【行情回顾】

　　


　　文华商品指数减仓近5万手，收盘下跌0.13%报166.04点，夜盘震荡运行，上午整体是宽幅震荡的走势，午后打破僵局重心下移，尾盘增仓收回，整体还是以震荡为主，高位多空博弈加大，但连续减仓之下，多空没有引发进一步的趋势性行情，继续盘整的概率较高，但趋势性上涨没有改变，平台下沿不破还是低吸为主的操作。其中，工业品下跌0.24%，农产品上涨0.1%，二者均是在多空博弈当中。有色大跌1.58%，软商品大跌1.51%，贵金属下跌0.32%，黑色走强0.73%，油脂链上涨0.61%。商品指数资金流出3.84亿至11661.96亿元，其中黑色流出2.05亿元，化工流出1.16亿元，油脂链流入2.03亿元。今日领涨品种豆粕、菜粕和苹果，领跌品种白糖、郑煤和沪镍。

　　股债方面：周三(8月15日)，上证综指下跌2.07%报2723.26点，创近1个半月最大跌幅；深证成指跌2.32%报8581.18点，创业板指跌2.63%报1478.51点。两市成交2780.27亿元，量能仍身陷地量区间。

　　央行超额续作MLF未能提振人气，国债期货高开低走明显收跌，10年期债主力T1812跌0.24%，5年期债主力TF1812跌0.1%。央行超额续作3830亿元MLF，资金面整体仍偏紧。银存间质押式回购利率多数上涨，Shibor连续两日全线上涨，但涨幅收敛。央行今日开展3830亿元1年期MLF操作，未进行逆回购操作，当日有3365亿元MLF到期。

　　【原油专题】

　　


　　截止下午15:00收盘，INE原油SC1812合约高开之后持续低走，白盘减仓反弹力度不佳，全天增仓2350手，下跌5.9元或1.14%报510.1元/桶，受美元走强和美国库存数据意外大增影响，国际油价冲高之后重挫收跌，国内因此上行乏力。继续关注504-522区间博弈，目前在人民币大幅贬值的基础上，表现相对抗跌。今日指数沉淀资金14.09亿元(+4310万)；成交31万手，持仓39378(+1618)手。

　　欧佩克月报：预计2019年全球石油需求增长143万桶/日，较此前预期降低2万桶/日；沙特7月产量为1028.8万桶/日，6月为1048.9万桶/日；2019年非欧佩克原油供应增速预期上调至213万桶/日，前值为210万桶/日。

　　美国8月9日当周API原油库存 +366万桶，前值 -600万桶。美国8月9日当周API库欣地区原油库存 +164万桶，前值 -57.6万桶。美国8月9日当周API汽油库存 -156万桶，前值+311万桶。美国8月9日当周API精炼油库存 +194万桶，前值+176万桶。

　　【黑色板块】

　　上半年，河北省钢铁行业主营业务收入完成5497.75亿元，同比增长12.22%，占全省工业主营业务收入的28.49%；利润完成424.29亿元，同比增长109.92%，占全省工业利润的35.47%。

　　中国7月70大中城市中有65城新建商品住宅价格环比上涨，6月为63城；三亚环比涨幅3.7%领跑，北上广深环比分别涨0.2%、跌0.1%、涨0.6%、涨0.5%。统计局：7月份一二线城市新建商品住宅销售价格环比涨幅回落，三线城市略有扩大，各地继续坚持因城施策，调控措施陆续加码，努力促进供求平衡，进一步促进房地产市场健康发展。

　　江苏正式印发《关于加快全省化工钢铁煤电行业转型升级高质量发展的实施意见》，意见提出要严格控制钢铁行业相关焦化产能，2018年底前，沿江地区和环太湖地区独立焦化企业全部关停，其他地区独立焦化企业2020年前全部退出。2020年底前，除沿海地区外钢焦联合企业实现全部外购焦。徐州市要在2020年底前对现有的11家焦化企业实施关停、搬迁、改造、提升，整合成2-3家综合性焦化企业，压减50%炼焦产能。

　　当前，动力煤下游需求预期转淡，市场对港口煤价上涨的持续性存疑，这使得产地煤价依旧疲软。同时，近日海关总署发布的数据显示，7月我国进口煤数量继续增长，市场看涨情绪减弱。

