倍特期货：12月3日走势分析

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　　天胶：价格回落，再陷震荡格局

　　现货：云南国营全乳胶参考报价在18900-19000元/吨左右，海南国营全乳旧胶17400-17500元/吨；云南标二胶参考报价在 15900-16100元/吨左右；泰国3#烟片在18700-19000元/吨左右(17%票)；越南3L胶市场报价在17200-17300元/吨左 右(17%票)

　　观点：今日沪胶震荡回落，期价总体再度陷入趋势不明朗的震荡格局。近期在资金力量强劲的推动作用下，沪胶摆脱了前期的下降通道。泰国政局的持续动荡等因素是提振胶价反弹的重要因素，而国储本周可能会对后续收国产胶有一个比较明确定论，这成为短期内影响胶价的最大变数。我们认为，后市沪胶反弹的高度或仍将受诸如市场情绪、国储收胶最终结果等短期因素的影响；短期内期价重心虽然抬升，但在基本面库存压力维持较大的背景下若无其他实质性利好刺激，则沪胶或仍难有持续反弹的能量。技术上看，在沪胶1405合约突破20日均线压制后，上方主要受19800-20000关口的压制，而近期价格的强弱分水岭为20000一线：后市只有在突破20000关口的压制后其才可能转势，否则期价还将维持19000--20000区间震荡的走势。

　　操作建议：多单离场，短线交易。

　　玻璃：区间整理

　　【现货】：5mm原片；华东华润1584元/吨；华南1600-1712元/吨，华北秦皇岛地区1400元/吨，河北区域1288元/吨。

　　【观点】：现货市场走势疲软，北方地区气温的降低造成市场需求减少较快，华北和东北等地区的产能增加造成供应压力的增加，在双方因素推动下，玻璃市场价格降低开始加速，此前价格坚挺的沙河市场开始整体走弱，标志着新一轮的价格调整即将开始。市场信心持续降低，淡季来临整体趋势难有起色。期盘整体维持低位整理，近期随建材煤化的牵引市场有所缓和，但就强度表现看，连续性信心较低，预计短期仍会围绕区间格局内窄幅震荡运行，操作上短线为宜。

　　操作建议：玻璃5月1300-1335震荡短线交易。

　　焦炭、焦煤：技术位承压延续震荡

　　【现货】：一级冶金焦：天津港平仓价1550-1580元/吨(含税)，连云港1550-1570元/吨(含税)，山西地区车板含税主流报价1350-1380元/吨左右。焦煤：山西地区；长治出厂价(A10S≤0.4V18G＞78含税)1080元/吨，太原古交出厂价(S1.3V20-23A＜10G＞75含税)1040元/吨。京唐港；澳达利亚港口提货价(S0.6V28-24A＜10-8.5G95-85Y20-18含税)1100-1150、1050-110元/吨。

　　【观点】：国内焦炭市场持续平稳，少数地区价格小幅上调，整体成交情况良好。华北、华东地区整体平稳，局部仍有几十元左右上调，临近消费旺季，下游钢厂焦炭原料库存相对较低，市场需求表现较好，华东部分地区持续呈现供不应求局面。目前市场螺纹钢价格自出现反弹已连续时间持续涨势，钢企利润有所增加，预计将拉动煤焦原材料价格继续上行。整体来看受到冬储拉动，随着焦钢企赢利情况的好转，焦炭市场价格预计将延续稳中趋涨态势，近期市场预期较乐观。焦煤市场主流持稳，部分区域出货情况较差，主流消费地区焦钢企业减产检修等动作仍在持续，焦钢企业炼焦煤库存高位运行，后期炼焦煤价格持续上调受较大阻碍，预计短期内随焦炭市场持续稳定运行，或局部小幅跟涨。煤化盘面整体维持区间震荡格局，焦炭在连续推涨过后近期开始有所收敛，特别触及前次高点技术压制后呈现回调态势，就资金推压过程及强度看，预计短期连续上行或将受制，多有回弱整理局面，操作上建议短线为易。焦煤随焦炭联动弱势震荡，回挫力度强于炭，短线为宜。

　　操作建议：焦炭5月1630压力短线交易，支撑1600。焦煤5月1140压力短线交易，支撑1100。

　　动力煤：突高回挫、维持整理

　　【现货】：港口：广州港内贸市场Q5400大卡港提价(含税)600元/吨；秦皇岛港动力煤Ｑ5500大卡555-560元/吨平仓含税价。内蒙优混5500大卡报640-655元/吨，山西大混5400大卡报600-610元/吨。澳大利亚褐煤5500大卡CIF不税78-79美元。环渤海动力煤指数560元/吨。

　　【观点】：国内动力煤价格稳中上涨，市场普遍看好。西北地区随着冬季供暖开始，热电厂采购量的加大，价格有所上行；山西市场维稳运行，部分煤矿处于停产之中，煤价现变动较小；华东区域运行平稳；市场整体预期较好。港口方面，受现货报价大幅拉涨影响，秦港动力煤维持推涨格局。期盘在基本面良好预期支撑下表现坚挺，维持震荡整理，日内盘中发力突破600后回挫，多头持续性打压较强，就自身而言整体仍维持多头强势，后期上行动力较足，操作上低位偏多交易为主。

　　操作建议：动力煤5月585支撑持多交易。

　　甲醇：突破整理、震荡上行

　　【现货】：华南广东贸易商主流报价3800元/吨。江苏地区主流报价3550元/吨。山东地区3230元/吨。河北地区3200元/吨。

　　【观点】：西北产区主要企业现货有限，心态良好多限量销售，继续推涨的可能性较大，港口进口货源依旧有限，转出口利润明显好于在国内销售，部分贸易商积极组织货源出口。目前国内主要甲醇制烯烃企业原料采购正常，此类下游后续原料采购可持续性如何也将对市场有所影响。除此以外，冬季局部运输费用将有增加，而天气原因等不确定性因素也陆续凸显，总体来看，港口与内地套利收窄将影响短线行情或维持在高位盘整的态势。期盘整体排列多头格局，日内蓄势突破近期的整理格局后走向新高，掀起新一轮的上行之势，操作上偏多为主，在原多基础上依托3200支撑继续跟持，短期注意仓量流动性变化同时配合短线超高的背驰情况来决定是否减持。

　　操作建议：甲醇1月3200支撑持多交易。