焦炭焦煤反弹后还将承压下跌

　　【基本面】焦炭方面，焦企利润高位，送货积极，但钢焦博弈加剧，焦价受一定程度打压，焦企利润逐步向钢厂转移。由于唐山钢厂逐步限产，焦炭需求小幅下滑，下游采购较为谨慎。港口焦炭价格倒挂严重，报价暂稳，贸易商恐高情绪严重，加快出货。焦煤方面，近期柳林煤矿限产影响焦煤供给相对减少，导致低硫主焦煤较为紧缺。但下游用户由于限产导致采购积极性稍有下降，且煤价短期涨幅过大，导致煤价小幅下调20元/吨左右。综合来看，焦炭受成材走势影响，焦企话语权稍显疲弱，焦价支撑力度不足;焦煤短期涨幅过快，且需求受限，上涨空间有限。

　　【走势预测】焦炭焦煤周四反弹走高收阳，盘面出现一定程度反弹是对近期回调过快短暂修复，笔者预计焦煤焦炭小幅收阳后还将有望继续承压回落，上方压力较大，建议夜盘以及周五开盘反弹冲高后择机做空单，搜索泰山论期微信公众号有更多操作建议，预计将会出现回落大跌行情，建议积极果断参与空单操作即可，焦煤焦炭还将会有下跌空间，暂时看回调还未到位。

　　PP触底反弹，开盘回落做多

　　【基本面】　受制于高油价和环保压力，多套装置推迟至年底或者明年，2018年实际新增产能较少。目前已确定的新增产能有3 套，共计105万吨，相比2017年的156 万吨减少33%。其中，久泰能源35万吨装置年底投产，实际产量释放将延长至2019年初；预计2018年国内PP新增产量不足40万吨。与此同时，禁废令的严格执行，导致聚烯烃类回料进口大幅减少。

　　【走势预测】PP1901周四小幅收涨，笔者前期提示的酝酿冲高走势本周伊始完美兑现，日线级别来看PP近期形成明显的短期顶部形态，周一冲高后连续两日回调收阴，目前9600一线关键点位支撑较强，本周有望依托支撑再次冲高，周五操作上逢回落多单跟进

　　橡胶底部反弹，目前可反手做空

　　【基本面】库存方面，截至2018年8月31日，青岛保税区橡胶库存由降转增，据统计青岛保税区总库存较上月中旬增长约2%；库存增长来自于天然胶、丁苯胶的库存均呈现不同程度增加。而上期所的天胶库存还在不断增加，截止本周五，已经达到55.4万吨，其中上海、天津、山东的部分仓库库存已经突破了90%。巨量的库存一直是压制橡胶价格的重要原因。去年11月老仓单注销之后，橡胶库存少了187948吨。

　　【走势预测】橡胶1901周四高开上行收阳，涨幅超过2%，橡胶周三大幅底部反弹，周四继续冲高，盘中连续收涨多单兑现，盘中看近期低位整理后前低的支撑作用有效，短线重点关注上方压力的突破情况，短线走势12500附近有望出现反复，今日夜盘和周五操作上建议背靠压力轻仓试空

　　鸡蛋有望回落，操作上重点做空

　　【基本面】日鸡蛋价格继续上涨。随近期多地区蛋鸡集中淘汰及中秋前补货，多地区本地销售加快，蛋商采购积极性增加，不过随蛋价再次走高，终端销售受到抑制，局部走货减缓，预计近期鸡蛋价格或止涨趋稳，9月中下旬开始鸡蛋价格或将因供应量增加开始实质性持续偏弱运行。从今日主产区山东鸡蛋均价9.46元/公斤，较昨日上涨0.55元/公斤;河北鸡蛋均价8.84元/公斤，较昨日上涨0.22元/公斤;主销区广东鸡蛋均价9.67元/公斤，较昨日上涨0.30元/公斤;北京鸡蛋均价9.12元/公斤，较昨日上涨0.24元/公斤。

　　【走势预测】鸡蛋1901周四低开高走收阳，鸡蛋近期突破4000后顶部回落构建下跌走势，短线看目前顶部明显，近期探底反弹后均未能突破前高，本周下探3800关键点位后震荡反复，笔者认为鸡蛋目前不存在较大反弹空间，短线还将回落，周五操作上开盘反弹果断做空

