瑞达期货：11月28日期货走势预测

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　　1铜

　　外盘走势：隔夜伦铜连续第二日振荡走低，尾盘收跌0.82%至7012美元，较沪铜收市时的7067美元回落0.78%。11月26日，伦铜重新减仓606，期间伦铜先扬后抑，表明逢低多头做多信心不足，不利于铜价反弹。

　　消息方面：1.美国10月耐用品订单环比下降2%，差于预期和前值，反映了商业支出全面减少，阻碍美国经济复苏。2.据悉，美国中西部买家支付的铜溢价升至7.125美分/磅，10月中期为7美分/磅，受中国需求提振全球需求及溢价。

　　现货方面：11月27日长江1#铜升水20-升水70元/吨，升水较昨日续跌。据SMM称，月末资金压力下持货商以换现为主，现铜报价已几近平水，平水铜全面贴水，且有进一步扩大趋势，中间商等待贴水扩大后入市，下游继续观望，资金压力导致的供应压力状态在周内将持续。伦铜方面，0-3月的现货贴水3美元，较前日略扩4美元。

　　库存方面:11月27日伦铜库存继续下滑2950吨至431900吨，较年内高点678225吨下滑246325吨或36.32%，同时注销仓单占库存比微跌至63.34%。同期，上期所沪铜库存报151801吨，较上周剧减18791吨，为连减三周，目前接近于年内低点150994吨。

　　观点总结：隔夜伦铜再度冲高回落，今日沪铜1402合约或开至50300元附近。在短期多空胶着的状态下，隔夜偏空的美国耐用品订单数据加大了空头的筹码，期铜振荡下挫，日内关注沪铜是否跟跌。操作上，建议沪铜1402合约可背靠50700元之下逢高空，目标下移至49900元附近。

　　2铝

　　外盘走势：隔夜伦铝再度冲高回落，尾盘重挫0.9%至1757美元，再创近期新低，且较沪铝收市时的1774美元回落0.96%。短期伦铝持续运行于主要均线组之下，但RSI指标开始发出超卖信号，短期需警惕其技术反弹风险。

　　消息方面：1.美国10月耐用品订单环比下降2%，差于预期和前值，反映了商业支出全面减少，阻碍美国经济复苏。2.因生产过度，目前LME登记铝库存攀升至逾500万吨的记录水平，且交易所外仓库还有数百万吨铝库存。

　　现货方面：11月27日长江现铝升水30-升水70元/吨。据SMM称，上海地区现货成交14320-14330元/吨，无锡和杭州地区成交14310-14320元/吨。日内现铝供应宽裕，且持货商逢反弹，出货积极，但下游压价较多，成交多维持昨日区间，逢低成交较昨日有改善。

　　库存方面：11月27日伦铝库存连续第三日减少6500吨至5395175吨，较年内创下的历史高点5486100吨仅下滑90925或1.66%，同时伦铝注销仓单占库存比跌至38.86%。同期，上期所铝库存报192751吨，较上周剧减10441吨，目前接近于2011年12月23日创下的低点。

　　观点总结：隔夜伦铝进一步扩大跌幅，沪铝1402合约今日或开至14010元附近。因美元指数维持相对强势，原油期货重挫且伦铝库存高企，伦铝承压重挫，成为基本金属当中表现最为糟糕的品种。日内关注沪铝的被动跟跌，建议AL1402合约背靠14080元之下持空，目标关注13950元附近。

　　3锌

　　外盘走势：隔夜伦锌尾盘重挫0.86%至1872美元，为连续第三日收跌，且较沪锌收市时的1889美元续跌0.9%。伦锌有效运行于均线组之下，进一步表明此波反弹失败，下方支撑下移至1850美元。

　　消息方面：1.美国10月耐用品订单环比下降2%，差于预期和前值，反映了商业支出全面减少，阻碍美国经济复苏。

　　现货方面：据SMM显示，昨日现锌市场0#主流成交于14890-14930元/吨，对期锌主力1402合约升水80-120元/吨。日内疲弱的期锌走势严重制约市场参与度，持货方仍维持正常出货，下游采购意愿相对弱，整体成交持续低迷。

