龚宇哲：PMI数据放缓，9.6期货PTA螺纹铜空间放大

　　参考新闻

　　1、财新公布8月服务业PMI数据和综合PMI数据

　　中国8月财新服务业PMI 51.5，为10个月新低，预期52.6，前值52.8。中国8月财新综合PMI 52，前值52.3。

　　点评：8月财新服务业PMI扩张速度大幅放缓，创10个月新低。从分项数据来看，服务业新订单指数整体仍较弱，较7月的31个月低点并无明显改善，企业投入成本上升明显，企业对未来12个月的前景信心度较7月有所改善，但相比历史数据仍然偏弱。财新制造业和服务业走势都与官方背离一定程度上反映了中小企业的处境更为艰难。 

　　2、媒体：中国央行8月实施了3000亿元定向正回购

　　中国央行8月向数家大型银行进行了定向正回购操作，回收流动性总规模约为3000亿元人民币。其中，向一家国有银行操作的定向正回购期限为7天。一位知情人士称，进行期限较短的7天正回购操作，是为了方便及时释放流动性，以支持此后的地方债发行。

　　点评：虽然央行8月实施了3000亿正回购，但是我们依旧认为下半年货币政策将边际宽松。央行此时采取正回购操作回笼资金，主要是为了平抑稳定资金价格，改变银行间过度宽松的资金面。如果后期大规模地方债发行时出现资金面偏紧，预计央行也会适时逆回购操作投放资金。 

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　　股指1809

　　据《21世纪经济报》报道，8月地方政府新增专项债发行规模约4267亿元，为7月发行量的3.2倍，在8月14日财政部发文催促地方加快发行之后，下半月发行量占8月的83%。易居研究院数据显示，8月，40个典型城市土地成交溢价率 17.3%，这一数字创下39个月来的新低，与去年同期相比下降20.9个百分点；操作上行情承压3375后掉头下行，一度跌至本周的支撑位3280，而指标上macd形式死叉释放能量，均线方面受压3320/3370等，对于多空争夺来看依旧还是以空头为主，下一支撑位3200，所以操作上建议反弹3320进空为主。

　　螺纹1901

　　昨天夜盘，螺纹钢继续震荡整理，最终收于4087元/吨。现货方面，HRB400 20mm全国价格基本保持稳定，全国均价4508元/吨，上海报价4510元/吨。上周螺纹钢库存有明显上升，螺纹厂库库存大幅增长17.84万吨，改变市场之前降库的预期，缓解了未来供给下降的担忧，这也成为盘面主要的利空因素，由于盘面回调，部分贸易商开始出现恐慌情绪，现货开始降价销售。但供应依然偏紧，螺纹钢中期走势依然值得看好，一是环保限产政策对供应端的约束仍在，2018年采暖季限产政策较2017年力度更大；二是传统需求淡季过后，下游需求可能出现增量。

　　操作上螺纹钢1901的上升通道还未破坏，最近的支撑位在4000附近，最近的压力位在4190附近。操作上上周给出了4260空单入场，目标4160/4040最终在4110附近全部走掉，但是上周五同样的给出了4010的多单。日线上行情的回落正回补了年初的缺口，所以短期操作还是以4010的多单以及4180的空单为主。

　　PTA1901

　　昨日油价震荡下跌，PX再次下滑19美元，不过总体依旧处于高位。PTA当前开工率较高，9-10月装置存在检修预期，供给偏紧局面难改。下游聚酯企业库存仍处于低位，但现金流受到不同程度压缩，当前PTA现货加工费攀升至2000以上，PTA短线有所调整，关注均线附近支撑，偏强态势未改，注意风险控制空单持有离场。操作上周三夜盘给出了7800的空，但行情昨天夜盘震荡无法入场，技术面上日线指标MACD已经死叉释放大量的空头信号，而今天开盘PTA小幅上冲企图再次试探5日均线压力7800一线，2小时方面指标的绿色能量柱在减弱，空头的能量有所减少，行情上受压20日均线下方7800一线，所以短期操作上还是以空头为主，建议反弹7800-7820进空，止损7875上方，目标7680/7600/7530。

