【行情回顾】

　　


　　文华商品指数减仓33.4万手，下跌0.42%报165.28点，夜盘增仓震荡回落，早盘快速波动之后冲高回落，随后低位增仓震荡运行，午后价格难以突破之后，减仓再次回踩了日内低点位置。目前依旧是处在高位震荡区间内，上下均有可能，目前关注平台区域的突破方向选择，顺势为之，不过暂时还是按照震荡对待。其中，工业品下跌0.5%，农产品下跌0.32%，形成双弱的局面。油脂链重挫1.94%，油脂油料均回落明显；黑色板块下挫1.66%，化工板块小幅走强0.53%，软商品上涨0.67%。商品指数资金流出13.74亿至1099.07亿元，其中黑色流出20.83亿元，化工流出2.05亿元，农产品流入10.54亿元。今日领涨品种棉纱、苹果和沥青；领跌品种菜粕、豆粕和豆二。

　　股债方面：周一(8月27日)，上证综指三连阳，收盘涨近2%报2780.90点，收复20日均线；深证成指涨2.87%报8728.56点；创业板指涨3%逼近1500点。申万行业全线飘红，白马股搭台，科技股唱戏。两市成交3232.8亿元，较上日基本持平。

　　国债期货小幅收跌，10年期债主力T1812跌0.01%，5年期债主力TF1812跌0.04%，2年期债主力TS1812跌0.06%。短期债市或延续弱势震荡，对地方债发行及资金面前景保持谨慎。资金面有所收敛，银存间质押式回购利率涨跌不一；Shibor多数上涨，隔夜品种涨近5bp。央行今日未开展逆回购操作，进行了1000亿元3个月国库现金定存招标，中标利率3.8%，较上次高10bp。今日有1200亿元逆回购到期。

　　【原油专题】

　　


　　截止下午15:00收盘，INE原油SC1812合约小幅增仓62手，下跌1.0元或0.2%报510.8元/桶。夜盘增仓冲高514.3后回落，减仓持续下行至507.7的低位附近，早盘增仓之后震荡回升，但上行受制于日内均线位置，午后减仓维持偏强运行。国际油价冲高回落，利好因素未能出现进一步扩大之前，目前偏态压力位受阻，国内INE原油关注504-515的区间争夺，低位不破还是维持偏强运行，但也需关注人民币是否进一步走强，给其带来压力。今日指数沉淀资金12.47亿元(+48万元)；成交26万手，持仓34992(+82)手。

　　上期能源日前就原油期货交割环节中涉及的标准仓单提交日期及仓储费用、境内参与者保税交割、境外参与者结算等问题进行了提示。INE原油期货1809合约的最后交易日为8月31日，交割期为9月3日至9月7日。

　　【黑色板块】

　　本周全国高温天气范围继续缩小，沿海主要电力集团耗煤量趋势性下降。九月将至，电煤消费旺季已进入尾声，后续电厂机组陆续进入检修阶段，采购进程将继续放缓。截至8月27日，沿海六大电厂库存合计1502万吨，环比上升9万吨；日耗煤量67.8万吨，环比下降2.42万吨；存煤可用天数为22.2天，环比增加1.0天。

　　截至8月27日上午8点30分，唐山象屿正丰总库存17.5万吨，其中钢坯库存17.2万吨。另外8月24日早八点到8月27日早八点，总入库量为0.54万吨，其中钢坯0.54万吨，总出库量0.06万吨，其中钢坯0.04万吨。

　　据钢银统计，截8月27日，本周钢铁总库存量：723.46万吨，较上周环比增加11.22万吨(+1.58%)。包含38个城市，共计141个仓库。

　　-建筑钢材：库存总量397.74万吨，较上周环比增加13.57万吨(+3.53%)。包含30个城市，共计77个仓库。

　　-热卷：库存总量170.43万吨，较上周环比减少0.38万吨(-0.22%)。包含17个城市，共计54个仓库。

　　-中厚板：库存总量40.25万吨，较上周环比增加0.41万吨(1.03%)。包含10个城市，共计20个仓库.