　　螺纹(RB1810)：今日减仓5.8万手，收盘上涨18元或0.42%，报4345元/吨。夜盘增仓拉高至4366后减仓回落，随后减仓延续波动逐步收窄。1月增仓近6.9万手，维持震荡强势。螺纹大涨之后连续两天高位盘整运行，持续性的上涨，多空都比较谨慎，虽然7月份粗钢产量创新高，但环保限产抑制供给的利好预期和基建上行的需求预期，均在给予当下期价支撑。支撑关注4300-4325区间，低点平台支撑在4270的位置，高位关注4370能否再度突破。10-1价差在200附近遇阻，关注不突破的回落机会。

　　热卷(HC1810)：今日减仓1.2万手，收盘上涨11元或0.26%，报4238元/吨。夜盘走势持坚，最高升至4256的位置，不过减仓之后出现回落，早盘一度跌至4209的低位，反弹之维持震荡走势，午后略有走强，突破了日内均线位置。总体来看，处在昨日高位回落之后的中继盘整阶段，处在高位震荡区间内，小时线属于上升三角形的整理格局，4160-4200仍旧是存在较强支撑，触及下沿还是低吸操作，谨慎追涨和杀跌。10-1价差在150附近承压，短线或继续下行试探近期低点。

　　铁矿(I1901)：今日减仓3.6万手，收盘下跌4元或0.79%，报502.5元/吨。夜盘减仓震荡运行之后，早盘走势偏弱，继续去考验500整数关口，未破之后反弹回升，继续围绕日内均线盘整，仓位有所上升，午后继续转弱，临近收盘试探了498的低点之后升至500上方的位置。录得两连阴的走势之后，高位盘整区间打破，不过随着钢材价格的坚挺，矿价或难以出现大跌，我们还是关注494附近的支撑，关注低吸机会。高位关注508能否再度站稳走强。9月关注505-506平台支撑，破位也将转弱至497-500区间。

　　焦炭(J1901)：今日减仓0.1万手，收盘上涨26元或1.06%，报2490元/吨。夜盘减仓先抑后扬，震荡上行，早盘震荡后出现跳水行情至2496后回升，日内高点受阻于2496的位置，但整体还是维持强势，多头主力蓄势之后关注2500附近能否企稳。低位2450-2460附近支撑继续有效，目前环保限产对焦炭也有影响，存在基本面利好支撑，现货继续拉涨，钢价高温持坚也有裨益。9月2510之上依旧维持低吸操作，突破尝试多单少量跟进。

　　焦煤(JM1901)：今日增仓1.5万手，收盘上涨23.5元或1.88%，报1272元/吨。夜盘减仓拉升之后维持在1260附近震荡运行，多头主动增仓之后的一波拉升，重心上移至1270-1280区间内，在焦炭持坚之下，也出现了向区间上沿突进的走势，关注高位1280-1300阻力位争夺情况，不突破的话还是谨慎追涨，低吸操作为主，下方支撑在1240和1260两个位置。9月减仓震荡运行，下方关注1170附近支撑，阻力位关注1200-1210区间争夺。

　　郑煤(ZC1901)：今日增仓1.8万手，收盘下跌10.6元或1.72%，报606.8元/吨。夜盘围绕均线震荡运行，早盘增仓下行之后震荡反弹力量博软，午后出现跳水增仓行情，尾盘低位震荡运行。昨日公布数据显示，火力发电同比增长7.8%，环比出现回落，随着北方闷热天气得到好转，需求预期将有出现萎缩。623失守之后我们的多单离场了，目前613附近承压，下方605再度下破的话则重回跌势。9月昨日在630回落之后触发止盈目标，多单暂时离场，最大获利达40元/吨，关注618附近争夺。

　　玻璃(FG1901)：今日减仓1.0万手，收盘下跌4元或0.27%，报1460元/吨。夜盘减仓低探1450后回升，全天维持震荡运行为主，在冲高1494回落之后，市场成交转淡，持仓量也出现了明显下滑。玻璃目前的升势格局虽在，但上行走势较为坎坷，所以整体还是轻仓操作为主，行情低吸要耐得住寂寞，冲高之后也要控制好回落的止盈幅度，或冲高直接减持。由于房地产新开工增速较好，未来玻璃预期需求乐观。支撑在1450和1430两个位置。9月继续关注近期震荡平台的支撑。

　　【农产品板块】

　　大商所理事长李正强：将继续推进战略转型，争取尽早推出玉米等其他期权产品，加快生猪、航运等重大战略品种研发；推进进口大豆、豆粕、棕榈油等品种对外开放；继续探索“农民收入保障计划”、场外期权、基差贸易试点。

