南华期货：11月15日商品日报

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　　1.主要宏观消息及解读

　　1.1中石油将以26亿美元收购南美油气资产

　　消息：中国最大石油及天然气生产商--中国石油将以对价约26亿美元(折合201.6亿港元)，收购巴西国家石油公司Petrobras于秘鲁的资产。其交割条件需于2014年11月13日或协商日期达成。

　　解读：这一举动主要目的在于以扩大中石油与拉美地区的油气合作规模，增强中国在世界能源格局中的话语权，并促进中国石油行业海外业务可持续发展。

　　1.2 专家称打破中国的固有利益格局需要顶层设计与推动

　　消息：为新一届政府制定执政纲领的十八届三中全会于周二闭幕。中央将成立全面深化改革领导小组以及成立国家安全委员，被视为将推进改革和加强国家安全提高到更高的决策层面。

　　解读：中国目前改革所处的环境比前一次更加复杂，下一步涉及到调整深层次的利益关系，只有建立自上而下的改革协调机制，上升到中央层面的机构决定和协调才能推进下一步改革。但是能否打破固有的利益格局、撬动既有的利益链不仅需要各方协调配合，更需要顶层设计和推动。

　　2.品种点评与策略建议

　　铜：由于市场担心中国经济增长放缓，美联储可能提前在12月开始缩减QE，加之供应过剩压力较大，近日铜价逐步下跌，沪铜主力昨日跌破50800元/吨支撑。受隔夜外盘影响，今日沪铜主力维持弱势震荡，短期走势或难言乐观。目前随着近期铜价走势逐步趋弱，现市部分商家维持看空观点，此外有人反映国内总体库存仍未有大量消耗，显示短期需求仍属偏弱状态。

　　技术上铜价窄幅波动，僵局还会维持。保持逢高持空的操作策略。

　　锌：沪锌主力今日低开高走，窄幅震荡盘整，重心略有所上移，现货维持升水，由于贸易商持货报价偏高，市场成交不活跃，下游保持观望情绪较多，近期变动不大。

　　伦铜：空头参与为主，支撑6950美元，阻力7050美元.

　　伦锌：向上突破1900可短多轻仓参与，1900下方空头为主，阻力1910美元，支撑1875美元附近。

　　沪铜1401：低开低走，横盘窄幅震荡，空头为主，阻力50750，支撑50000.

　　沪锌1401：空头为主，阻力14860，支撑14740.

　　铁矿石 今日进口矿现货报价持稳，昨日巴西、澳洲运费继续小幅回落，巴西至中国运价21.604，美元/吨，西澳至中国9.191美元/吨。

　　四季度矿石供应整体充足，受市场整体看平经济的影响，今年冬储的力度会比较有限，钢价期货持续下跌也反映了市场对后期的悲观情绪，市场的资金面对冬储也构成较大的压力，价格继续走强的动力有限。

　　矿石反弹逐渐乏力，短线重回弱势可能性较大，短线跌穿937空单跟进。

　　煤焦 　　今日焦煤主力合约1405小幅上涨，涨幅0.18%，收盘1125；今日焦炭主力合约1405小幅上涨，涨幅0.44%，收盘1598，整体走势上呈现盘整态势。

　　操作建议：总体来看，后期焦强煤弱格局或将延续，而两者在产业链总体疲软的格局，难有大的表现，操作上，建议中长线投资者继续持有空头头寸。从技术上看，煤焦主力合约价格将会迎来较强的支撑，短期或展开一轮幅度不大的反弹行情，短线投资者可逢低做多，中长线投资者可适当的去杠杆，待反弹结束回补空头头寸。

　　螺纹钢 钢材现货普遍小幅回落，上海螺纹报价暂稳，线材跌10-30元/吨。钢材基差走强，中线或延缓螺纹下跌节奏。

　　Rb1405跌破支撑，反弹基本结束，中线或维持大区间震荡，整体偏弱。

　　中线空单继续持有螺纹rb1405。短线跌穿3650-3680区间，空单跟进。

　　原油 受利比亚国内罢工和抗议活动导致原油出口中断、事态或将进一步恶化的影响，布兰特原油上涨1.31美元，美国原油由于另受库欣库存增加170万桶的影响，涨幅部分得到抵消，上涨0.84美元，两者价差一度扩大自4月初以来的最阔水平。

　　LLDPE 现货方面，低库支撑现货价格，同时带动期货盘面走强。近期塑料供应偏紧，下行空间有限。但同时受高价原料限制，下游接货意愿不强，拖累上行空间。今日中石化华南地区上调出厂价，涨幅在50-100之间，其它地区维持稳定。

　　期货方面，主力合约换月接近尾声，今日L1405高开低走，价格重心下移，报收于10900。

　　上行空间有限，前期多单逢高后减仓持有。

　　PTA 　　现货方面，终端需求偏弱，涤丝工厂库存压力仍存，加之近期涤丝产销有所回落，丝价继续上涨乏力，预计短期持稳为主。

　　期货，今日TA1401盘中触及5日均线，后尾盘回调至7572，涨幅为0.13%。

　　短期内或有反弹因素存在，可在7600逢高做空。

　　石油沥青 　　现货方面，国内沥青市场需求明显转淡，中石化部分炼厂出厂价下调20-50元/吨，中长期来看，终端消费疲软是价格下行的主要因素。目前南方部分主营炼厂价格处于相对低位，加上冬储尚未启动，未来价格还将下调50-100元/吨。

　　期货方面，bu1402早盘维持在4290附近震荡，尾盘下挫，报收于4266，跌幅为0.19%。

　　基本面弱势不改，建议4300以上轻仓做空。

　　天然橡胶 　　消息方面，万众瞩目的十八大三中全会的公报令市场大失所望，虽前景看好，但缺乏执行细节。现货方面，截至10月30日，日本港口橡胶库存升至5,697吨，较截至10月20日的5,314吨增加7.2%。进入季节性旺季，国内需求好于预期，现货价格有一定支撑。但近期美国是否会因为经济好转提前退出QE计划以及国内偏紧的货币政策对基本面的需求有一定的制约作用，胶价或将保持震荡运行。

　　期货方面，基本面多空因素交织，今日ru1405震荡上行，略有上涨，以小阳线报收。

　　目前胶价行情企稳，深跌和反弹的概率不高，空头可以逢低止盈。

　　玻璃 总体看现货市场目前处于僵持状态，继续弱势整理。沙河等地区市场价格稳定给大部分市场参与者短期的信心，长期看淡季趋势依然。

　　操作上，继续震荡思路，主力合约1405在1300点位支撑有效，震荡区间为1300-1350.

　　动力煤 随着冬季到来，南方水电出力减弱，火电依赖程度不断提高，下游电厂采购积极性较高，近期电厂存煤处于低位，在供应偏紧的形势下，后期动力煤价格仍有上涨预期。

　　操作上，继续区间操作，震荡区间为550-570。