　　-冷轧涂镀：库存总量115.04万吨，较上周环比减少2.38万吨(-2.03%)。包含7个城市，共计16个仓库。

　　螺纹(RB1901)：今日减仓29.5万手，收盘下跌130元或3.00%，报4204元/吨。

　　夜盘增仓震荡运行，早盘先扬后抑出现快速回落，此后减仓之下持续维持弱势，同时打破了4280-4300的区间支撑，触发多单离场目标，日内最高受阻于4341的位置，处在我们给出的4350的压力位之下，上午及午后的反弹均未能在此站上4260的位置，形成了新的压力，再创新低之后盘中击穿了4200整数位，接下来若继续下行的话则将去试探4160附近的20日均线位置，操作上压力位反弹抛空，突破严格止损离场

　　热卷(HC1901)：今日减仓3.3万手，收盘下跌107元或2.49%，报4197元/吨。

　　夜盘减仓震荡会失落，早盘弱势延续，期间增仓随后小幅反弹，但午后颓势之下再创新低，日内最高在4300附近，周五我们给出的支撑是4260的位置，破位之后形成多单离场信号，进一步下探表明目前的走强动能不佳，向下跌破平台下沿再创新低之后，趋势性向下走势有所体现，接下来将试探4140-4150的20日均线的支撑，破位则将去试探4050附近位置了，目前上方4235附近承压，之下反弹抛空。

　　铁矿(I1901)：今日增仓4.5万手，收盘下跌11.5元或2.34%，报479.0元/吨。

　　夜盘减仓震荡运行，最高位为495的位置，早盘增仓震荡转弱之后出现跳水，直接跌破482附近的低点再创新低，随后在476.5-481之间运行，尾盘减仓之后才有小幅回升，但目前在破位之后在485附近形成新的压力，空单在此之下继续持有，低位关注471-475区间的支撑情况，继续下破的话则空单继续跟进，否则注意减持。钢材出现了大幅回落，原料端的矿石走势将更显疲态

　　焦炭(J1901)：今日增仓1.3万手，收盘下跌27元或1.06%，报2517元/吨。

　　夜盘减仓先抑后扬，维持震荡运行，早盘冲高2562.5后回落，经过一番争夺之后走势还是转弱，主要是钢材的下行带动其转弱，增仓之后最低跌至2487.5的位置，没有击穿上周五的最低点，随后增仓反弹后在2510附近盘整运行，主要是目前的现货市场坚挺，期价在低位有多头抵抗。目前震荡承压之后还是关注2530附近的多空分界点，之下走势偏弱，突破的话存在小幅反弹行情，高位阻力位2570-2575附近，低位关注2500附近的反复争夺。

　　焦煤(JM1901)：今日减仓1.7万手，收盘下跌28元或2.17%，报1262元/吨。

　　夜盘减仓震荡运行，早盘减仓冲高升至1306后回落，受整体下行的拖累，日内均线下破之后，空头增仓打压跳水，随后震荡运行之后，午后重心再度下移，最低至1251后尾盘小幅反弹，收至20日均线附近，目前在高位1280-1300区间承压，走势趋弱之下，反弹抛空为主，下方1260附近继续下破或再创新低可跟空，低点支撑关注1220附近。

　　郑煤(ZC1901)：今日增仓0.1万手，收盘下跌11元或1.76%，报612.8元/吨。

　　夜盘减仓高位震荡运行，一度升至631.6的高位，不过回落后处在日内均线之下运行，早盘减仓快速波动之后颓势未改，减仓几下下探，区间在此打破之后空头增仓发力，连续击穿支撑，目前在628-630的区间压力形成，下破619之后形成新的压力，目前关注611-613区间争夺，继续下破则颓势延续，守住的话则有望延续高位震荡。

　　玻璃(FG1901)：今日减仓1.7万手，收盘下跌1元或0.07%，报1465元/吨。

　　全天减仓震荡运行为主，早盘冲高之后回落，午后增仓市场依旧表笑平稳，没有出现钢材一样的大幅回落行情，目前关注1450附近支撑情况，多单之上持有，由于回到震荡区间高点位置，多单不在新增，逢高部分减持为主，同时关注黑色板块整体的走势带动作用。

　　【农产品板块】

　　美国Pro Farmer中西部作物巡查团表示，预计美国2018年大豆产量为46.83亿蒲式耳，单产平均为每英亩53.0蒲式耳。该预估高于美国农业部8月10日作出的创纪录的大豆产量预估，玉米产量及单产预估则低于美国农业部预估。

