银河期货：12月3日走势分析

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　　股指：股指今日先抑后扬。早盘延续昨日跌势低开，之后弱势震荡，午后震荡走高，涨幅一度超过1%。板块方面，除昨日涨幅较大的证券、银行、保险有小幅回调，其他版块均有所反弹，交运设备、医药生物和建筑建材贡献度居前。创业板指也从早盘下跌至4%，到收盘翻红。市场在两天之内便基本消化掉IPO重启消息的利空影响，展现了对于改革的信心。指数重回均线上方，前期反弹格局有望延续。但市场风格可能较前期将有所转变，小盘题材股成长股光环退色，而大盘蓝筹股吸引力提升。然而受到资金面和基本面限制，大盘蓝筹上方压力较大，需谨慎看待股指反弹高度。

　　国债：周二(12月3日)，行情走势回顾：周二国债震荡调整，主力合约TF1403收于92.286，上涨0.18%。央行公开市场操作：周二银行间市场利率互有涨跌，整体仍然比较平稳，周二有320亿逆回购到期，无正回购和央票到期，央行继续进行逆回购操作，但是操作量减少到180亿，中标利率持平，符合昨日预期，市场并未受此消息影响，未产生短线操作机会，公开市场净回笼140亿资金。宏观基本面消息：国开行3年期金融债中标收益率5.3653%，预期5.41%；5年期金融债中标收益率5.4469%，预期5.47%；7年期金融债中标收益率5.5206%，预期5.54%。3个期限金融债全场倍数分别为2.62倍、2.11倍和2.21倍。加上昨日农发行2年期、3年期和5年期均超4倍的招标全场倍数，有理由相信一级债市开始转暖。行情走势预期：一级债市转暖，下方支撑力量增强，但短期仍然和上方支撑力量僵持不下，短期走势仍不明朗，“九号文”铡刀一日不下，这种僵持的格局就很难打破。中长期仍然是上方支撑力量占优，下行趋势比较明显。建议投资者近期密切关注央行公开市场操作、“九号文”和利率债一级市场发行等信息。空单持有者可以继续持有，持有现货的套保者也可以进场。