金瑞期货:11月8日晨会观点
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【铜】铜价继续盘整,静待美非农数据及十八届三中全会
周四沪铜低开高走,主力合约报收于51490元/吨,隔夜伦铜盘中震荡收涨,报收于7138美元/吨。欧洲央行降息刺激铜需求预期,但美国数据超预期增加美联储提前退出QE的忧虑限制铜价涨幅,中国需求的转弱也对铜价形成压力。欧洲央行将基准利率调降25个基点以应对通缩风险,在昨日公布的欧洲经济数据表现靓丽的背景下,市场预期超低利率有望进一步推动铜需求,铜价获得一定上扬动力,但昨日公布的美国三季度GDP增速上升2.8%,高于预期的2%,美国上周首次申请失业金人数33.6万人,低于四周均值,美国GDP增速的超预期及首申人数的下降显示美国经济持续复苏,增加市场对美联储提前缩减购债规模的忧虑,对铜价形成压制。国内方面,近期铜现货贴水有所收窄显示现货市场有所改善,主要为贸易商逢低买入,持货商惜售挺价所致,下游消费企业依然按需采购,召开在即的十八届三中全会增加市场观望意愿,国内进入四季度后,地产竣工面积增速下滑以及制造业投资放缓带来的装备制造业需求减速,将促使中国四季度铜需求减弱,远期铜供给宽松的预期也对铜价形成压制。消息方面,必和必拓提高2014年付给日本铜冶炼商的加工精炼费至80美元/吨和8美分/磅,环比增加14%。综合来看,欧洲央行在当前欧洲整体经济数据表现靓丽的背景下再次降息,刺激市场对欧洲铜需求增加的预期,但美国GDP增速好于预期则增加了美联储提前缩减购债规模的忧虑,今晚美国非农就业数据或许能为市场获得更多指引,中国十八届三中全会在即投资者也趋于谨慎,国内四季度铜消费减弱及远期铜供给宽松的预期压制铜价。总体上,铜价将继续维持区间盘整走势,我们继续维持中期看空的观点。
【贵金属】美元反弹,贵金属受打压
周四贵金属大幅震荡,其在盘中急剧下挫后出现小幅拉升。伦敦金最终收跌0.79%于1307.63美元;伦敦银收跌0.62%于21.67美元。晚间欧洲央行在其公布的利率决定中宣布降息25个基点,欧元即刻跳水美元指数大幅跳涨;随后美国公布了三季度GDP数据,增速大幅超出市场预期,这引发了投资者对美联储加快QE缩减步伐的忧虑,美元进一步得到提振。在强势美元的打压下,贵金属盘中跳水,并一度向下突破1300美元整数关口。近期,因美国经济数据较好引发的投资者对美联储缩减QE忧虑升温,美十年期TIPS国债收益率又重新开始上扬,贵金属将因此承压。今日晚间美国将公布非农就业数据,虽因前期政府停摆或不容乐观,但市场对此已有预期,贵金属因此将得到的提振有限。技术面,目前金价仍处于均线系统及1350美元整数关口下方,目前下方已接近1300美元支撑位;而目前白银仍处于前期震荡平台。综合而言,中长期内在欧元区进一步宽松而美国即将收紧货币政策的背景下,美元有望延续反弹,贵金属将承压;而短期内随着金价下方接近重要支撑位,投资者需关注其1300美元支撑的力度。
周三夜盘沪金主力合约收于258.95元/克,沪银主力合约收于4376元/千克。操作上,随着金价接近重要支撑位,建议前期空头头寸获利离场。
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