　　两粕如期探底，空单大幅利出

　　【基本面】由于加征关税后美国大豆失去竞争优势，国内企业几乎没有新增美国大豆的采购，仅进口3船约18万吨前期采购的美国大豆，进口总量远低于去年7-8月份的11船68万吨。从美国农业部在2018年8月份供需报告里预计2017/18年度中国大豆进口量为9600万吨，比上月预测值调低100万吨。据最新调查，2018年8月份国内各港口进口大豆预报到港133船847.9万吨。9月份大豆到港最新预期在800万吨，较上周预期降50万吨，10月份初步预期维持760万吨。11月大豆到港初步预估维持700万吨。11-12月大豆供应仍不足。

　　【走势预测】豆粕菜粕周四大幅回落收阴，两粕回调幅度均超过2%，笔者本周伊始即分析了两粕本周还将探底，目前回落走势兑现，空单大获全胜，目前两粕重返弱势区间，多单规避，今日夜盘和周五操作上豆粕3200，菜粕2420下方反弹做空思路

　　铜铝锌镍收阳不追多，此位置看空

　　【基本面】基本面，港口镍矿库存持续增加，镍矿供给宽松；镍铁价格维持高位，且低位的镍库存对镍价仍有支撑；现货市场方面，俄镍持续供大于求，金川镍目前对俄镍的升水 6000 元/吨，继续拖累沪镍价格。总的来说，目前宏观面与基本面多空交织，近期镍价或震荡运行，沪镍 1811 区间 100000-105000 元/吨。美国公布的8月就业人数增幅超过预期且连续95个月增长，巩固了美联储将在9月进行今年第三次升息的预期，同时推动美元上行，隔周伦镍低位震荡为主，最新收盘价报于12335美元下跌135美元，跌幅为1.08%；成交量8099手增加848手，持仓量238130手减少196手。

　　【走势预测】铜铝锌镍周四强势上涨收阳，盘面看有色板块出现较大幅度反弹，盘中表现强势明显，但是笔者认为此种反弹将会很短暂，上升空间也将有限，目前行情不支持进一步上涨，夜盘以及周五建议有色板块小幅整理后果断做空单，预计将会承压下跌收阴，建议短空操作即可。

　　油脂如期回调，短期有望重新探底

　　【基本面】国内三年来首次进口阿根廷豆油的消息，对国内形成一定利空冲击，这意味着后续若因压榨不足，国内会多渠道增加直接进口，不过因为内外倒挂，进口成本抬升对油脂形成底部抬升支持，震荡回升依然可期。油脂类走势反复，连续性并不强，缺乏强劲驱动，但下跌动能也并不充足。进入9月棕榈油到港船增加，而成交转淡，棕榈油国内库存有所回升至46万吨左右，因9月马来西亚棕榈油0关税引发船期延期，8月预期进口42万吨， 9月进口预期至50万吨，10月52万吨，11-12月订货增加。

　　【走势预测】豆油和棕榈油周四高开回落收阴，油脂近期低位震荡反弹，本周伊始上探前高后笔者重点分析了两粕目前反弹节奏暂缓，整体承压下还将回落，周四高开反弹后空单果断入场，行情应声回落，近期关注豆油5970，棕榈油5000一线点位的突破情况，反弹高度不够有望重新探底，今日夜盘和周五操作上逢反弹高空布局

　　螺纹热卷铁矿短线收阳不追多，继续做空操作

　　【基本面】进入9月，钢材终端需求有所起色，贸易需求随之回升，钢材整体需求同比复苏。唐山高炉部分集中复产，钢材供应有小幅增加。但之后采暖季工地及钢厂环保限产信息扑朔迷离，市场预期摇摆不定。当下钢材供需矛盾不突出，期货盘面贴水幅度尚可，仍只能按照震荡行情处理。本周，247家钢厂高炉开工率环比增加0.11%，铁水量微幅增加0.22万吨/天，钢材贸易商库存和钢厂库存环比下降3万吨左右。唐山减产即将结束，但山西地区环保检查开始，预计全国铁水产量继续小幅增加。从终端消费来看，消费淡季即将过去，9月份进入消费旺季，低库存下，钢价有望维持强势。

　　【走势预测】螺纹热卷铁矿周四反弹收阳，铁矿石表现最为强势，盘面看三者目前仍然处于下跌行情之中，短线反弹并未改变整体弱势行情，夜盘以及周五三者小幅反弹冲高后择机继续果断做空单，预计将会承压大跌，建议果断做空操作思路对待即可，黑色系整体看还将继续震荡下跌。

