大陆期货：11月20日商品走势预测

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　　宏观面乐观情绪上升，铜价跌速放缓

　　【基本面信息】

　　【铜】中国10月精炼铜产量较上月攀升2.9%，连续第二个月录得创纪录水平，因原料供应和新产能增加。中国10月铝产量亦创纪录。中国国家统计局周一公布的数据显示，中国10月精炼铜产量为637958吨，高于9月所创的纪录620086吨。10月铜产量较2012年10月增加22.9%。中国是全球最大的精炼铜生产国和消费国。10月铜产量创纪录或意味着未来几周国内供应将依然充足，打压国内铜价并使得现货铜进口不具吸引力。

　　【铝】巴西贸易部统计数据显示，巴西10月份铝进口量为12060吨，同比增加61.2%，去年同期为7477吨。1-10月，进口量为39031吨，去年同期进口量为37101吨。其中，10月份，巴西从俄罗斯进口5999吨铝，这是2013年南美国家首次从俄罗斯进口铝。

　　【宏观面信息】

　　【中国】

　　【前10月中国实际使用外资金额970.26亿美元同比增长5.77%】商务部新闻发言人沈丹阳11月19日在例行新闻发布会上通报，2013年1-10月，外商投资新设立企业18184家，同比下降9.18%；实际使用外资金额970.26亿美元，同比增长5.77%，连续9个月保持增长。10月当月，全国实际使用外资金额84.16亿美元，同比增长1.24%(未含银行、证券、保险领域数据)。

　　【中国10月FDI为84.16亿美元同比增1.24%】商务部11月19日公布，中国10月实际使用外资(FDI)84.16亿美元，同比增长1.24%；1-10月实际使用外资970.26亿美元，同比增长5.77%。

　　【央行周二进行350亿元七天期逆回购操作】交易员透露，周二，央行进行350亿元七天期逆回购操作。据此计算，若央行不进行其他操作，本周公开市场形成净投放260亿元。上周央行公开市场形成净回笼150亿元。

　　【美国】

　　【美国11月16日当周ICSC-高盛连锁店销售环比增长0.1%】美国国际购物中心协会(ICSC)和高盛(Goldman Sachs)周二(11月19日)联合发布的报告显示，美国11月16日当周ICSC-高盛连锁店销售环比增长0.1%，前值增长1.2%。数据还显示，11月16日当周ICSC-高盛连锁店销售同比增长2.8%，前值增长2.3%。

　　【美联储埃文斯：料美联储在QE3总量达1.5万亿美元时结束购债】

　　汇通网报道，美联储理事兼芝加哥联储主席埃文斯周二(11月19日)表示，美联储可能在第三轮量化宽松政策(QE3)总量达到1.5万亿美元时结束资产购买计划。并预计今年美国国内生产总值(GDP)同比增2%，通胀率低于美联储2%的通胀目标。

　　埃文斯还称，目前来看，美联储债券购买计划的利远大于弊，事实上，处于零的短期利率限制了货币政策抵消负面冲击的能力。

　　【萨默斯：美国经济处于长期停滞阶段】

　　北京时间11月20日凌晨消息，CNBC网站高级编辑约翰·卡尔尼(John Carney)周二撰文称，根据前白宫经济学家拉里·萨默斯(Larry Summers)的观点，目前经济正处于一个“长期停滞”的阶段中，面临着长期滑坡的局面，即便是超低的利率也仍旧过高，难以刺激经济实现充分就业和较高的增长。

　　【耶伦：经济好转后货币政策仍将长时间维持宽松】

　　北京时间11月20日凌晨消息，美国国会参议院公布的信息显示，被提名接替伯南克联储主席职位的现任副主席珍妮特-耶伦(Janet Yellen)在写给议员的信中指出，美国的货币政策可能会在很长时间内维持非常宽松的状态，即使是在美联储所说的，可能导致利率提升的失业率或者是通货膨胀率门槛指标被突破之后。

　　珍妮特-耶伦是在上周的参议院银行委员会联储主席提名确认听证会之后致信马萨诸塞州民主党参议院伊莉莎白-沃伦(Elizabeth Warren)，对后者提出的一个书面问题提交的备案记录中表明这一态度的。她同时还说，失业率门槛并不是一个任何行动的触发点。

　　【欧洲】

　　【欧元区11月ZEW经济景气指数升至60.2】德国智库ZEW周二(11月19日)公布的数据显示，由于欧洲央行(ECB)在11月7日宣布降息，料将提振欧元区经济复苏，令欧元区经济预期略有改善，但降息使得欧洲银行业更加艰难，经济现况指数较上月下降。具体数据显示，欧元区11月ZEW经济景气指数60.2，前值59.1；欧元区11月ZEW经济现况指数-61.6，前值-60.9。

　　【德国11月ZEW经济景气指数升至54.6创逾四年新高】德国智库ZEW周二(11月19日)公布的数据显示，因欧元区经济前景略有改善，德国11月ZEW经济景气指数升至54.6，创逾四年新高，但经济现况指数有所回落。具体数据显示，德国11月ZEW经济景气指数升至54.6，创2009年10月以来新高，预期54.0，前值52.8；经济现况指数降至28.7，预期31.0，前值29.7。

　　我们认为昨日国际市场消息面相对平淡，萨默斯关于美国经济复苏前景悲观的观点和耶伦不断强调坚持QE的论调形成了对冲。中国方面则因为三中全会后的解读及各部委的跟进而不断传出新的利好消息，投资者更多的开始以乐观积极的心态面对下阶段的改革。因此，我们认为铜价短期内或许会受到国内宏观面的乐观情绪影响而放缓下跌步伐，但基于基本面的悲观预期，我们认为即使空头回补，反弹力度仍然相对有限。