相对平稳；后市螺纹仍然看股市带来的扰动，股市今日止跌反弹，看后市能否继续反弹转强带动期螺反弹测试上述强压力区，同时关注期螺能否放量大增仓，否则很难一举形成有效突破。矿石期货形态上走出前期下跌调整通道转为横盘震荡，由于现货平稳缺乏明确指引，矿石期货缺乏资金参与，短线预计维持盘整格局。

　　【操作提示】期螺短线持多交易，3730不有效突破减持，日内滚动，中线持多交易；矿石短线偏多交易，日内滚动。

　　金银：跌至整数关前或下档修正

　　【期货盘面】沪金今日跳空低开低走收中阴线，昨晚夜盘空头持续增仓打压，沪金1406跌破前低跌出244.45新低，尾盘反抽乏力，报收245.30，跌1.74%，增仓1.5万手。白银跌势更重，空头一路穷追猛打，沪银1406跌出4061新低，报收4078，跌2.32%，增仓近9万手。

　　【操作提示】昨晚欧元区制造业指数好于预期，令市场对欧洲央行进一步宽松政策预期降温，欧元下跌美元反弹，弱势中的金银受压下跌；而美国ISM制造业指数好于预期的消息公布后，金银市场再度遭遇打击跳水。金银市场近期一出利空应声下跌，而视利好不见，属于典型弱势盘面，说明投资者对金银信心缺失。目前美联储货币政策走向是金银市场主导因素，美联储宽松政策退出始终是悬在金银市场上空一把利剑，只是何时兑现的问题。金银中线下行形态，不过外盘黄金跌至1200白银跌至19整数关上方，需要注意技术上下档和反抽修正要求，沪金相应看240沪银看4000附近。操作上，金银中线持空交易，短空注意跌至以上技术位遇下档支撑获利减持，日内滚动。