国贸期货11月19日期货走势早评
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【行情评述】
国家统计局公布,10月份70个大中城市中,新建商品住宅价格环比下降的有2个,持平的有三个,上涨的有65个。今日资金利率继续上升,SHIBOR 2W及1M期限分别上行29.6BP和45.6BP至6.1980%和6.4050%。沪深两市今日双双大涨,上证综指大涨2.87%至2197.22点,深证成指上涨2.62%至8523.75点。
今日债券市场收益率持续上行。国债金融债上行幅度为3-5BP。信用债继续延续之前上行态势,幅度为5BP左右。
具体来看,国债6、7年期上行2-3BP至4.61%和4.59%,10年期上行6BP至4.66%,继续创下05年3月以来新高。今日政策性金融债收益率曲线(国开行)1年期在多笔成交的带动下上行13BP至5.39%,10年期上行4BP至5.64%。
信用产品收益率曲线在成交带动下上行显著,在13中南方MTN1和13中电投MTN2的报价及成交带动下,中短期票据AAA曲线2、4年期上行2-6BP至5.99%和6.07%。
今日债券市场指数大幅下跌,其中不包含利息再投资的中债综合指数(净价)下跌0.1583%,而包含利息再投资的中债综合指数(财富)下跌0.1190%。全市场平均到期收益率为5.4703%,平均市值法到期收益率为5.5217%,平均市值法久期为3.8946。
周一(11月18日),国债期货主力合约TF1312结束三连跌走势,收涨0.03%,报91.342元。三份合约共计成交3911手,较上日持平。
具体来看,TF1312成交3387手,持仓2759手,当日增仓38手;TF1403合约跌0.13%,收报91.712元,成交342手,持仓934手,当日增仓30手;TF1406合约报92.108元,跌0.23%,成交68手,持仓171手,当日减仓13手。主力合约最便宜交割券为13附息国债20,基差为-0.3615。
【后市展望及操作策略】
周一(11月18日),国债期货主力合约TF1312结束三连跌走势,收涨0.03%,报91.342元,基差为-0.3615,理论基差为-0.0250。
根据CTD券130020计算得出的TF1312理论价格为91.070元,TF1403理论价格为91.332元,TF1406理论价格为91.584元,根据CTD券变化5个BP得出的TF1312合约理论价格波动幅度为90.802-91.340;TF1403合约理论价格波动幅度为91.060-91.604;TF1406合约理论价格波动幅度为91.310-91.862。关注周二央行逆回购是否操作,可能仍会少量操作。若继续逆回购,则周二可能继续小幅反弹,但不建议追多,逢高做空。对于主力合约周二建议91.335以上做空。建议日内交易,保证0.75%的日收益即对应于2分的波动即可。
【宏观消息】
1、资金面
本周一(11月18日)银行间隔夜回购利率4.5971%,较上一个交易日上涨6个BP,7天加权平均利率5.4447%,较上一个交易日持平,14天加权平均利率6.2854%,较上一个交易日上涨11个BP,21天及以上期限的利率均出现不同幅度上涨,其中21天加权平均利率6.5211%,较上一交易日上涨24个BP,1个月加权平均利率6.5505%,较上一交易日上涨31个BP,3个月加权平均利率6.6724%,较上一交易日上涨11个BP;隔夜拆借利率加权平均价为4.5770%,较上一个交易日上涨4个BP;7天隔夜拆借利率加权平均价为5.4705%,较上一交易日上涨7个BP;SHIBOR隔夜利率4.5130%,较上一交易日上涨6个BP,一周SHIBOR较上一个交易日上涨5个BP,加权均价5.3570%,2周SHIBOR较上一个交易日上涨30个BP,加权均价6.1980%,一个月SHIBOR较上一交易日上涨46个BP,加权均价6.4050%。
国贸期货研究员:刘春海
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