　　储备棉成交率显著回升，同时PTA价格处于高位，叠加消费旺季来临，纱线价格涨势明显。中储棉8月24日计划挂牌出库销售储备棉3万吨，实际成交2.33万吨，成交率78%；截至8月24日，累计出库成交200.4万吨，成交率为57%。

　　豆粕(M1901)：今日减仓1.8万手，收盘下跌86元或2.75%，报3042元/吨。

　　夜盘增仓下探3079后减仓回升，早盘增仓下挫，最终还是失守了3080附近的支撑位置，低位震荡运行之后承压于3073的位置，午后再创新低，目前在“非洲猪瘟”事件的影响下，两粕的需求下降预期明显，后市能否止跌，需要看病情是否得到有效遏制，以及处理的时间问题，不过短期下行影响因素依旧。上方压力位3080-3100之下反弹抛空，下方关注3970-3000附近的支撑争夺。

　　菜粕(RM1901)：今日增仓3.1万手，收盘下跌65元或2.69%，报2348元/吨。

　　夜盘起初是在均线附近震荡运行，10点之后出现增仓下行的局面，空头就此发力，同时击穿了2400进入2380-2400的平台区间，创新低之后走势已然是颓势依旧。早盘增仓下挫跌至2350附近后开始盘整运行，弱势之下也是屡屡小幅创新低，空单在2360-2380区间之下继续持有，接下来的支撑关注2300附近，快速回落之后也要注意下风险，不破位注意空单部分减持。

　　豆油(Y1901)：今日减仓0.0万手，收盘下跌74元或1.26%，报5786元/吨。

　　夜盘增仓下行跌落5850的支撑，触发了我们多单离场目标，跌至5826一线后减仓小幅反弹震荡运行，不过早盘也是出现跳水，随后减仓续创近几日新低5802的位置，此后维持低位震荡运行，目前在5850一线承压之后，短线走势盘整偏弱，下方关注5770附近的支撑情况，不下破的话则为区间下移的震荡行情。

　　棕榈油(P1901)：今日增仓0.4万手，收盘下跌78元或1.59%，报4840元/吨。

　　夜盘增仓震荡运行后跳水回落，跌破4900-4910区间支撑后走势进一步转弱，多单触发离场信号，高位持续在4974附近未能突破的情况下，空头资金压力显现，目前在4910附近形成新的压力，上午增仓最低至4850附近，随后后展开震荡，若进一步下探的话空单跟进，或将调整至4800附近。两粕转弱之下，多单不建议继续介入了。外盘也是回到月中低点附近，关注2200一线能否守住，破位则形成国内抛压。

　　郑油(OI1901)：今日减仓0.5万手，收盘下跌93元或1.38%，报6638元/吨。

　　上周连续两日调整使得6778-6800的阻力位确认有效，夜盘反弹止步于6757的位置，呈现震荡回落走势，早盘增仓下挫会后最低至6674的位置，随后增仓低位震荡运行。盘中失守了6690的位置，下破后日内承压于6708的位置，继续下破则空单跟进，不在进行低吸操作了，反弹阻力位6720之下抛空为主。

　　苹果(AP1901)：今日增仓3.2万手，收盘上涨395元或3.45%，报11850元/吨。

　　早盘增仓之下高开高走，最高至11748的位置，随后围绕均线增仓展开震荡走势，经过上周四的大跌之后守在了11265的位置，再度站稳11500之后表明目前走势仍旧是偏强，高位站稳11700的话多单可继续跟进，苹果此次调整没有在进入我们给出的11100-11130的低吸区间，关注11500-11700区间能否继续行情，之上的话有望继续冲击前高，由于高位波动加剧，关注支撑低点有效性。

　　白糖(SR1901)：今日减仓1.5万手，收盘上涨11元或0.22%，报5101元/吨。

　　夜盘减仓之后高位震荡小幅回调，早盘低探5066后增仓回升，随后冲高5123后回落，在日内均线上方偏强震荡运行，在上周技术性突破5025的区间阻力之后，触发了我们给出的买入信号，5090一线不破亦可低吸操作，高位关注5166和5197两个高点阻力位，不能突破的话，多单逢高减持，突破可继续加仓介入。中秋节需求或有一定推动，外盘在10美分下破之后回升，有拉涨意愿，关注其持续性和力度。