　　原油1812

　　昨日热带风暴戈登在墨西哥湾减弱为热带气旋，并没有像此前预测的那样增强成为飓风，预计此次飓风对美湾地区生产影响有限。由于9月3日因美国劳动节而休市的缘故，EIA数据推迟至周四23:00公布，周四凌晨04:30公布API报告美国上周原油库存减少117万桶至4.045亿桶。API原油库存下降，成品油库存增加。从全球高频石油库存数据上看，8月份总体累库幅度是超过5年季节性的，尤其是美国成品油库存累库幅度较大，美国炼厂的高开工率可能难以维持，再叠加即将到来的秋季检修，我们认为将对近期的油价产生较大的压力。而操作上给出了一个530的空单后昨日接着给出了一个527-528的再次空单，可惜的是夜盘波动太小，行情跌破520的支撑，下一支撑515能否守住关注晚间的EIA的数据公布，白天建议观望等待震荡。

　　沪铜1811

　　昨日现货市场升水幅度较上个交易日再度有所回升，不过，由于现货市场交投受到抑制，因此，铜现货升水呈现先高后低的格局，现货升水抑制中间商之间交投，下游刚需接货维持不变，整体成交不是十分活跃。随着美国经济持续强劲，而中国和欧洲数据不佳，美元持续走强。同时本周新兴市场国家货币再度崩盘，带动欧元、人民币和加元澳元等非美货币全线大跌，美元暴涨，有色金属承压回落。后市美元持续强劲，中期可能在高位震荡，对有色金属产生一定压力。本周铜价持续大跌跌破48000点中期支撑，并创出新低。沪铜MACD死叉，跌破48000点关口后，技术形态较差，短期沪铜可能延续弱势。中期基本面无明确利好，铜价筑底过程仍然漫长，关注中美贸易会谈消息。沪铜上方压力中期上行通道下轨48200，下方支撑46000。短期方面操作上还是以反弹48000进空为主。多单方面激进者建议在47000小仓位附近进多抓回调，止损46900下方即可，目标47500。

　　豆粕1901

　　截止8月26日，豆粕库存量为116.31万吨，较上周减少了2.52万吨，周环比减少了2.12%，库存小幅去化。截止9月5日，上海地区豆粕现货价格3250，与上一交易日价格相比增加了30元/吨。豆粕1901合约今日下跌了0.03%,短期走势仍偏弱。考虑到上周豆粕库存去化，对豆粕而言是有利支撑。行情上豆粕1901合约连续两日收阴，受压40日均线下行3170一线，而短期止跌的支撑位3100是目前定向的重要支撑，一旦跌破，行情会再次下行至新低，所以整体趋势偏弱，2小时上行情受压3140一线，指标方便死叉放量，短期操作反弹3140进空即可，目标3076。

　　苹果1901

　　陕西产区早熟富士陆续下树，渭南地区早富摘袋较早，但是受到高温干旱影响，上周早富上色较慢，目前报价3.2-3.7之间，好货价格略高。而洛川产区早富质量尚可，商品果报价4.5左右，去年商品果报价3.8元，主流报价3.6-4.5元，纸袋嘎啦交易接近尾声，好货难寻，价格稳定。山西产区嘎啦果收购价格前高后低，当前质量一般货收购价格有所下降，目前已经收购结束。山东烟台产区嘎啦收购接近尾声，价格为2.3-2.6元，质量尚可。盘面上看，今天苹果1901早盘小幅高开后，围绕分时均线震荡盘升，表现很强劲，10:40打出高点后，随后一路震荡下跌，最终收一根带长上影线的小阴线，成交量较昨日有所减少，持仓量小幅增加。继昨日的探底回升之后，今天冲高回落，MACD绿柱逐渐伸长，均线已被击穿，上升趋势遭破坏，后市将考验12000附近一线。操作上在11500附近做空，空单止盈在11200附近，止损在11550上方。