国贸期货：10月15日商品早评

　　第1页: 9月CPI增3.1%，郑棉高位震荡第2页: PTA总体仍呈现下跌趋势第3页: 加快关停小煤矿，煤焦获助力上涨第4页: 周一国债期货全线收低主力合约TF1312跌0.19%第5页: 多重利多因素助推，动力煤上涨套利空间显现第6页: 政治僵局似缓解 金银回吐日内涨幅第7页: 铜价维持震荡下跌态势第8页: 豆粕调整持续，空单谨慎持有第9页: 股指依然稳定第10页: 美豆低位小幅反弹，今日连盘或跟涨第11页: 现货较为坚挺 沥青短期观望第12页: 现货开始止涨 连塑多头注意高位风险第13页: 橡胶强势突破区间上方压制

　　【基本面】

　　隔夜美原油波动较为剧烈，先抑后扬走势，继续跟随美国谈判进展波动，昨日收盘102.1，小幅上涨0.39%。布油整体震荡走势更为明显，昨日收盘110.16，上涨0.05%。由于时段内参议院两党领袖，Reid以及McConnel均表示协议接近达成，因此，市场对本次会谈期望较高。布兰特原油期货较美国原油期货溢价在过去两周扩阔，因美国预算危机对美国原油期货的拖累比对布兰特原油期货的拖累更大。

　　周一，新加坡石脑油价格跌0.11，收101.33美元/桶(FOB新加坡)；日本石脑油价格跌1，收932美元/吨(CFR日本)。10月11日东北亚乙烯上涨20美元/吨，报价1424-1426美元/吨，东南亚乙烯收盘持平，报价1469-1471美元/吨。

　　【行情评述】

　　昨日L1401合约轻松突破上方阻力11300附近，延续单边涨势，当日涨幅1.86%，成交略微缩减，增仓33474手。收盘报11485元/吨，日内始终在均线上方，尾盘大幅拉升，依然领涨化工板块。近几日连塑与原油走势持续背离，但原油若最终跌到100下方的话，连塑维持涨势依然困难。

　　从主力动向以及资金流向来看，昨日增仓幅度3万多手，主力增仓幅度开始趋于一致，其中买单前20名增仓幅度17305，卖单增仓17819手，净多单增加接近5千手，依然是多头占优。但多头增仓幅度较前期开始减缓，而空头增仓幅度开始增加，多空力量开始慢慢平衡预示后期塑料上涨动能不断衰竭。

　　现货报价来看，伴随部分国内石化出厂价格调涨，贸易商报价跟涨石化。但高位成交困难，贸易商锁利出货意向增加。多数市场认为认为，坚挺的国内石化出厂价格对市场形成支撑，但由于高位成交阻力增加，预计短期高位盘整。目前华北LLDPE报价在11650-11900元/吨(高端涨150元/吨)，华东LLDPE报价在11700-11950元/吨，华南LLDPE报价在12000-12200元/吨(低端跌50元/吨)。

　　大庆石化全密度一装置于8月5日停车；抚顺石化装置停车中；兰州石化6万吨老全密度装置因原料供应不足于5月17日停车，高压及低压装置停车；燕山石化老高压三线于8月27日停车。

　　【投资策略】

　　短期原油将继续跟随美债谈判进展波动，预计波动将更加剧烈。基本面来看，石化限制开单，市场货源偏少，原料价格大幅走高，但价格高的原料价格较难转移到制品上，终端用户对于原料采购意向逐步降低，开工积极性也有所下降。连塑今日期货涨势相对现货较强，而现货价格也开始出现分化，其中华南地区由于福炼装置以及茂名石化检修预期依然处于供给偏紧格局，但华东地区以及华北地区已经出现价格放缓迹象。技术来看，连塑连续上涨8日，未出现调整态势，这种涨势难以维持太久，短期回调概率不断增加，操作上建议多头防守5日均线，高位可适当部分获利了结。

　　【操作提示】

　　近期主要关注由于美债问题带来的大宗商品调整态势。

　　国贸期货研究员：王举明