登录推广|客服 |
手机网AndroidApp IOS
手机网AndroidApp IOS
欢迎您,

首页|财经|股票|行情|数据|基金|黄金|外汇|期货|现货|期指|港股|理财|收藏|保险|银行|债券|汽车|房产|图片|视频|路演|博客|部落|圈子|财经号

车show:给你最好的汽车微社区体验 818出国网微信 您的出国掌中宝! 中金在线官方微信 10大翻倍金股,您看我就送

首页>>期货>>期货课堂>>  正文







警惕卖出期权的波动率风险

来源:期货日报    作者:佚名   2016-09-07 00:27:58
中金在线微博
微信 加关注 扫描二维码
关注
中金在线微信

关注

在线咨询

扫描或点击关注
中金在线客服

  卖出期权,作为最常用的投资策略之一,无论行情如何波动,都可以赚取时间价值,这对投资者来说很有吸引力。然而,一旦卖出期权交易遭遇波动率风险,很可能造成难以挽回的亏损,必须加以防范。

  这里所说的波动率风险包含两个方面,一方面,指标的价格朝不利方向大幅波动,导致期权价格飙升,产生亏损;另一方面,波动率数值本身上涨,同样会给头寸带来风险。

  以卖出上证50ETF认购期权为例。在上证50ETF为2.6元/份,波动率为20%的市场状况下,投资者卖出一手一个月后到期、执行价格为2.6元/份的认购期权,得到权利金0.065元/份,假设在其他条件不变的情况下,持仓过程中标的价格不断上涨,在不同标的价格下,期权盈亏状况如表1所示。

  
警惕卖出期权的波动率风险


  由表1可知,随着行情的上涨,期权亏损不断增加,亏损额度是权利金的数倍不止。

  此外,行情的大幅波动通常会带动波动率数值上涨,这同样会对期权卖方造成亏损。接上例,假设上证50ETF保持2.6元/份价格不变,在波动率分别为20%、30%和40%下的期权盈亏如表2所示。

  由表2可知,即使标的资产价格不变,随着波动率的增加,期权空头头寸同样会遭受亏损。

  显然,一旦行情向不利方向大幅波动,投资者将在标的资产和波动率两方面遭受损失,与固定的权利金收入相比,实在得不偿失,因此,在卖空期权时,要时刻警惕波动率风险。

  
警惕卖出期权的波动率风险


  表2 不同波动率下的期权盈利

  遵循以下几点原则,会对卖空期权交易大有裨益:一是在熊市中卖出看涨期权,牛市中卖出看跌期权。二是只卖出高波动率期权。三是卖出到期时间小于3个月的期权。四是利用压力支撑确定执行价格。五是设置退出点。六是合理利用展期操作。七是绝不重仓。八是当有利可图时,尽早兑现利润。
责任编辑:cnfol001下载中金财经客户端
名博
玉名:主力收拢意图明显拾 拾金客:大盘直接向上突破 浩瀚:下周关键的变盘节点 求生:缩量五日抽诚意不足
推荐
吹牛皮:七折最后一天 刘正涛:下周应对策略

我来说两句

查看所有评论 注册 登录
博客淘股部落圈子

波段:下周冲3300 慧耕思:下周初中阴是抢筹机会

翻译师:分化阶段只看综指 牛传:下周迎来爆炸性利好

下周预测:下周迎来机会 金融股是本轮上涨主力

坚持结构牛市不动摇 爆发力强牛股 下周攻克3305!

虎子:为什么今天我没买回 吹牛皮:一大压力不可忽视

五域:下周迎来机会 指南针:下周各主要板块走势分析

浩瀚:下周关键变盘节点 求生:缩量五日反抽诚意不足

金鼎实战 老夫子选股 李博文 鸿牛中金客 股海豹子

狗蛋小窝 期指风云圈 金牛做 股海指南针 天津股侠

昆仑神鹰 小队陈会计 荐股圈 雨农谈股群 黑球大帝

涨停先锋 虎啸股海圈 一买红 牛熊绝杀圈 牛传千股

事前诸葛 木头玩股圈 拾金客 低价牛股圈 慧眼识金

草根股神 天空操盘 贾磊看盘 股道酬勤圈 证星叶开

中线疯马 涨停股直播 天外星 抓热点牛股 小曾计划

赞助商链接

专家看盘今日荐股收益排行

赞助商链接

分类信息

X
X