国贸期货11月14日走势预测
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【基本面】
现货市场:(元/吨)
主要港口(Q5500) 11-11 11-12 11-13 涨跌 上日涨跌
秦皇岛港(S<0.5鄂尔多斯普混) 535-545 535-545 535-545 - -
秦皇岛港(S0.5山西优混) 540-550 540-550 540-550 - -
进口煤(Q5500,CFR不含税) -
南非(S<1,A<22)(美元) 79-79.5 79-79.5 79-79.5 - -
澳洲(S<1,A<22)(美元) 78-79 78-79 78-79 - -
秦皇岛港口库存情况
内贸煤库存(万吨) 577 575 576.5 1.5 -2
锚地煤炭船舶(艘) 157 149 161 12 -8
预到港(艘) 15 27 11 -16 12
广州港港口情况
煤炭库存总量(万吨) 241.62 247.32 255.74 8.42 4.9
海运情况
海运煤炭运价指数 13日海运市场维持跌势,但船运活动整体有所起色。指数方面,BDI1543跌21,BCI2473跌33,BPI1510跌32,BSI1321涨1,BSHI693涨1。
国内动力煤市场简评 13日,国内动力煤市场持稳运行。煤矿方面,煤炭销售随着冬储行情的到来而有所增加,价格随之上涨;港口方面,库存稳定,成交良好,部分港口船运紧张。
套利机会分析
环渤海Q5500动力煤综合价指(现货) 当期 上期 当期涨跌 上期涨跌
554 545 +9 +8
理论期货价格 568.76(TC401) 588.06(TC405)
主力合约收盘价 554.6(TC401) 563.2(TC405)
基差(现货价格—期货价格) -0.6 -9.2
跨月价差(TC405-TC401) 8.8
期现套利简评 理论上,一旦期现价差超过TC401与TC405的期现套利持有成本14.76元/吨和34.06元/吨时,可以“买现抛期”进行套利交易。
跨期套利简评 计算从当前至TC401最后交割日的可交割跨期套利持有成本约为9.52元/吨,即跨月价差不应低于9.52元/吨。当前跨期无套利机会。
【消息面】
1、国际市场表现,因市场对美联储继续量化宽松政策的预期有所抬头,周三美元走低,道指再创历史最高收盘价;纽约黄金继续承压回落;纽约原油小幅上涨,伦敦基本金属涨跌互现,伦铜跌1.62%破7000关口。
2、市场印证十八届三中全会公报内容透露的改革信息实质不及预期,但明确市场在资源配置中起决定性作用,由此或可期待电力、煤炭、矿产及水等资源产业未来可得到更加市场化的配置。长期来看,预计特定行业仍有释放利好机会。此外,一周内即将公布的全面深化改革决定全文,仍有许多改革内容值得期待。
3、本报告周期(2013年11月6日至11月13日),环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收554元/吨,比前一报告周期上涨了9元/吨。连续第五周上涨,涨幅再创年内新高。且运行结果显示本期除个别港口5800k维持平稳,其他港口规格品均有上扬,且上涨范围向高品质煤种延伸。
4、神华、中煤及同煤集团继续上调周度长协价,目前神华5500大卡动力煤长协价格535元/吨,较上周上调8元/吨。
【行情评论】
13日主力合约TC405震荡偏强,午后期价逐步走高,仓位则呈现量缩,显示空头逐步有离场情绪。收盘563.2涨3.8或0.68%;TC405多头持仓11746手,空头持仓11329手,主力净多419手。期货市场如预期反弹,报收中阳,重心逐步抬升。近月期现价差收拢幅度加大。
现货方面,昨日公布新一期环渤海地区发热量5500大卡动力煤综合均价554元/吨,环比上一期上涨9元/吨,符合预期。神华、中煤及同煤集团继续上调周度长协价,冬储启动引发动力煤市场回暖格局短期延续。煤炭运费延续高位回落走势但跌势延续,港口库存略有增加,部分地区船等煤现象明显。
【操作策略】
环渤海地区现货报价继续攀升,神华、中煤及同煤周度长协价上调,基本面走暖对期价支撑明显,后期仍需继续关注三中全会决定全文的公布及具体领域改革方案的相继出炉。技术上主力TC405合约走势震荡偏强,符合本周动力煤期价短线反弹的预期,但近月合约仍需注意临近交割月套保盘压制价格上行的风险,做多仍建议远月合约。今日关注期价反弹格局持续性,前期多单可继续持有,压力位附近注意阻力突破情况,未有效突破多单减持。
TC401阻力555,560;支撑550,545;TC405阻力570,575;支撑560;555。以上建议,仅供参考。
国贸期货研究员:张宝慧
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