国贸期货11月19日期货走势早评

　　第1页: 抛储在即，郑棉破位下跌第2页: 持续低位震荡 沥青空头暂时离场为主第3页: PTA总体仍呈现下跌趋势第4页: 粗钢产量回升 铁矿石弱势运行第5页: 动力煤强势反弹，关注现货涨势第6页: 基本面无实质利好，玻璃跌破整数支撑位第7页: 连塑展开震荡 高抛低吸第8页: 股指年线或震荡第9页: 豆粕轻仓观望，前期多单降低仓位第10页: 橡胶空单部分收官，关注下方支撑第11页: 国债期货低位小幅反弹

　　【基本面】

　　隔夜美原油继续沿5日均线回落，技术上形态十分规律，当日跌幅0.78%，收盘报92.96美元/桶，MACD指标已经低位开始出现背离，预计短期原油进一步回落空间有限。布油昨日高位出现横盘震荡，下方5日均线提供偏强支撑，收盘小幅下跌0.18%，报108.31美元/桶。消息面并无较大指引。

　　周一，新加坡石脑油价格跌1.06，收103美元/桶(FOB新加坡)；日本石脑油价格跌9.5，收947美元/吨(CFR日本)。上周东北亚乙烯价格走跌，主要由于部分前期检修装置重新开车，加上下游处于年底减库过程，因此价格表现不佳。CFR东北亚评估在1370-1385美元/吨，高低端跌20美元/吨。

　　【行情评述】

　　昨日L1405合约走势整体出现冲高回落走势，早盘维持偏强震荡走高态势，午后大幅跳水，跌破日内均线，最终收盘小幅回升，报10900元/吨。跳水主要跟随1月合约，1月合约在触及前期压力位之后再度回落，引起市场信心不足。日内持仓分布来看，5月合约上行偏难，上行过程中不断有空头打压。

　　主力持仓来看，5月合约永安主要集中在空头上，而中证期货成为第一大多单，昨日前20名买单增仓3139手，空单增仓1794手。双方力量相对均衡。

　　现货报价来看，尽管部分国内石化继续调涨出厂价格，且市场整体货源不多，但下游接受力度有限，贸易商报价盘整为主。多数市场人士认为，市场供需两淡下，缺乏指引性方向，预计短期盘整为主。目前华北LLDPE报价在11700-11800元/吨，华东LLDPE报价在11800-11900元/吨，华南LLDPE报价在12250-12400元/吨。

　　【投资策略】

　　原油继续弱势下行，但跌幅已经收缓，对连塑影响偏低；尽管近期市场成交情况迟迟未见明显改观，但由于短期国内石化库存水平不高，出厂价格坚挺，在成本与供应的支撑下，现货市场价格依旧坚挺。目前市场多空分歧加大，5月合约的走势仍受到现货以及1月的引导，目前1月合约贴水250元/吨左右，而5月合约贴水高达800元/吨左右。操作上关注1月合约在11500一线压制，建议震荡市多看少动为主。5月合约选择在10700-11000区间高抛低吸为主。

　　【操作提示】

　　关注石化厂家价格节奏。

　　国贸期货研究员：王举明