　　沥青甲醇顶部调整，操作上回落做多

　　【基本面】美国与全球主要经济体贸易摩擦仍存，同时伊朗、委内瑞拉整体情况仍不明朗，短期内原油价格回调幅度不会很大，仍将以震荡走势为主，成本端止涨对下游沥青支撑减弱。但受到沥青自身供需面改善影响，三季度以来沥青整体表现强于原油，两者关联性下降。下半年国家基建投资增长叠加传统消费季，沥青需求预期乐观，同时受利润影响，今年以来炼厂开工积极性普遍不高，低开工、低库存、低进口令供应端持续偏紧，现货价格保持坚挺。但 11 月份以后，随着需求的萎缩，沥青基本面将走弱。整体来看，受供需面偏紧影响，沥青价格中期有望保持上涨，但年底之前基本面趋弱，沥青价格也将承压。

　　【走势预测】沥青甲醇周四高开回落收阴，沥青甲醇本周伊始延续冲高走势，随后上行节奏暂缓，甲醇表现较弱，连续三日回落收阴，笔者认为沥青甲醇目前顶部调整，操作上不宜跟空，短期盘面有望依托支撑继续走强，今日夜盘和周五操作上建议回落做多

　　苹果高位调整，操作上低多布局

　　【基本面】　上周陕西产区早熟富士收购进入尾声，价格居高不下，受到高温干旱影响，早富上色慢，好货少，报价3.2-4.0之间，好货价格略高，咸阳地区价格稳定，洛川产区早富质量尚可，商品果报价4.5左右，去年商品果报价3.8元，主流报价3.6-4.5元。山东烟台产区早富开始下树，由于前期天气影响，上色一般，价格偏贵，等待大规模上市。 剩余旧季果货源集中在气调库，由于早熟果产量少，价格高且上色不好的影响，客商收购冷库货增多，好货货源减少，价格持续稳定，每天均有不同的涨幅。当前月份到中秋节，旧季果最后的销售价格会影响到新季果的开秤价格，目前的销售价格已经达到最高，好货量少价格高。

　　【走势预测】苹果1901周四高开回落收阴，苹果近期高位盘整，前期重点提示点位11400一线支撑有效，前高12300附近承压，目前支撑偏强，近期频繁回探但未能跌破，短期盘面有望依托支撑酝酿冲高，周五操作上逢回落果断做多

　　pta高位回调，预测还将反弹走强

　　【基本面】供给来看，逸盛220万吨PTA装置停车检修，PTA 开工下滑至 78.58%，9 月还有桐昆石化 150万吨和珠海 BP125 万吨装置检修。需求来看，当前聚酯负荷 88.54%，聚酯工厂有减产逐渐增多，负面影响渐显。整体来看，供应商持续回购，现货价格将稳中坚挺，下游减产企业增大，需求回料，PTA 大幅回落。

　　【走势预测】pta1901周四高开回落收阴，受前高压制pta近期高位回调，目前7400一线支撑偏强，笔者认为目前多头尚未到强弩之末，整体来看做空机会仍然未到，操作上不宜追空，短线回踩支撑后还将反弹走强，今日夜盘和周五操作上目前多单可以入场

　　原油回调到位将会进一步上涨

　　【基本面】美国中西部地区原油库存下降至2015年1月份以来最低，其中俄克拉荷马州库欣地区原油库存2358.3万桶，减少了124.2万桶。截止9月7日当周，美国原油日均产量1090万桶，比前周日均产量减少10万桶，比去年同期日均产量增加154.7万桶；截止9月7日的四周，美国原油日均产量1097.5万桶，比去年同期高18.0%。美国炼油厂开工率反季节增加，炼厂加工总量平均每天1785.7万桶，比前一周增加21万桶；炼油厂开工率97.6%，比前一周增长1个百分点。而通常在9月份美国炼油厂季节性检修以适应增加取暖油产量满足过冬需求。

　　【走势预测】原油1812合约周四回调收阴，盘中回踩530附近支撑有效未能进一步下跌，盘面看原油在此位置受到支撑后还将有望进一步反弹走高，操作的话继续保持做多操作思路，原油小幅整理后果断参与多单，盘面将会突破540大涨上行，趋势性多单可逐步介入并且持有待涨即可，预计还将再创新高。