国贸期货11月14日走势预测

　　第1页: PTA总体仍呈现下跌趋势第2页: 豆粕继续多单持有，鸡蛋继续卖近买远第3页: 玻璃震荡偏弱，关注整数关口支撑第4页: 股指趋势为空第5页: 黄金1250强支撑 关注耶伦听证会第6页: 环渤海地区现货推涨，动力煤期货短线走高第7页: 改革预期过高，螺纹继续震荡第8页: 现货市场持续上涨，煤焦企稳上行第9页: 矿价冲高回落 关注940一线支撑第10页: 美豆继续反弹，提振豆类油脂第11页: 远月走强 连塑短期做空偏难第12页: 周三国债期货主力合约重回弱势跌0.33%第13页: 橡胶走势疲软，难言底

　　【消息面】

　　1、国际市场表现，因市场对美联储继续量化宽松政策的预期有所抬头，周三美元走低，道指再创历史最高收盘价；纽约黄金继续承压回落；纽约原油小幅上涨，伦敦基本金属涨跌互现，伦铜跌1.62%破7000关口。

　　2、12日召开华东地区联合会议，总基调定义为“调结构，提价格”，要求各生产企业通过调整品种结果，形成差异化生产，避免品种竞争，确保市场价格的稳定和区域市场的整体平衡。东北企业联合会议计划今日在沈阳召开，或为今年冬储埋下伏笔。预计对市场影响中性偏强。

　　3、三中全会改革内容再提环保话题，料未来政策出台对玻璃生产成本有明显影响，且未来行业产能增幅会有大幅度放缓，分析影响效果短空长多。后期仍需关注地产、建材、税制改革中房产税等相关领域改革的具体政策出台，而城镇化建设或推动土地改革深化，未来仍是利好行业的一大突破点。

　　4、发改委13日将适时推出一批重大改革修改城镇化规划，制定符合国情、切实可行的改革方案。

　　【消息面】

　　1、国际市场表现，因市场对美联储继续量化宽松政策的预期有所抬头，周三美元走低，道指再创历史最高收盘价；纽约黄金继续承压回落；纽约原油小幅上涨，伦敦基本金属涨跌互现，伦铜跌1.62%破7000关口。

　　2、12日召开华东地区联合会议，总基调定义为“调结构，提价格”，要求各生产企业通过调整品种结果，形成差异化生产，避免品种竞争，确保市场价格的稳定和区域市场的整体平衡。东北企业联合会议计划今日在沈阳召开，或为今年冬储埋下伏笔。预计对市场影响中性偏强。

　　3、三中全会改革内容再提环保话题，料未来政策出台对玻璃生产成本有明显影响，且未来行业产能增幅会有大幅度放缓，分析影响效果短空长多。后期仍需关注地产、建材、税制改革中房产税等相关领域改革的具体政策出台，而城镇化建设或推动土地改革深化，未来仍是利好行业的一大突破点。

　　4、发改委13日将适时推出一批重大改革修改城镇化规划，制定符合国情、切实可行的改革方案。

　　【基本面】

　　玻璃交割厂库5mm浮法玻璃现货报价(元/吨)

　　交割厂库 升贴水 11-8 11-11 11-12 变动 前一日变动 折算标准价

　　金晶科技 0 1456 1456 1456 - - 1456

　　巨润建材 -120 1348 1340 1340 　　　- -8 1460

　　江苏华尔润 0 1558 1558 1558 　　　- - 1558

　　昆山台玻 170 1740 1724 1724 　　　- -16 1554

　　漳州旗滨 120 1568 1560 1560 　　　- -8 1440

　　河北安全 -200 1200 1200 1200 　　　- - 1400

　　武汉长利 30 1400 1400 1400 　　　- - 1370

　　亿钧玻璃 0 1342 1342 1342 　　　- - 1342

　　株洲旗滨 0 1370 1362 1362 　　　- -8 1362

　　江门华尔润 80 1578 1578 1578 　　　- - 1498

　　中国耀华 20 1480 1480 1480 　　　- - 1460

　　河北大光明 -200 1208 1208 1208 　　　- - 1408

　　河北德金 -200 1280 1280 　　　- - 1480

　　滕州金晶 -40 1440 1440 　　　- - 1480

　　点评：14家交割厂库全部升水。现货后期将转入季节性淡季，原片市场出厂价大体稳定。沙河地区出货继续好转，库存有所下降，个别厂家有小幅提价动作。华中、华南地区持稳。今日召开华东地区会议，预计内容仍以讨论挺价为主，但除非有特别消息出现，料对盘面价格影响有限。13日玻璃综指及价指延续下跌走势，但市场信心稍有向好，全国多数地区需求尚可。

　　1、玻璃指数：11月13日，中国玻璃综合指数1120.58，环比前一日下跌0.96点；中国玻璃价格指数1110.05，比上一日下跌1.37点；中国玻璃信心指数1162.72点，比上一日上涨0.69点。

　　2、库存：截至10月8日，国内309条玻璃生产线库存量2791万重箱，较10月18日的2779万重箱增加12万重箱。

　　3、原材料方面：13日卓创资讯纯碱指数趋稳，月初各地纯碱厂家重碱价格上调，当前国内重碱主流送到价格在1700-1800元/吨，但短期上涨格局不变；石油焦价格指数延续下跌走势。成本端原材料涨跌不一，从玻璃价格影响因素权重分析来看，对玻璃期价影响有限。

　　4、交易所仓单：截至11月13日郑商所注册玻璃仓单数量25张，当日无增减。仓单集中于荆州亿钧一家交割库。

　　5、根据郑州商品交易所5月份公告，14日是11月第十个交易日，也是第二次调整玻璃交割厂库升贴水的时间，因在新的仓单有效期内实施且市场已提前预期，料对市场影响力度偏弱。因玻璃全厂库交割制度涉及到对不同区域的现货企业参与期货投资及交割的可行性，因此一旦此次升贴水调整幅度好于预期，料对盘面将有一定支撑。

　　【行情评述】

　　13日玻璃主力1405窄幅震荡，报收小阴线，缩量减仓。终盘报收1305元/吨，持平前一日结算价。主力多头持仓156272手，主力空头持仓225725手，主力净空69453手。

　　【操作策略】

　　玻璃现货价格处于下降通道中，今年价格向下拐点较2012年提早2周左右时间，但市场整体趋稳；上周库存略有上升，区域性协调会议挺价力度有限，产能过剩仍是压制行业回暖的主导因素，且环保主题仍是打压价格的重大题材。今日郑商所将公布第二次调整交割厂库升贴水幅度的公告，我们认为一旦调整幅度偏大，或对盘面有一定支撑。技术来看，周三报收十字小阴线，前期均线支撑已然成为上方压力，短线走势偏弱。今日关注支撑1300有效性，操作上建议激进投资者背靠1300短线做多，止损线1287，上方5日均线压力线未能突破暂以区间交易对待，稳健投资者暂时观望。关注上证及螺纹走势，仅供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