　　近期，商务部发布了关于取消不适用食糖保障措施国家(地区)名单，此消息对糖价有一定的利多作用。不过，国内糖价高于国际市场，进口糖在增收关税后仍有价格优势，并且原本符合不适用保障措施的进口国家(地区)并非重要的进口来源国，进口量远不及泰国进口的规模，对市场的影响力也较为有限。整体而言，取消名单对市场产生的利多作用有限。

　　展望2018/2019榨季，国内食糖有望继续增产。糖料面积方面，预计我国种植面积为2276万亩，较上榨季增加约4%。食糖产量方面，预计我国为1068万吨，较2017/2018榨季增加43万吨，增幅4.2%。

　　豆粕(M1901)：今日增仓6.0万手，收盘上涨32元或0.98%，报3292元/吨。夜盘增仓高位震荡运行，早盘冲高回落之后在日内均线之下震荡运行，午后一波下探至3262的位置后增仓回升，总体上守住了支撑位，随着多头的增仓尾盘再度冲击日内高点，目前3300整数位没有站稳前，多空均还是存在博弈争夺。我们给出的3260平台没有击穿，多单继续持有，逢高滞涨的话注意减持多单，回落再介入。1809合约支撑在3270平台附近。

　　菜粕(RM1901)：今日增仓1.2万手，收盘上涨23元或0.91%，报2557元/吨。全天增仓震荡运行为主，下午开盘的一波减仓回落跌至2535的位置，处在我们给出的区间支撑2525-2535的上沿位置，增仓之后再度走强，尾盘站上日内均线位置，平台企稳之后的强势格局依旧，此前美国农业报告的利空因素一扫而光，之上我们的多单继续持有，并可适量低吸操作，高位关注2565-2575的平台能投突破。1809合约减仓回落较大，2560不站稳多单谨慎介入。

　　豆油(Y1901)：今日增仓0.1万手，收盘上涨18元或0.31%，报5882元/吨。夜盘震荡运行为主，砸盘增仓走强之后至5902的高点后回落，下破均线后持续，午后两次至5858的低点位置，随后两粕的增仓走强带动其上行至日内均线附近位置，总体上呈现震荡走势，在5850的支撑夯实之后，空头压制力量薄弱，之上维持强势，低吸操作为主，高位阻力5930附近。随着学校即将开学，需求上将有炒作点，以及接下来的中秋佳节预期影响。

　　棕榈油(P1901)：今日增仓1.3万手，收盘上涨10元或0.20%，报4900元/吨。走势上相对豆油偏弱一些，夜盘震荡运行为主，早盘冲击日内高点4932后回落，随后持续下行，午后跌至4888后才有所反弹回升，但力度不佳，总体上还是受制于60日均线附近4932的压制，再度失守4910的平台支撑之后，关注昨日低点4886的争夺，若下破则有望延续两连阴的弱势行情。低位支撑4850附近，外盘低位震荡，平台支撑有效的话有望带动国内上行。

　　郑油(OI1901)：今日增仓0.9万手，收盘上涨34元或0.52%，报6630元/吨。全天增仓震荡运行之后，午后减仓下行至6590的低位后快速回升，尾盘突破日内均线之后拉涨再创日内新高6645的位置。两连阳的走势，表明目前低探平台支撑后多头拉涨意愿较好，但目前未能摆脱前期的震荡区间，暂时还是低吸震荡思路对待，趋势性突破还是要看6690位置的争夺。下方两个支撑是6500和6550附近。

　　苹果(AP1901)：今日减仓0.1万手，收盘下跌46元或0.40%，报11394元/吨。早盘增仓下行之后震荡运行为主，午后增仓震荡回升，全天在11308-11448之间运行，我们近阶段给出的支撑11000-11130区间的有效性较高，之上的话还是维持低吸买入的观点。今日未能突破昨日高点，涨势受阻，这也是我们在说的低吸高平的策略精髓所在，短线关注5日均线的支撑。

　　白糖(SR1901)：今日增仓3.6万手，收盘下跌102元或2.02%，报4959元/吨。夜盘增仓震荡运行，早盘增仓之后转弱，午后弱势延续，尾盘出现跳水行情，创月内新低，跌至7月下旬的低点平台位置，同时也失守了上升趋势线的支撑位置，反向形成新的阻力，我们的多单在昨日触发了止盈信号，在5020附近形成新的压力之后，反弹抛空为主，下方关注4850-4900低位区间的争夺了。美国原糖再创新低，国内走势或也不容乐观。