　　棉花(CF1901)：今日增仓7.6万手，收盘上涨235元或1.39%，报17110元/吨。

　　夜盘冲高17000上方后回落，展开震荡运行，早盘减仓下探至16820附近后回升，增仓之下重心在持续回升，午后再创新高17190的位置后出现调整行情，目前突破了层层均线压制上行，但尾盘走稳，区间向上突破之后，阶段性涨势或能延续，目前在17000附近形成新的支撑，高位关注前期高点附近的阻力位争夺。美棉低位回升，关注能否继续企稳上行，对国内形成提振。

　　【化工板块】

　　截至2018年8月16日，青岛保税区橡胶库存小幅下降，总库存下滑0.78%至20.46万吨，其中，天然橡胶库存下跌3.26%至7.72万吨；合成橡胶库存微增0.81%至12.37万吨；复合橡胶库存持稳在0.37万吨。库存下滑主要因天然胶库存下滑。

　　8月27日国内甲醇装置检修：明泉，计划8月15日停车，检修20天；兖矿国宏，计划9月3日开始检修15天。

　　沥青(BU1812)：今日减仓1.2万手，收盘上涨26元或0.78%，报3360元/吨。

　　夜盘减仓震荡偏弱运行，早盘出现持续回升的走势，最高升至3384的高位，随后回落之后守住了日内均线的支撑，在其上方震荡运行，在3350附近获得支撑。上周五在3300-3320区间突破之后形成了买入信号，形成了新的平台支撑后，之上更低介入多单，上高关注3400-3430区间阻力争夺。

　　甲醇(MA1901)：今日减仓1.4万手，收盘下跌2元或0.06%，报3299元/吨。

　　夜盘减仓震荡下行后震荡回升，早盘先抑后扬之后，增仓继续下行再创新低至3256的位置，止跌回升后增仓至日内均线上方的位置，在3256-3334之间运行，较上周波动小幅加大，但目前仍旧是处在震荡区间内，高位仍旧是关注3336的多空分界点，关注20日均线争夺，低位支撑在3200-3220区间附近不破低吸操作，高位压力位突破亦可跟多。

　　PP(PP1901)：今日减仓1.1万手，收盘上涨52元或0.53%，报9772元/吨。

　　上午减仓冲高之后回落，随着减仓未能进一步下破日内低点9680的位置，午后减仓走强，目前处在低位震荡运行，空头在低位有减仓离场迹象，空单注意减持或离场，上方关注9800-9820一线的阻力位，若站稳回升，空单就不建议再留了，否则下跌走势依旧，创新低的情况空单亦可介入。

　　PTA(TA1901)：今日减仓7.1万手，收盘上涨108元或1.45%，报7568元/吨。

　　夜盘减仓震荡回升，早盘减仓之后冲至7670的高位后回落，再回到7480上方的时候止跌震荡回升，但一直是受日内均线的压制，直至收盘才再度站上，收盘处在5日均线之下，抗跌情绪之下，短期行情或步入震荡的概率较高，由于涨势收到破坏，多空操作均需谨慎。低位支撑关注7450附近，高位阻力区间7700-7450附近。目前高位波动面临方向在此抉择，控制好仓位。9月减仓强势拉涨至8888的高位，交割临近属于产业博弈范畴。

　　【有色板块】

　　8月27日金川公司将金川镍出厂价由111500元/吨下调至110400元/吨，跌幅达1100元。

　　沪镍(NI1811)：今日增仓1.3万手，收盘下跌1340元或1.22%，报108760元/吨。

　　夜盘增仓下行，尾盘减仓出现一定反弹，早盘增仓之后继续下探，最低至107910的位置，随后减仓震荡回升至收盘，但未能突破日嫩均线为主，目前从K线走势来看，在前期低点区域存有支撑，但抄底的话还是要看夜盘的进一步走势，没有站稳11整数位的话还是谨慎为之，倘若一旦破位可空单主动跟进。

　　【风险揭示】

　　分析师：娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

　　2.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

　　3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

　　4.请广大投资者树立理性投资意识，不断加深对金融投资知识、法规政策的学习，正确认识各种市场风险，远离非理性投资行为。理性投资，从我做起。