登录推广|客服 |

扫描或点击关注
中金在线客服

使用财视扫码登陆 中金二维码

下次自动登录

登录
忘记密码?立即注册

其它账号登录:新浪QQ微信

手机网财经号
手机网财经号
欢迎您,

首页|财经|股票|数据|基金|黄金|外汇|期货|现货|期指|港股|理财|保险|银行|债券|汽车|房产|视频|路演|博客|财经号

2017年财经排行榜评选圆满落幕 2017年财经大V排行榜顺利收官 中金在线官方微信 10大翻倍金股,您看我就送

首页>>期货>>期货课堂>>  正文







警惕卖出期权的波动率风险

来源:期货日报     作者:佚名   2016-09-07 00:27:58
中金在线微博
微信 加关注 扫描二维码
关注
中金在线微信
在线咨询

扫描或点击关注
中金在线客服

  卖出期权,作为最常用的投资策略之一,无论行情如何波动,都可以赚取时间价值,这对投资者来说很有吸引力。然而,一旦卖出期权交易遭遇波动率风险,很可能造成难以挽回的亏损,必须加以防范。

  这里所说的波动率风险包含两个方面,一方面,指标的价格朝不利方向大幅波动,导致期权价格飙升,产生亏损;另一方面,波动率数值本身上涨,同样会给头寸带来风险。

  以卖出上证50ETF认购期权为例。在上证50ETF为2.6元/份,波动率为20%的市场状况下,投资者卖出一手一个月后到期、执行价格为2.6元/份的认购期权,得到权利金0.065元/份,假设在其他条件不变的情况下,持仓过程中标的价格不断上涨,在不同标的价格下,期权盈亏状况如表1所示。

  由表1可知,随着行情的上涨,期权亏损不断增加,亏损额度是权利金的数倍不止。

  此外,行情的大幅波动通常会带动波动率数值上涨,这同样会对期权卖方造成亏损。接上例,假设上证50ETF保持2.6元/份价格不变,在波动率分别为20%、30%和40%下的期权盈亏如表2所示。

  由表2可知,即使标的资产价格不变,随着波动率的增加,期权空头头寸同样会遭受亏损。

  显然,一旦行情向不利方向大幅波动,投资者将在标的资产和波动率两方面遭受损失,与固定的权利金收入相比,实在得不偿失,因此,在卖空期权时,要时刻警惕波动率风险。

  表2 不同波动率下的期权盈利

  遵循以下几点原则,会对卖空期权交易大有裨益:一是在熊市中卖出看涨期权,牛市中卖出看跌期权。二是只卖出高波动率期权。三是卖出到期时间小于3个月的期权。四是利用压力支撑确定执行价格。五是设置退出点。六是合理利用展期操作。七是绝不重仓。八是当有利可图时,尽早兑现利润。
责任编辑:cnfol001下载中金财经客户端
名博
指南针:七连阳又有何妨 少爷:首战告捷有重大启示 彬哥:六连阳后防止回调 李君壮:连续上攻高抛低吸
推荐
牛熊:周四的热点直播 指南针:周四操作参考

我来说两句

查看所有评论 注册 登录
博客热门话题圈子

强人:进二退一走走停停武人:周四必须做好两点应对

灯塔:震荡蓄势再度上拉第六感:纠结根本原因是什么

老怪:这个周四可能不会黑!买卖点:周四走势策略

律动:明天上午要注意常长亭:全国股民最好标配对象

孔明:兵临城下静待突破淘气:市场十字星报意欲何为

十一少:上涨胜过多头千万兵老兵:是蓄势还是要下跌

五域:东方不能败龙头:量能不放大,将继续震荡洗盘

天赢居 指南针 波段之子 林荫大道 鸿牛中金客

刘正涛 秦国安 雨农谈股 实战教父 散户20年

操盘飞刀 短线王 先知窝窝 投机少爷 木头玩股

李博文 天津股侠 旗帜先明 牛传千股 狙击牛熊

金鼎 海西一狼 律动天成 江南股神 短线狙击炮

呈点 金智投资 股市猎枪 北京红竹 涨停板老黄

狗蛋 五域论湛 老怪中国 洛阳上官 山东虎子中金

赞助商链接

专家看盘今日荐股收益排行

赞助商链接

分类信息

X
X