银河期货：12月3日走势分析

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　　豆类：美豆类获利回落 连盘顺势下调

　　周二连豆类弱势下调，唯有连豆表现抗跌。隔夜美盘豆类冲高回落，出现获利了结卖盘。尤其是豆粕在触及两个月高位后市场获利了结回落。不过美豆油收涨，受生物柴油概念的消息。阿根廷宣布上调国内生物柴油掺兑比例，为油脂市场带来提振。美豆类市场仍围绕大豆出口需求及全球供应增加的多空因素波动，未来仍需关注大豆出口状况及南美产区天气变化。连豆类弱势下跌，油粕双双走弱，油脂跌势居前，生物柴油的消息未能给国内市场形成提振。豆粕现货市场短期依旧看空，春节前的消费需求仍值得关注，虽然预期当前进口大豆压力明显，但豆粕消费需求限制其回落空间。且美盘走势震荡偏强，未来进口成本回落空间有限，对内盘油粕形成支撑。操作上，豆粕中线多单轻仓持有，关注油脂的生物柴油概念。

　　油脂：今日油脂低开后震荡走弱，仓量变化不大，棕榈油领跌。现货局部地区豆油下调50元/吨，菜油下调100元/吨，棕榈油下调20-60元/吨。整体上，南美大豆产区天气良好，种植进度明显加快，大豆丰产预期依然是长期压制豆油大幅上涨的主要因素。我国进口大豆到港继续增加，但在压榨厂开机率提高、豆油节日备货需求启动的情况下，大豆港口库存和豆油商业库存变化幅度均不大，截至昨日分别为516万吨和100.5万吨；本周我国港口棕榈油库存较上周略下滑0.7万吨，至92.5万吨，国内进入棕油消费淡季，后期库存或将增加。操作上，油脂短期在压力位遇阻回调，且受马棕油出口下滑拖累走弱，但12月为油脂备货需求旺季，或支撑油脂维持震荡偏强走势，天气转冷棕油需求将下滑，继续关注5月合约买豆油抛棕油的套利机会。