　　库存方面:11月27日伦锌库存继续下滑2375吨至968975吨，较历史峰值123.6万吨下滑267025吨或21.6%。同期，上期所沪锌库存报234254吨，较上周减少8357吨，目前接近于2010年8月27日来的较低水平。

　　观点总结：隔夜伦锌振荡重挫，今日沪锌1402合约料开至14710元附近。临近月底，受制于资金压力，现锌市场表现疲软，牵制沪锌上行，从而令其表现疲软。此外，伦锌短期反弹格局明显被破坏。建议ZN1402合约可背靠14780元之下持空，目标关注14650元附近。

　　4钢材

　　现货市场：上海地区8mm Q235高线价格：3390元/吨，涨30元/吨；20mm HRB400螺纹钢价格：3580元/吨，持平。

　　消息：(1) 中钢协：11月中旬全国预估粗钢日产量213.19万吨，旬环比降0.57% (2) 钢城唐山减产治污已是政治任务，财政就业成隐忧 (3) 企业债预审权下放落地开花，企业债发行有望提速(4)澳洲62%粉矿CFR参考报价135.5美元/吨，跌0.25美元/吨。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为5633吨，-598。

　　小结：周三RB1405合约震荡回调。现货市场建筑钢材价格整体仍较坚挺，但随着全国多地区降温，下游采购不兴。操作上建议，跌破5日线多单止盈出场。

　　5黄金

　　外盘方面：隔夜伦敦金因美联储削减QE忧虑仍存而冲高回落，日跌幅0.39%，报收1238.01美金/盎司。

　　消息方面：1、美国10月耐用品订单月率-2.0%,预期-1.9%，前值3.7%。2、美国上周初请失业金人数31.6万，预期33万，前值32.3万。3、美国8月黄金产量为20700千克，较7月的20100千克上涨3%，同时较去年同期上涨6%。

　　现货市场：11月27日，上海现货9999金报收245.55元/克，跌1.06元。

　　仓单库存：11月27号，交易所仓单报1077千克，持平。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust黄金持仓量截至11月28日为843.21吨，减持5.7吨。

　　行情总结：隔夜公布的美国初请失业金人数乐观，美联储削减QE忧虑仍存，金价承压。操作上建议，沪金1406依托5日线短空交易，249止损。

　　6白银

　　外盘走势：隔夜伦敦银因美国初请失业金人数和消费者信心指数乐观而震荡下行，日跌幅1.06%，报收19.655美金/盎司。

　　消息方面：1、美国10月耐用品订单月率-2.0%,预期-1.9%，前值3.7%。2、美国上周初请失业金人数31.6万，预期33万，前值32.3万。3、据MoEI报道今年全年塔吉克斯坦黄金产量可达3000公斤，白银产量达2000公斤。

　　现货库存：11月27日，上海现货9999银报4135元/千克，跌30元。

　　仓单库存：11月27号，交易所仓单报415759千克，减少125千克。

　　ETF持仓方面：iShares Silver Trust白银持仓量截至11月27为10329.99吨，持平。

　　观点总结：美国经济数据好坏参半，但整体而言呈现走强迹象，QE退出压力再次浮现。操作上建议，沪银1406空单继续持有，突破4180止损。

　　7铅

　　外盘方面：隔夜伦铅因美联储将加快削减QE而大幅下跌，日跌幅1.05%，报收2073.5美元。

　　现货方面：据上海有色网报道，周三现货铅品牌驰宏报13900元/吨，成交13880-13890元/吨，对期主力贴80元/吨左右，南方、成源对12月平水于13870元/吨左右，恒邦13850元/吨，现货市场非常淡静，下游资金紧限制购买力，料周内成交情况较难出现明显好转。

　　库存方面：11月27日伦铅库存减少525吨至232375吨,沪铅方面，上海期货交易所铅期货仓单减少99吨至74167吨。

　　消息方面：1、美国10月耐用品订单月率-2.0%,预期-1.9%，前值3.7%。2、美国上周初请失业金人数31.6万，预期33万，前值32.3万。3、今年10月我国进口精铅大幅下滑至14吨。1-10月累计进口673吨，累计同比减少89.25%。

　　行情总结：美联储缩减QE忧虑将一直压制铅价，但铅锭下方成本价支撑强劲。操作上建议，沪铅1401短线13880-14000区间交易，止损各30点。