　　棉花(CF1901)：今日增仓0.9万手，收盘下跌215元或1.27%，报16690元/吨。夜盘增仓震荡回升，早盘下破日内均线之后增仓转弱，全天增仓遭遇空头压制，下午遮挡运行之后，尾盘减仓再创日内新低。今日在20日均线附近争夺失败，进一步下跌行情打开，我们也给出关注17000整数位争夺，不夯实的话将再次回到震荡区间内。美棉低位反弹后再度转弱，继续关注低位争夺，是破位还是企稳。受此影响，国内三连阴的走势也确立了下跌行情的开启。

　　【化工板块】

　　目前PTA 8月检修较少保持较高的负荷，但仍处在去库存的阶段，下游聚酯负荷较高，对PTA的消耗明显。但PTA加工区间已逐步攀升至1200元/吨，进一步吞噬下游聚酯工厂现金流。这将对PTA形成利空，而且在大涨后也存在回调风险。

　　沥青(BU1812)：今日收盘下跌8元或0.24%，报3362元/吨。受到国际油价疲软影响，夜盘时段震荡偏弱运行，早盘增仓依旧是未能改变先转，受制于日内均线的压制，午后震荡回落，重新考验3336一线的支撑情况，触及平台位置之后出现减仓。目前没有破位的情况下，我们仍旧是按照震荡思路对待，原油的跌势对其利空压力也不能视而不见，虽然人民币贬值有支撑预期，同时基建投资也有利多预期，但本身波动加大的情况下，要控制好止盈和止损。继续关注3336-3458之间的操作机会。

　　甲醇(MA1901)：今日减仓5.6万手，收盘下跌23元或0.68%，报3338元/吨。全天弱势震荡运行为主，多头部分减仓离场，持续后受制于日内均线压制之后，下午增仓跳水，但止步于3304的位置，增仓大涨突破之后，随有回落，但目前在环保紧张格局之下，多头买涨力量还是充足的，即便是有回落恐怕空间也不大，关注首个支撑3270的有效性，不破位的情况下，仍可采取低吸，下一个支撑在3200上方。不过，日内短线跌破了3336的支撑，我们此前提示多单触及止盈，关注能否再站上去，高位博弈点在3400附近。

　　PP(PP1901)：今日减仓0.1万手，收盘下跌11元或0.11%，报10176元/吨。日内仓位增增减减，早盘是增仓也下减仓也下，反弹站上日内均线之后开始增仓震荡运行，下破之后再度减仓下挫，总体上多空离场之际，重心略有小幅下探，不过一旦突破还是有多头增仓介入迹象，在高位强势运行的情况下，价格还是走强的概率较高，10080-10150的支撑区间有效。

　　PTA(TA1901)：今日增仓2.7万手，收盘上涨40元或0.57%，报7052元/吨。夜盘震荡运行走低至6970之后回升，早盘在日内均线位置争夺走强，期间回落守住之后一波增仓拉涨之后再创7096的新高，随后出现跳水回落的行情，高位波动明显在加剧，但行情升势没有改变，突破之后我们也建议少量做了一些多单，从目前行情来看，轻仓介入风险不大，控制好止盈和止损即可。日内支撑放到6900-6940的位置，之上维持强势，7000整数位连续夯实的话还是存在进一步上行空间的。高位风险较大，控制好资金管理。7月下旬至今累计最高升幅超23%(1350元/吨)。9月支撑在7400附近。

　　【有色板块】

　　沪镍(NI1811)：今日增仓0.9万手，收盘下跌1980元或1.77%，报110000元/吨。夜盘增仓震荡运行，但未能有进一步上行，还是围绕日内均线盘整，减仓之下，上午临近收盘跳水，午后增仓继续下行，在人民币强势背景之下，且上方阻力位突破失败，接下来考验上升趋势线和108500的支撑，跌破则有望跌势延续，试探前期低点位置。压力位111500附近，美元指数大涨，以及贸易战、土耳其危机影响全球经济，有色板块大幅承压，亦跌至157.01的最低点，关注关键位置争夺。

　　【风险揭示】

　　分析师：娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

　　2.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

　　3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

　　4.请广大投资者树立理性投资意识，不断加深对金融投资知识、法规政策的学习，正确认识各种市场风险，远离非理性投资行为。理性投资，从我做起。