金瑞期货：11月22日晨会观点

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　　【股指】

　　周四股指低开低走，盘面上，金融、地产等权重板块普遍走弱，航天军工、网络安全等前期强势概念股也集体回调，最终股指收报于一根小阴线，成交量方面略有放大。宏观基本面方面，昨日公布的11月汇丰中国制造业PMI预览值50.4，不及市场预期，对市场影响偏空，另外，虽然央行周四进行330亿元逆回购，但同日到期国库现金定存有400亿，实际本周银行体系得到资金仅为190亿元，资金面依然未能得到有效缓解。整体来看，短期内，经济增长或将出现反复，资金面脆弱，政策利好未能得到持续释放等不利因素加剧投资者谨慎情绪，股指维持调整格局概率较大，操作上，建议投资者仍可维持区间操作。

　　【国债】

　　昨日，国债期货出现较大反弹，主力合约TF1312上涨0.302元，涨幅0.33%，连续两日上涨。

　　银行间shibor利率保持稳健，短期利率有所下降，但中期利率依然上升，显示银行间资金面依然较为紧张。

　　央行周四进行了330亿元逆回购操作，为市场注入了较为充裕的流动性，本周将实现净投放590亿元，但央行逆回购利率随行就市，显示央行货币政策稳健偏紧的思路并没有改变，大量投放流动的操作更可能是为缓解利率市场过度紧张的出现。

　　在11月底进入新一轮紧张以前，国债期货或还将存在一些反弹基础。建议投资者适时做多。