大陆期货：11月26日商品走势预测

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　　【国际现货】

　　11月25日，进口棉中国主港报价整体下跌，美棉、澳棉、印度棉和中亚棉跌幅都在1美分以上，西非棉下跌0.75美分。目前，中国政策尚不明确，纺织厂对现货采购并不积极，港口库存逐渐上升。整体来说，短期内外棉价格难以获得上涨动力，中国政策对外棉的走势非常关键。

　　【国际期货】

　　11月25日，上周中国收储进度加快让市场对中国的进口需求报以希望，ICE期棉大幅反弹百余点，收复了前日的失地。分析人士认为，抛储暂缓进行给了市场幻想的空间。技术面上，此次上涨扭转了上周五大跌形成的被动局面。

　　【国内现货】

　　11月25日，国内棉花市场价格下跌，代表内地229级棉价格的国家棉花价格A指数(CNCotton A)为20383元/吨，较24日下跌1元；代表内地328级棉价格的国家棉花价格B指数(CNCotton B)为19591吨，较24日下跌3元。

　　【国内期货】

　　11月25日，郑棉CF405合约开盘价18,595元，最高价18,595元，最低价18,520元，收盘价18,540元，结算价18,555元，下跌20元；CF401合约收盘价19,680元，结算价19,680元，下跌10元；总成交量16,266手，累计持仓104,998手，增加1,494手。

　　【棉花资讯】

　　山东：籽棉价格趋稳，收购略有回暖。近日，山东临清、巨野地区棉花摘拾已基本结束，籽棉、棉籽价格稳定，交售进度较前期有所加快。市场人士预计，若市场没有大的波动，棉花收购高潮将要到来。

　　棉市弱势振荡 周末逐步持价 上周(11月18-24日)，期货豆油、豆粕跳空回落后弱势持续，制约棉油、棉粕现货市场，同时棉籽价格振荡回落，不过周五大豆及产品期货反弹行情给棉副产品带来回暖动力，棉籽止跌反弹，市场在外部行情影响下保持振荡调整格局。

　　【市场评论】

　　供求关系决定价格，作为调控市场的“有形之手”——国家收储、轮储政策能够改变市场的供应关系，从而影响棉价走势。据了解，2011/2012年度国内棉花市场供大于求，国家为了保护农民利益，以“限价不限量”形势进行收储，总收储达到313万吨，超过年度产量的42%。而收储政策到目前为止已经实施了3年，并且向深度广度拓展，如今国储库已经“棉满为患”，最终也导致了郑棉期货失去了“弹性”。